Итоги 3-го квартала: почему фондовый рынок США падает, а экономика - нет?

[giovanni1313]

В предыдущем посте мы убедились, что стресс на американских рынках растет, но пока не перерастает в панику. И этот стресс сильно противоречит тому, что мы видим в реальном секторе: несмотря на отсутствующий рост ВВП, компании активно расширяют найм, делают новые инвестиции и при этом хвастаются рекордно высокой рентабельностью. В итоге финансисты с

Comments

[giovanni1313]

Не стоит переоценивать проницательность регулятора и степень его контроля над ситуацией :) Схлапывание будет хаотичным, болезненным и непредсказуемым.

Ставки повысились сами. Ставки определяются спросом и предложением. В данном случае, желанием кредиторов выделять деньги и желанием заёмщиков платить соответствующий процент.

В РФ льготная ипотека уже дешевле: надо учитывать инфляцию. Реальная ставка ощутимо ниже, чем в США.

[ny_quant]

Так мы узнали что именно произошло в 2008 году.

[aleks_visero]

Кому тут будет нужна недвижимость?

[bbzu]

[fishman11]

болтают чего-то, конгресс, немцы какие-то. голова пухнет.
нет, что-бы по настоящему, вот например:
"СиПи в 2023 будет в пределах 400-600, голову кладу на отсечение !!!"
и народ сразу потянется

[giovanni1313]

Зачем класть голову на отсечение и болтать, когда можно накупить путов на всю котлету?

[fishman11]

переведи

[ny_quant]

Рынок акций, как всегда, будет играть на опережение. Anticipating anticipators, как сказал (кажется) Чарли МакЭллиготт. Если судить по сегодняшнему BofA FMS, то момент уже недалек.

[giovanni1313]

Я не очень уверен насчет далекости момента. Я больше уверен насчет уровней: бОльшая часть снижения уже позади. Если исключить сценарий особенно острого кризиса ликвидности и особенно медленной реакции ФРС на него.

С другой стороны, если по опережающим индикаторам судить, на горизонте следующих 12 месяцев занятость начнет падать. Это развяжет руки ФРС.

[ny_quant]

Я вообще ни в чем не уверен, кроме того, что скорее всего опять пропущу правильный момент для возвращения на рынок.

Да, занятость начнет падать. Но, если верить Пауэллу & Co, они хотят именно этого, лишь бы в разумных пределах. Последнего, конечно, никто не гарантирует, но по-моему это пока что базовый сценарий. В то же время, про борьбу с инфляцией они вроде как не шутят. Так что если и инфляция и занятость будут падать медленно, то ФРС вполне может продолжать увеличивать ставки, что скорее всего приведет к дальнейшему понижению рынка.

Субъективно, мне кажется, что дно может оказаться в любом месте отсюда до 3000 (SPX) с примерно равной вероятностью. Дальше у меня не хватает воображения или Пауэлл сморгнет и сделает пивот.

Тактически, это означает, что надо докупать хоть понемногу при каждом провале, но реально я пока что не могу себя заставить этого сделать.

[giovanni1313]

Правильный момент для возвращения - это обогнать SP500 за календарный год, а неправильный - не обогнать? :) Ну на самом деле покупать понемногу на каждом провале - это не самая плохая стратегия с точки зрения риск-доходность. Но мне пока гораздо больше нравится стратегия шорта на каждом подскоке. Пока риск выглядит уязвимым.

Я не сказал, что Пауэлл будет смягчать - я сказал, что у него будут развязаны руки :) Это не так уж мало, на самом деле. С двойным мандатом появляется пространство для маневра.

На самом деле я не думаю, что Пауэллу интересны индексы акций. Вот трэжерис - да, определенно могут спровоцировать "моргание". К сожалению, я плохо понимаю, какой будет связь между трэжерис и SPX.

[enki_clever]

Ну, в принципе, если рассматривать кризис как дефицит ресурсов (дефицит ведёт к росту стоимости ресурсов, росту издержек, т.е. к тому что PPI обгоняет CPI и это съедает прибыли компаний), то теоретически компании не завязанные на ресурсы могут вполне процветать - денег то много в экономике, а низкая прибыль в переработке толкает инвесторов вкладываться в отрасли слабо зависящие от цен на никель, руду, газ или уран. Поэтому занятость растёт в общепите, в отраслях связанных с туризмом, а так же востребованы айтишники, пресловутые собачьи парикмахеры... а вот на заводах тоска и сокращения.

[alex_midway]

Офигенный мир вы нарисовали, но дело в том что при дорогой энергии и прочих материалах (ибо все это производная энергии) не останется этой самой энергии для лишних отраслей, а это именно то что вы перечислили. Они и умирают первыми.

[enki_clever]

Вот как отвечать на такие комментарии...?:)))
Скачайте учебник логики что ли.

[alex_midway]

Ну а вы учебник физики.
А для начала вам теорема: без излишков (дешевой) энергии собачьи парикмахеры невозможны.
Докажите когда учебник прочтете.