Издержки глобализации, долгосрочный рост корреляции между индексами акций разных стран.

[at6]

Оставлю себе ссылку на статью International Equities: Diversification and Its Discontents. Основной смысл: со временем корреляция между индексами акций США(MSCI USA) и индексом акций прочего развитого мира(MSCI EAFE) прилично выросла. Из-за этого, граница эффективности(efficient frontier) портфелей, которая построена на основе этих двух подклассов

Comments

[bear_bull]

В чем причина роста корреляции? Покупают одновременно все через ETF?

[at6]

Да, скорее всего, много готовых фондов появилось для этого. Плюс еще - развитие онлайн-платформ для инвестирования. Каждая домохозяйка со своего компа может легко и просто купить немного зарубежных акций. :-)

[bear_bull]

Даже не видно, как эта тенденция может развернуться...

[at6]

Скорее всего, глобально уже не развернется, только будет немного колебаться в области высоких значений.

[lj_frank_bot]

Здравствуйте!
Система категоризации Живого Журнала посчитала, что вашу запись можно отнести к категориям: Финансы, Экономика.
Если вы считаете, что система ошиблась - напишите об этом в ответе на этот комментарий. Ваша обратная связь поможет сделать систему точнее.
Фрэнк,
команда ЖЖ.

[nefedor]

Мда, 90% это печально.

Но опять же, это всего лишь историческая корреляция, отражающая современные тенденции. Лет через 50, когда нами править будет американское отделение компартии Китая, все может быть по-другому...

А нет данных насчёт более мелкого деления - регионы и отдельные страны против US?

[at6]

Эта статья мне в RSS-подписке попалась, поэтому данные только из неё.
В более общем виде - я не искал...

Рост корреляции связан с технологиями, скорее всего, доступность глобального инвестирования и т.д. Так что, даже компартия Китая вряд ли всё это поменяет... :-)
Если только опять темные времена наступят, с разрушением технологий. Но, боюсь, нам тогда уже будет всё равно. ;-)

[nefedor]

Компартии стоит только приказать - корреляция тут же станет какой нужно ;)))

[at6]

Если через 50 лет, то я согласен! :-)))

[nakhusha]

Так мы уже, выходит, 20 лет живем в такой системе, и ничего страшного не происходит. Просто некий один класс активов становится единым целым организмом. Но это не отменяет другие значения корреляций с другими классами активов и влияния на этот процесс курсов других валют.

Вижу периодически вывод, что в современном мире достаточно покупать в портфель только Америку, мол остальные страны с ней коррелируют. Но корреляция еще не означает одинаковую доходность.

[at6]

Безусловно, из-за роста корреляции небо на землю не упадет :-), просто профиль границы эффективности стал несколько другим, не таким выгнутым влево, как он был раньше. Иными словами, портфель из акций Америки/не Америки стал несколько более волатильным. Инвесторам, формирующим портфель только из акций, придется привыкать к этой возросшей волатильности.

Класс акций становится единым организмом - это точно. Про другие классы и корреляции - это надо отдельно смотреть…

[at6]

Ну, если Америка превратится в «банановую республику», а весь мир при этом будет и дальше развиваться, то, может, корреляции опять изменятся. Ихмо, не очень вероятный сценарий в обозримой перспективе.

Однако, пока всё идет в сторону дальнейшей глобализации и легкости управления денежными потоками. Акции стали единым классом активов, без учета принадлежности к конкретным странам. Отсюда, и высокие корреляции...