Золото: прогнозы на следующую неделю Kitco News и данные COT
Как вы уже, наверное, заметили по сообщениям разных СМИ и моим предыдущим публикациям, тон прогнозов цен на золото в этом и следующих годах от различных компаний и финансовых институтов за последний месяц резко изменился - от не очень большого роста и дальнейшего движения в боковом тренде с последующим снижением, до полного отрицания какого-либо значительного роста с последующим завершением бычьего рынка и падением цен чуть ли не до $ 800. И это сейчас говорят те, кто ещё пару - тройку месяцев назад предсказывал золотые горы. Хочется спросить, а, собственно, господа, что кардинально изменилось за это время?
Я ещё вернусь к этому вопросу ниже, а пока посмотрим, что предсказывают аналитики на следующую неделю. Данные COT смотрите в конце публикации.
Вторую неделю подряд в опросе Kitco News мнения разделились по направлению движения цен на золото на следующей неделе.
В исследовании Kitco News по золоту из 33 участников опроса 26 ответили на этой неделе. Из этих 26 участников 12 считают, что цены пойдут вверх на следующей неделе, 4 считают, что вниз, и 10 нейтральных предполагают, что цены будут двигаться в боковом тренде. Группа участников нашего исследования рынка включает в себя дилеров физического золота, инвестиционные банки, фьючерсных трейдеров, финансовых менеджеров и технических аналитиков.
Многие из тех, кто ожидает повышение цен, указывают на фундаментальные факторы поддержки для металла. "Рынок понимает, что количественное смягчение будет продолжаться в большинстве стран, включая США, и это позитивно для золота", - сказал Адриан Дей, президент Adrian Day Asset Management. Другие также указали на сильный уровень поддержки в нижней части текущего диапазона в районе $ 1650. Они предполагают, что после тестирования минимумов золото может дрейфовать до тестирования $ 1700, но никто не ожидает, что рынок сможет уверенно пробить этот уровень.
Те, кто ожидает, что цены будут двигаться в боковом тренде, или остался нейтральным, сказали, что вероятность того, что золото выйдет из своего текущего торгового диапазона, крайне мала. Рич Дефолко, руководитель 76 Capital Partners, сказал, что краткосрочно он нейтрален по ценам. "Резкое увеличение цен на драгоценные металлы было отложено, но не отменено. Спрос на активы-убежища пока не сформировался, и рост инфляции пока не представляет большой опасности. Данные по безработице сегодня вышли плохими и противоречат признакам общего восстановления. Рынок жилья также не был сильным, а споры по государственным расходам продолжаются", - отметил он.
Несколько участников опроса, ожидающие снижения цен, сказали, что неспособность пробить уровень $ 1700 подтолкнёт золото вниз с возможным тестированием нижних уровней поддержки. "Сочетание продолжения технической слабости и низкой инфляции продолжит доминировать на рынке. Рынок нуждается в хорошей коррекции вниз прежде, чем мы сможем даже подумать о росте", - сказал Стерлинг Смит, специалист по товарным фьючерсам Citibank Institutional Client Group.
Другим ограничителем роста золота на этой неделе стал рост доходности 10-летних treasury США, которая сейчас колеблется в районе 2%, отметил аналитик UBS ДжониТевес. Тевес сказал, что интерес к покупкам золота начинает появляться в области $ 1640 - $ 1650, хотя ещё большую поддержку оно может найти на уровне примерно $ 1625 - ключевом техническом уровне поддержки, где долгосрочные инвесторы, скорее всего, обратят на него внимание".
Эдвард Меир, консультант по товарным рынкам INTL FCStone, назвал скачки золота на этой неделе "замечательным проявлением шизофрении волатильности". Хотя снижение ВВП стало сюрпризом, экономические данные в США, по большей части, вышли немного лучше, чем ожидалось, что даёт веру тем, кто считает, что сокращение ВВП в четвёртом квартале, вероятно, этим и ограничится, и что в первом квартале данные должны улучшиться. В этом случае "покупки золота выглядят менее привлекательными".
Ещё интереснее мнение аналитиков Credit Suisse: "Хеджирование будущих скачков инфляции остаётся одной из ключевых причин, почему многие инвесторы (от крупных учреждений до физических лиц) создали мощное ядро длинных позиций в золоте за последние пять лет. По сути, аргументом является то, что накопление финансовых запасов на балансах центральных банков создаёт значительный риск того, что эти активы, рано или поздно, приведут к увеличение скорости обращения денег и заметному ускорению инфляции. Важно делать различие между таким сценарием и более постепенным возвращением к умеренным (2.0-2.5%) уровням инфляции, на что ориентируются политики в развитых странах. Несмотря на это, выход из нынешней денежно-кредитной политики будет весьма экспериментальным (мы просто не пробовали этого раньше), но наши экономисты по-прежнему считают, что любые риски значительного роста инфляции пока остаются в далёком будущем, особенно в развитых странах мира".
Я никогда не был каким-то особенным золотым быком, всегда старался трезво оценивать ситуацию, тем более что без этого торговать на рынке драгметаллов не имеет смысла. Я никогда не питал особых иллюзий по поводу предсказываемого в последние годы различными аналитиками бешенного роста цен на золото.
Однако сейчас я невольно оказался в шкуре этого быка, поскольку все те, кто громче всех кричал о бычьем рынке до конца времён, за редким исключением, сегодня столь же громко вещают о конце этого рынка.
Хочется спросить, а кто довёл инвесторов и спекулянтов до такого состояния, что они потеряли веру в драгметаллы (сравните объёмы торгов года два назад и сейчас)? Не вы ли - своими обещаниями и, возможно, манипуляциями на этом рынке? Я знаю очень многих, кто потерял приличные деньги весной или осенью 2011 года. Именно после этих обвалов начался отток инвесторов.
Поэтому считаю, что к нынешней ситуации на рынках драгметаллов и, особенно, на рынке золота, привели не столько банкротство одной из крупнейших брокерских компаний США MF Global или принятие закона Додда Франка, запрещающего гражданам США внебиржевую торговлю драгоценными металлами, а именно маркетмейкеры рынка, заманивающие народ в свои сети несбыточными обещаниями, а затем обирающие его до нитки.
Есть хорошая примета: когда все кричат о падении - жди роста. И наоборот. Правда, исторические параллели в последнее время работают далеко не всегда.
Данные COT по золоту.*
* Данные COT публикуются по пятницам по состоянию на вторник. Это данные на 29 января. При анализе следует учитывать изменения на рынке за оставшиеся дни торгов на прошедшей неделе.