Есть ли сила в моментуме?

[at6]

В продолжении разговора об рыночных факторах-аномалиях( начало было здесь, про дивиденды), хочу немного написать о другом рыночном факторе - моментуме. Для начала, вот ссылка на очень хорошую статью - "The Quantitative Momentum Investing Philosophy" из блога компании Alpha Architect, рекомендую прочесть. В ней изложены основные принципы, на основе

Comments

[lj_frank_bot]

Здравствуйте!
Система категоризации Живого Журнала посчитала, что вашу запись можно отнести к категории: Финансы.
Если вы считаете, что система ошиблась - напишите об этом в ответе на этот комментарий. Ваша обратная связь поможет сделать систему точнее.
Фрэнк,
команда ЖЖ.

[anonymous]

Спасибо!

[at6]

Пожалуйста!

[alex9981]

Интересный материал. Было бы здорово увидеть результаты с ежеквартальным пересмотром против ежемесячного. А еще вопрос, как эта модель отработала бы с индексом в целом? Переходим не с акций на другие акции а с индекса акций Российского рынка на что-то страхующее от падения рубля (sp500, золото, еврооблигации)? Хотя в этом случае будет сильное влияние 14-16 годов. Но все же.

[at6]

Спасибо! Тема эта, на самом, деле почти бесконечна, там много ещё можно проверять:
1) Не только ежеквартальная, но и прочая ребалансировка. Проверка календарного эффекта.
2)Тайминг,с переходом в другие классы активов. Это отдельный вид моментума. Time series momentum.
3)Проверка в других классах активов и их наборах(индексах).

Но это огромный труд, если рассматривать всё детально, изначально я хотел просто проверить существование моментума в его классическом виде, поэтому пока - as is...

[anonymous]

Спасибо!

[at6]

Пожалуйста!

[ulysses4ever]

Спасибо большое! Как всегда очень доходчиво и аккуратно...

Было бы хорошо в конце поста делать какое-то резюме с выводами. Такой tl;dr (может, даже в начале поста тогда). Правильно ли я понял, что даже с учётом издержек на покупки/продажи получилось довольно солидно обыграть индекс Мосбиржи на данном промежутке?

[at6]

Пожалуйста!

Да, без учета издержек и на этом временном интервале(!), доходность именно этой стратегии(!) получилась примерно на 16% выше индексной, что очень прилично. Издержки я оцениваю примерно в 3%.

На счет выводов, я стараюсь по максимуму давать «сырой материал», с множеством ссылок на разные источники. Выводы пусть сделает каждый читатель сам. Просто это не рекламный проспект фонда, где всё изложено кратко и наглядно, с выводами и картинками, для привлечения легковерных клиентов. Т.к. я это всё дело никаким образом монетизировать не планирую, то у меня больше информация для размышления, без выводов и резюме, для желающих дальше погрузиться в тему. А для дальнейшей практической реализации, такое погружение в тему потребуется обязательно. Поэтому as is...

[ulysses4ever]

Понятно, спасибо!