Октябрь, РФ. Промышленное производство ушло в трубу

[zhu_s]

Отмеченное нами ранее улучшение предпринимательского сантимента в промышленности в начале 4-го квартала нашло подтверждение в официальной статистике. Росстат констатировал продолжение роста промышленного производства в октябре (+0.3% к предыдущему месяцу), после того как его объем в предыдущем месяце уже заметно превысил сложившийся с начала года практически застойный тренд.

В годовом сравнении прирост выпуска в промышленности достиг 2.9% в годовом сопоставлении (против 2.8% в сентябре), за 10 месяцев с начала года - 1.7% (за январь-сентябрь - 1.5%). И обрабатывающие и горнодобывающие производства показали приличные, по нынешним меркам, рост выпуска в октябре (3.6% и 1.9% в годовом сопоставлении соответственно); коммунальный сектор, благодаря холодной погоде, также, наконец, начал вносить положительный вклад в общий рост промышленного выпуска (производство электроэнергии, расход которой в октябре вырос на 1.2% год к году, и прочих промышленных услуг в целом выросло на 2,8% в годовом сопоставлении в октябре, против -0,8% в сентябре; надо понимать, что переход на зимнее время, пролоббированный энергокомпаниями, также внесет позитивный вклад в объемы их выпуска и прибыли).

Основными движущими силами роста промышленного выпуска стали:

• Импортозамещение в пищевой промышленности и производстве одежды, вызвано торговым эмбарго и ослаблением рубля, во всяком случае - отражаемое в статистике. Резкое увеличение производства сыров и продуктов сырных (+17.1% в годовом сравнении в октябре), мяса и субпродуктов убойных животных (+14.8%) и некоторых других продуктов (подсолнечного масла и др.) в сочетании с не снизившимся относительно тренда импортом наводит на мысли о перемаркировке ставшего «серым» импорта под отечественную продукцию;
• Строительство газопровода «Сила Сибири» - увеличение выпуска труб продолжает нарастать и достигло 31% год к году в октябре; одновременно выросло производства чугуна (+5.7%) и кокса (+8.1%), правда, выплавка стали осталась в октябре практически на прошлогоднем уровне (+0.9%), а производство проката снизилось (-1%);
• Военные расходы по программе перевооружения, что не видно из расшифровки выпуска Росстата, но можно заподозрить, принимая во внимание, что 90% прироста госрасходов на федеральном уровне за 9 мес. пришлись на военный бюджет; косвенным свидетельством может быть прирост выпуска вагонов пассажирских магистральных на 26.2% в год. сопоставлении, полувагонов на 6.2% и т.п.;
• «Бегство от рубля» еще в начале года привело к всплеску продаж жилья, в т. ч. и находящегося в стадии строительства, что привело к буму в жилищном строительстве, и спросу на строительные материалы. Выпуска стеновых блоков и камней мелких из бетона вырос на 10.1% в годовом сопоставлении, кирпича - на 2.8%, стекла - на 1.4%; производство цемента хоть и снизилось на 1.4% год к году в октябре, за 10 мес. выросло на 3.8% к соответствующим месяцам прошлого года;
• Микс из разовых приростов, в том числе всплеск переработки нефти (+ 6,6% год к году, в то время как добыча нефти выросла на 0.2%) и газовых турбин (+ 90,8% год к году). Правда, следует признать, что, хотя эти случайные колебания выпуска повлияли на его общий рост, вклад первых 4-х факторов все же был определяющим. К тому же случайные колебания вносили и негативный вклад в общую динамику выпуска, в частности, таким было продолжающееся труднообъяснимое падение добычи природного газа (-11.4% год к году в октябре; правда, производство попутного газа выросло за тот же период на 12.1%, но он составляет всего 11.5% добываемого в стране газа).

Глядя вперед, можно ожидать, что поддержка выпуска со стороны торговых ограничений (принимая с некоторой натяжкой, что она все-таки есть), как и вызванного ослаблением рубля импортозамещения, а также жилищного строительства начнет рассеиваться в 2015 году. В то же время и военные расходы, и строительство трубопроводов, скорее всего, продолжит оказывать поддержку некоторым промышленным производствам. По оценке VTB Capital, это контрциклическое стимулирование может смягчить последствия от глубокого сокращения потребления, ожидаемого в следующем году (-3.0%) и дальнейшего снижения частных инвестиций. Тем не менее, мягкого спада промышленного выпуска в следующем году (-1.0%) похоже, трудно будет избежать. Влияние сжатия потребительского и инвестиционного спроса пока что наиболее отчетливо проявляется в сокращении выпуска автомобилей: легковых (-24% в годовом сопоставлении в октябре) и грузовых (-41%).

Примечание к графику: * Цифры - прирост к предыдущему месяцу с поправкой на сезон, не в годовом измерении.