Запсибкомбанк: 12-13% годовых при минимуме кредитных рисков
Следующим на очереди в модельном портфеле Ва-Банк расположился Запсибкомбанк. Мне не дает покоя его короткий рублевый бонд с доходностью порядка 13% годовых, купоном 11,5% и дюрацией меньше года, потому выставил по нему рекомендацию strong buy.
Что же, Запсибкомбанк (ЗСКБ) второе по величине кредитное учреждение в Тюменской области после Ханты-Мансийского банка из группы Открытие. Он управляет 97 млрд рублей активов, что составляет 65-е место по банковскому дивизиону РФ. Четверть кредитного портфеля ЗСКБ приходится на корпоративных заемщиков, остальное - ссуды частным заемщикам - ипотека, авто- и потребительские кредиты. Пул акционеров ЗСКБ достаточно велик, это сотрудники банка, предприниматели и госслужащие. На «закольцовку», владение собственными акциями, приходится около 10% капитала. Пожалуй, крупнейшим акционером финансового института является его президент Дмитрий Горицкий, ранее работавший заместителем губернатора региона (контролирует более 10% акций). Кстати, действующий глава Тюменской области Владимир Якушев в прошлом возглавлял наблюдательный совет ЗСКБ. Члены совета директоров банка Олег Сербин и Рим Сулейманов - действующие менеджеры «дочек» Газпрома. Первый возглавляет совет директоров Ямалгазпрома, второй занимает должность генерального директора компании Газпром добыча Уренгой.
Кто-то скажет, плохо, что у Запсиба за спиной нет акционеров в лице крупных корпораций. Не соглашусь. Когда в 2008-09 году у банка были проблемы с ликвидностью, администрации ЯНАО и Тюменской области предложили войти в капитал госденьгами, но этого не потребовалось. Административный ресурс здесь работает неплохо.
Посмотрим на результаты деятельности:
Банк недалек от пересечения черты в 100 млрд рублей по активам. При этом он сохраняет их хорошее качество. Так, просрочка более 30 дней (публикует именно такой показатель качества) равняется 5%, при этом вся такая задолженность покрыта резервами с солидным запасом. Коэффициент покрытия - 136%. Чистая процентная маржа отражает работу с физиками - 7,3%, что очень неплохо. Показатели рентабельности конкурентам на зависть, активов - 2%, капитала - 21%. Работа с издержками может быть немного оптимизирована. Cost-to-Income равняется 60%, это несколько выше, чем в среднем по крупным российским банкам. Так у Центр-Инвеста он составляет 45%, у МКБ - 31%, у Тинькова - 22%.
В общем претензий к профилю нет, кредитные риски под контролем, доходность хороша. Стоит взять.
Что же, Запсибкомбанк (ЗСКБ) второе по величине кредитное учреждение в Тюменской области после Ханты-Мансийского банка из группы Открытие. Он управляет 97 млрд рублей активов, что составляет 65-е место по банковскому дивизиону РФ. Четверть кредитного портфеля ЗСКБ приходится на корпоративных заемщиков, остальное - ссуды частным заемщикам - ипотека, авто- и потребительские кредиты. Пул акционеров ЗСКБ достаточно велик, это сотрудники банка, предприниматели и госслужащие. На «закольцовку», владение собственными акциями, приходится около 10% капитала. Пожалуй, крупнейшим акционером финансового института является его президент Дмитрий Горицкий, ранее работавший заместителем губернатора региона (контролирует более 10% акций). Кстати, действующий глава Тюменской области Владимир Якушев в прошлом возглавлял наблюдательный совет ЗСКБ. Члены совета директоров банка Олег Сербин и Рим Сулейманов - действующие менеджеры «дочек» Газпрома. Первый возглавляет совет директоров Ямалгазпрома, второй занимает должность генерального директора компании Газпром добыча Уренгой.
Кто-то скажет, плохо, что у Запсиба за спиной нет акционеров в лице крупных корпораций. Не соглашусь. Когда в 2008-09 году у банка были проблемы с ликвидностью, администрации ЯНАО и Тюменской области предложили войти в капитал госденьгами, но этого не потребовалось. Административный ресурс здесь работает неплохо.
Посмотрим на результаты деятельности:
Банк недалек от пересечения черты в 100 млрд рублей по активам. При этом он сохраняет их хорошее качество. Так, просрочка более 30 дней (публикует именно такой показатель качества) равняется 5%, при этом вся такая задолженность покрыта резервами с солидным запасом. Коэффициент покрытия - 136%. Чистая процентная маржа отражает работу с физиками - 7,3%, что очень неплохо. Показатели рентабельности конкурентам на зависть, активов - 2%, капитала - 21%. Работа с издержками может быть немного оптимизирована. Cost-to-Income равняется 60%, это несколько выше, чем в среднем по крупным российским банкам. Так у Центр-Инвеста он составляет 45%, у МКБ - 31%, у Тинькова - 22%.
В общем претензий к профилю нет, кредитные риски под контролем, доходность хороша. Стоит взять.