В чём экономический смысл КуЕ
На самом деле - мало кто, в том числе и среди экономической аналитики, понимает зачем ЦБ мира проводят КуЕ.
Я попытаюсь тезисно эту проблему осветить.
1. После введения плавающих курсов валют и отвязки денег от золотого стандарта возникла ситуация, при которой создание новой стоимости, сиречь новых денег в экономике, полностью перешло в ведение банков.
Это называется - банковский мультипликатор.
При этом радикально изменилась роль всех ЦБ.
Отныне, не ЦБ создают (эмитируют) новые дегньги исходя из роста золотых резервов, но простые банки через банковский мультипликатор.
Иначе говоря - ЦБ только регулирует создание новых денег, но сам их не создаёт.
2. Когда банковский мультипликатор начинает давать сбои - в дело включается ЦБ.
ЦБ создаёт явочным порядком новые деньги взамен тех денег, что перестал создавать банковский мультипликатор.
Процесс снижения банковского мультипликатора (сиречь создания новых денег-стоимости) называется делеверидж.
3. Смысл всякого КуЕ есть борьба с процессом делевериджа. Ни для чего иного, чего бы там не говорили, КуЕ не служит.
4. КуЕ есть виагра, оно не лечит болезнь, а только пытается выждать момент, когда произойдёт перезапуск обычного банковского мультипликатора.
Случай того, что не произойдёт перезапуск мультипликатора известен - это Япония.
Одиночный случай Японии не ведёт к краху всей систему пока работает глобальный мультипликатор, но как только девелеридж становится планетарным - никакое КуЕ не спсает.
5. Все стоны о необходимости новых КуЕ связаны именно с тем, что не работает банковский мультипликатор и ни с чем иным.
Банки могут работать сколь угодно хорошо и быть сколь угодно устойчивыми, но в отсутствии мультипликатора они в итоге обречены на крах.
6. Экономика полностью завязана на том, на сколько работает банковский мультипликатор, а значит крах банков связанный с процессом делевериджа означает крах всей экономики.
В нашем случае - глобальной.
7. В настоящий момент не представляется возможным восстановить мультипликатор, а посему мир обречён на всё новые КуЕ.
Как итог - вполне себе возможно, что ЕЦБ объявит о покупке не трёх-леток, а именно 10-леток.
Жестокость тут в том, что подобный сценарий никем не рассматривался, и чем он обернётся для рынков на данную минуту я просчитать не могу.
Я попытаюсь тезисно эту проблему осветить.
1. После введения плавающих курсов валют и отвязки денег от золотого стандарта возникла ситуация, при которой создание новой стоимости, сиречь новых денег в экономике, полностью перешло в ведение банков.
Это называется - банковский мультипликатор.
При этом радикально изменилась роль всех ЦБ.
Отныне, не ЦБ создают (эмитируют) новые дегньги исходя из роста золотых резервов, но простые банки через банковский мультипликатор.
Иначе говоря - ЦБ только регулирует создание новых денег, но сам их не создаёт.
2. Когда банковский мультипликатор начинает давать сбои - в дело включается ЦБ.
ЦБ создаёт явочным порядком новые деньги взамен тех денег, что перестал создавать банковский мультипликатор.
Процесс снижения банковского мультипликатора (сиречь создания новых денег-стоимости) называется делеверидж.
3. Смысл всякого КуЕ есть борьба с процессом делевериджа. Ни для чего иного, чего бы там не говорили, КуЕ не служит.
4. КуЕ есть виагра, оно не лечит болезнь, а только пытается выждать момент, когда произойдёт перезапуск обычного банковского мультипликатора.
Случай того, что не произойдёт перезапуск мультипликатора известен - это Япония.
Одиночный случай Японии не ведёт к краху всей систему пока работает глобальный мультипликатор, но как только девелеридж становится планетарным - никакое КуЕ не спсает.
5. Все стоны о необходимости новых КуЕ связаны именно с тем, что не работает банковский мультипликатор и ни с чем иным.
Банки могут работать сколь угодно хорошо и быть сколь угодно устойчивыми, но в отсутствии мультипликатора они в итоге обречены на крах.
6. Экономика полностью завязана на том, на сколько работает банковский мультипликатор, а значит крах банков связанный с процессом делевериджа означает крах всей экономики.
В нашем случае - глобальной.
7. В настоящий момент не представляется возможным восстановить мультипликатор, а посему мир обречён на всё новые КуЕ.
Как итог - вполне себе возможно, что ЕЦБ объявит о покупке не трёх-леток, а именно 10-леток.
Жестокость тут в том, что подобный сценарий никем не рассматривался, и чем он обернётся для рынков на данную минуту я просчитать не могу.