Золото, платина, палладий: невоенные драйверы роста
В то время как мировые СМИ активно обсуждают возможную атаку на Сирию, а золото и серебро скачут вверх - вниз на различных заявлениях и слухах, другие не менее важные события на рынках драгметаллов отошли на второй план. Тем не менее политика правительства Индии и большая вероятность начала забастовок в ЮАР уже на следующей неделе могут оказать не менее значимое и более долгосрочное влияние на рынки драгметаллов.
Индия
Будучи обеспокоеным по поводу увеличивающегося дефицита текущего счёта (CAD) страны, министр торговли и промышленности Индии Ананд Шарма высказал предположение, что правительство может использовать часть своих золотых запасов в целях сдерживания роста CAD. Ананд Шарма заявил, что в настоящее время в стране насчитывается более 31 000 тонн золотого запаса, и если 500 тонн будут превращены в деньги по текущей стоимости, то это поможет сдержать рост CAD. По текущим рыночным ставкам 500 тонн золота оцениваются примерно в $ 25 млрд.
CAD Индии увеличился до рекордного уровня в 4,8% ВВП в предыдущем финансовом году из-за больших объёмов импорта золота и высоких цен на нефть. С апреля по июль импорт золота в стране вырос на 87% до 383 тонн, несмотря на большое количество шагов, предпринятых правительством и Резервным банком Индии (RBI) для обуздания спроса на жёлтый металл. Правительство недавно подняло таможенные пошлины на золото до 10% с 8% ранее.
Между тем правительство поставило цель удержать CAD на уровне 3,7% ВВП в текущем финансовом году, однако достижение этой цели, похоже, будет трудной задачей при наличии таких препятствий, как высокий уровень инфляции, обесценивание рупии и замедление экономики.
ЮАР
Горнодобывающая промышленность Южной Африки находится в реанимации и должны быть приняты жёсткие решения, чтобы помочь сектору достичь потенциала своего роста, заявил топ-менеджер по стратегии Горной палаты ЮАР Роджер Бакстер в четверг. "Южноафриканская горнодобывающая промышленность находится в реанимации, и мы не реализуем наш потенциал. Себестоимость производства быстро растёт, а производительность упала, в то время как реальные затраты на единицу продукции быстро увеличиваются. Необходимы жёсткие действия для обеспечения долгосрочной устойчивости отрасли".
С конца 2011 года южноафриканская золотодобывающая отрасль была подвержена воздействию сочетания падения цен на золото, быстро растущей себестоимости производства, снижения рентабельности и падения производительности, в сочетании с незаконными забастовками. Около 40% золотодобывающего производства на конец 2012 года было нерентабельно или убыточно в связи с высокой себестоимостью добычи. Бакстер предупреждает, что, если нынешние тенденции сохранятся, Южная Африка сможет производить менее 90 тонн золота к 2020 году.
Между тем правительство ЮАР не будет вмешиваться в тупиковые переговоры по заработной плате между золотодобывающими компаниями и профсоюзами даже при том, что некоторые производители готовятся к остановкам работы на срок до трёх месяцев, сказала министр минеральных ресурсов Южной Африки в четверг.
Национальный профсоюз горняков (NUM) заявил, что подаст производителям в пятницу "уведомление от его членов о намерении в течение 48 часов завершить переговоры по заработной плате".
"Правительство не будет вмешиваться", - заявила Сьюзан Шабангу агентству Reuters в кулуарах конференции горнодобывающей промышленности в Перте, Австралия. "Там нет ничего нового в позициях сторон, которые находятся на большом расстоянии друг от друга. Наше беспокойство заключается в том, что они должны найти решение и общий язык сами".
Шабангу сказала, что переговоры до сих пор шли спокойно и что она не обеспокоена тем, что напряженность в отношениях между рабочими и шахтёрами может привести к столкновениям, таким как на шахте Марикана в прошлом году, где 34 бастующих шахтёра были застреляны полицией. "Если вы посмотрите на течение переговоров в этом году, в самом деле, мы не видели ничего похожего на прошлый год".
Переговоры по заработной плате зашли в тупик и с другими профсоюзами, в том числе с более жёстким соперником NUM - Ассоциацией горняков и строитей (AMCU), который требует повышения зарплаты на 150% для низкооплачиваемых шахтёров. "Мы не исключаем нанесения удара, но нам необходимо сначала провести консультации с членами", - заявил генеральный секретарь AMCU Джеффри Мфахлеле.
Компании представили свои "окончательные" предложения во вторник вечером об увеличении основной заработной платы в пределах от 6 до 6,5%, однако они не удовлетворили профсоюзы. Таким образом забастовки могут начаться уже в воскресенье вечером или в понедельник утром. Ещё раз отмечу, что начало забастовок в золотодобывающем секторе может вызвать цепную реакцию в платинодобывающем, что немедленно скажется на рынках платины и палладия.
Вторая по величине в Южной Африке платинодобывающая компания, Impala Platinum (Implats), показала снижение доходов за 12 месяцев по конец июня, но это не заставило правление отказаться от своей дивидендной политики. Implats решила объявить о выплате дивидендов за год. Здесь важным фактором является переток капитала из акций платинодобывающих компаний в новый крупный фонд физической платины NewPlat ETF. Поэтому они вынуждены проводить агрессивную дивидендную политику, несмотря на снижение прибыли.
Тем временем добыча платины компанией выросла за год на 9% до 1,58 млн унций, но выход на рынок готовой продукции снизился на 2% до 1,21 млн унций. Снижение объёмов на шахте Impala в Рюстенбурге, негативное влияние увеличения расходов, которые выросли на 450/oz (23%) до R16 570/oz ($ 1780), не помешали, однако, профинансировать бóльшую часть оперативных затрат на сумму R5.9 млрд из R6.4 млрд капитальных затрат компании Implats.
Объявленная доля прибыли Implats сократилась на 52%, с 685c до 330c, или на R2 млрд, из-за снижения эксплуатационных характеристик на шахтах компании, роста инфляции, увеличения расходов и снижения стоимости на R1.3 млрд длинных дебиторских задолженностей. Генеральный директор Implats Теренс Гудлайс сказал, что платиновая промышленность переживает крайне трудные времена в связи со снижением цен на корзину PGM, низкой производительностью труда, ценовым давлением и проблемами трудовых отношений в промышленности.
Рынок платины испытывает дефицит 0,5 млн унций в связи с сокращением первичных поставок из Южной Африки и незначительным увеличением спроса со стороны автомобильной промышленности, по данным MiningWeekly. Хотя в автомобильной промышленности спрос снизился, всплеск ювелирного спроса помог поддержать рынок.
Поглощение 600 000 унций биржевым фондом NewPlat ETF и продолжающийся рост спроса на платину и палладий за счёт увеличения продаж автомобилей в США и Китае, а также ожидаемый рост на 4% глобальных продаж автомобилей, приведут к дефициту как платины, так и и палладия, который невозможно будет легко покрыть за счёт увеличения объёмов первичного производства из-за проблем в Южной Африке и снижения капитальных вложений в промышленность, считает MiningWeekly.
