Опаснейшие Мифы Инвестирования
Неделю назад Роберт Шиллер на конференции в Лос-Анджелесе шокировал публику своим заявлением: «Я вижу пузыри повсюду». «Некуда деваться. Вы просто должны это пережить.»
Подобные заявления мы слышим отовсюду (особенно в России от Демуры, Хазина и прочих гур), и им уже почти никто не верит. Слишком долго обещают «конец света».
Подобные заявления вызывают только улыбку. Даже существуют анекдоты и мемы на экономистов «в стиле мы все умрем», фразу которую кричат экономисты при любом намеке на падение рынков.
Но дело в том, что данная фраза звучит от Роберта Шиллера…
Нобелевского лауреата по экономике и автора самого точного показателя CAPE - предсказателя кризисов, известных человечеству на данный момент.
Вот, что он заявил:
Когда нобелевский лауреат и автор «Иррационального изобилия» Роберт Шиллер говорит, что видит пузыри на финансовых рынках - вам лучше послушать. Он буквально написал книгу о крахах фондового рынка и пузырях в конце концов.
«Я вижу пузыри повсюду», - сказал Шиллер, профессор экономики в Йельском университете и автор только что опубликованной «Нарративной экономики», для инвесторов, собравшихся в среду в Лос-Анджелесе. «Некуда деваться. Вы просто должны это пережить. Вы инвестируете, даже если ожидаете, что цена снизится». Шиллер, как известно, предсказал обвал фондового рынка 2000 года и обвал рынка жилья 2007 года.
Шиллер говорит, что рынок жилья находится в фазе пузыря, почти как в 2005 году. Это был момент, когда пузырь на рынке жилья был раздут, но еще не стал параболическим. «Это похоже на 2005 год», - сказал Шиллер. «Сан-Франциско и Л.А. уже замедляются». Это «плохой показатель», сказал он, так как эти рынки росли годами.
Рынок акций находится на своем пике по всем историческим меркам. А что же облигации?
В связи с тем, что мировые банки опустили % ставки до нуля, мир получил огромное количество кредитов по сверхнизким ставкам, а также выпустил облигации.
В настоящее время может процветать любой убыточный бизнес, только потому что может брать кредиты и выпускать облигации. Поэтому в мире появилось огромное количество облигаций «инвестиционного» уровня, но очень низкого качества.
В случае кризиса и повышения стоимости денег (и % ставок соответственно) эти бизнесы начнут рушиться, как карточный домик. И эта проблема самая огромная в мировых финансах, но замалчиваемая. Только после кризиса окажется «как могли такое упустить?».
Поэтому пузыри есть абсолютно во всех активах и сферах фондового рынка мира. «Некуда деваться» и это действительно так.
Но у поклонников пассивного инвестирования и продавцов курсов по инвестированию есть священная мантра под названием «диверсификация».
Она всегда вас спасет в любых ситуациях, по их словам. Смотрите на график 15-20 лет…
Но проблема в том, что как и любого правила, есть исключения. И иногда диверсификация не работает. Но об этом никто вам не скажет. Даже Юджин Фама, считающийся основоположником современной портфельной теории признавал это в своих исследованиях, но сильно не афишировал для широкой публики.
Почему? Может потому что можно было пролететь мимо Нобелевской теории?
Поэтому, что ликвидировать эти пробелы в теории будут опубликованы две статьи на Walletinvestments.ru. Одна из них под названием МИФ ДИВЕРСИФИКАЦИИ уже опубликована, но закрыта и доступна только для тех, кто прошел обучение. В ней кратко пересказываются отрывки и моменты исследований, которые противоречат общепринятой теории. Для некоторых будет разрыв шаблонов. Для понимания статьи нужен бэкграунд в виде обучения.
Ведь для понимания исключений нужно знать правила.
Вторая выйдет скоро и будет открытой с описанием того, что бывает на фондовом рынке.
Многие читатели моего блога видели только один финансовый кризис 2008-2009 года, который был самым быстрым и легкотечным в истории России и возможно мира.
Но далеко не все кризисы бывают такими. А какими они иногда бывают, или по крайней мере бывали и могут повторить (если что), скоро прочитаете.
Источник