Считаем дивидендную доходность на основе 2-х индексов.

[at6]

Изначально, тема подсчета дивидендной доходности индекса всплыла тут(ссылка). Исходные условия, есть два индекса: 1)ценовой индекс(ЦИ) и 2)индекс полной доходности, т.е. с учетом реинвестированных дивидендов(ИПД). Необходимо посчитать дивидендную доходность индекса. Чтобы было понятней, как и что делается, приведу простой пример этих двух индексов.

Comments

[lj_frank_bot]

Здравствуйте!
Система категоризации Живого Журнала посчитала, что вашу запись можно отнести к категориям: Финансы, Экономика.
Если вы считаете, что система ошиблась - напишите об этом в ответе на этот комментарий. Ваша обратная связь поможет сделать систему точнее.
Фрэнк,
команда ЖЖ.

[bondholder]

Добрый день!
Что дает с практической точки зрения такое сравнение? Как это можно использовать?

[at6]

Приветствую!
Что даёт определение дивидендной доходности индекса? Ну, это может быть простой value-индикатор. Например, перед кризисом 2008 года див.дохожность нашего индекса была в районе 1% годовых, это очень мало, рынок был явно перегрет.

Еще, вычленение дивидендов из индекса может показать их прошлую динамику роста, на основе этой динамики можно сформировать некоторые ожидания на будущее, в плане расчета общей ожидаемой доходности.

[bondholder]

Может, не совсем точно выразился. Я имел ввиду насколько индекс акций, представленный в виде вечной облигации, но с постоянно растущим (выше инфляции!) купоном, рискованней как объект инвестиций, чем индекс вечных облигаций или они примерно сопоставимы по уровню по рисков?

[at6]

Что в данном случае имеется в виду под риском? Волатильность цен

[bondholder]

Добрый день!

Под риском я понимаю вероятность невозврата инвестированной суммы. Я хотел определиться какой класс активов "вечные облигации" или "дивидендные акции" с этой точки зрения более рискованные. И пришли к выводу, что за счет того, что график выплат купонов по вечным облигациям заранее определен, то как класс активов вечные облигации более надежные в сравнении с дивидендами акциями. Хотя эти 2 класса активов похожи между собой в части отсутствия гарантии возврат инвестированной суммы (номинала в части вечных облигаций).

Правильно я как понимаю, что перманентные облигации это облигации с заранее определенным графиком выплат и неважно классические это или вечные облигации?

[at6]

Я под словом «перманентные» имел в виду именно бессрочные, т.е. облигации которые никогда не заканчиваются и генерируют постоянный денежный поток. В реальности, конечно, обычно существуют условия, на которых вечные облигации можно когда-то погасить(продать назад эмитенту).

На счет риска не возврата начальной суммы, то отдельные акции, конечно, не гарантируют возврата этой начальной суммы. Но тут есть несколько нюансов:
1)Если мы покупаем не отдельные эмитенты, а индекс(фонд), то влияние отдельных эмитентов, обычно, оказывает не очень большое влияние на фонд целиком.
2)Требуя возврата исходной суммы, мы не учитываем влияние инфляции. Она «разъедает» как исходную начальную сумму, так и выплачиваемые купоны(если не предусмотрен механизм индексаций). В этом отношении, как видим, в акции «встроена» неплохая защита от инфляции. Но этот механизм работает долгосрочно, нельзя требовать, чтобы каждый год что-то там индексировалось.

[anonymous]

Тоже на днях озаботился этой темой с целью аппроксимировать индекс полной доходности по ценовому в период с 1997 по 2003.

Вы считали среднее и среднегодовое значения? Есть ли у вас какие-нибудь мысли по дивидендам в 90-е? Хотя бы их уровень навскидку.

[at6]

Внимательно перечитайте пост еще раз, там разные методики изложены, с цифрами по годам и с разными результатами(в таблице).

На счет индекса полной доходности в 90-е и начале 2000-х, можно взять данные индекса MSCI RUSSIA полной доходности, он правда будет в долларах, но можно при желании перевести в рубли по курсу. Вот тут можно его найти: https://www.msci.com/end-of-day-data-search на закладке Country.