Три причины роста спроса на золото в Индии
Индия и Китай продолжают борьбу за звание крупнейшего потребителя физического золота в мире. И если Китай в последнее время расширяет свой рынок драгметаллов, вводит новые инструменты (см. мой обзор "Золотые инициативы Китая" от 24 декабря и другие публикации), Индия, напротив, изо всех сил стремится сократить импорт золота. В январе правительство Индии объявило о новом повышении импортных пошлин. Пошлины на импорт золота и платины были увеличены с 4% до 6%. Около 80% дефицита текущего счёта Индии обусловлено импортом золота, заявляет Резервный банк Индии.
Повышение пошлин в начале 2012 года в два раза в значительной степени повлияло на импорт золота Индией в 2012 году. Тем не менее, спрос на рынке физического золота продолжает расти.
В воскресном номере индийского издания The Pioneer опубликована статья Прити Баяж "Цены на золото: перспективы роста сохраняются". Предлагаю её вашему вниманию.
Перевод мой - Andynet
В своём стремлении контролировать дефицит бюджета страны и обуздать покупки жёлтого металла правительство явно переусердствовало, повысив импортные пошлины на золото. Но действительно ли это поможет? Аппетит к покупкам золота в Индии, несмотря на рост цен, лишь увеличивается с каждым днём. И, как говорят аналитики рынка драгметаллов, эти меры будут только вынуждать покупателей приобретать золото за границей, где оно стоит дешевле.
То, что индийцы всегда были привержены золоту, отражает тот факт, что его импорт в долларовом выражении вырос с $ 21 млрд до $ 56 млрд в период между 2009 и 2012 годами, несмотря на 81-процентное повышение внутренних цен на золото. Эксперты говорят, что величина этого повышения пошлин настолько мала, что она не сможет оказать значительного влияния на покупательную способность состоятельных покупателей.
Аналитики отмечают, что существует три основные причины, почему спрос на золото не может быть затронут этим повышением пошлин. Первая существенная причина - две трети золота потребляется на рынке ювелирных изделий, и это связано со свадьбами и другими торжествами. Таким образом, даже при повышении цен, менталитет индийского общества не позволит отцу отказаться от подарка своей дочери драгоценности стоимостью сотни тысяч рупий, пусть на два грамма легче, но стоимость покупки останется той же.
Вторая причина, почему покупки золота не будут сокращаться, состоит в том, что жёлтый металл принёс инвесторам 21 процент годовой прибыли за последние пять лет, по сравнению с 9 процентами в банковских депозитах и жалкими 3 процентами от инвестиций в акции. Безусловно, инвесторы убеждены в возможности дальнейшей защиты от инфляции покупками золота.
В 2011-12 годах WPI (индекс оптовых цен - считается лучшим индикатором инфляции. Прим. моё) вырос на 8,9 процента, в то время как цены на золото выросли на 33,5 процента. Кроме того, цены на золото были менее волатильны, чем цены на акции в последние пять лет. Наконец, инвестиции в золото не влекут за собой шлейфа отчётности, никакого знания брокерами (и госорганами) деталей доходов своего клиента. Это помогает людям избежать налогов, в отличие от финансовых инструментов. Недавно был принят закон, что постоянный номер счёта (PAN) карты необходим для разовой покупки украшений или слитков на сумму пять лакхов (лакх - 100 тысяч рупий. Прим. моё) рупий и более. (Но на покупки за наличные с рук или на чёрном рынке это, понятно, не распространяется. Сейчас в Индии очень много контрабандного золота из Таиланда. Прим. моё).
В самом деле, политикам больше, чем фискальным мерам, необходимо бы уделять внимание инновационным продуктам, защищающим от инфляции, таким как золотые облигации, деривативы и другие поддерживаемые золотом финансовые инструменты для снижения спроса на физическое золото, налагая при этом экспортные обязательства на оптовых импортёров золота, и принимая меры по увеличению монетизации золота.
Также политикам хотелось бы напомнить, что хотя импорт золота и составляет две трети дефицита счёта текущих операций (CAD), импорт нефти в три раза превышает стоимость импорта золота. Поэтому, даже если в качестве аргумента они говорят, что эти шаги будут способствовать сокращению импорта золота более чем на 25 процентов, CAD никуда не исчезнет. Чтобы позаботиться о CAD, они должны стимулировать замедление экспорта и увеличить импорт энергоносителей. Как заявил министр финансов Индии, необходимо рассмотреть "некоторые другие" меры по борьбе с импортом золота.
Повышение пошлин в начале 2012 года в два раза в значительной степени повлияло на импорт золота Индией в 2012 году. Тем не менее, спрос на рынке физического золота продолжает расти.
В воскресном номере индийского издания The Pioneer опубликована статья Прити Баяж "Цены на золото: перспективы роста сохраняются". Предлагаю её вашему вниманию.
Перевод мой - Andynet
В своём стремлении контролировать дефицит бюджета страны и обуздать покупки жёлтого металла правительство явно переусердствовало, повысив импортные пошлины на золото. Но действительно ли это поможет? Аппетит к покупкам золота в Индии, несмотря на рост цен, лишь увеличивается с каждым днём. И, как говорят аналитики рынка драгметаллов, эти меры будут только вынуждать покупателей приобретать золото за границей, где оно стоит дешевле.
То, что индийцы всегда были привержены золоту, отражает тот факт, что его импорт в долларовом выражении вырос с $ 21 млрд до $ 56 млрд в период между 2009 и 2012 годами, несмотря на 81-процентное повышение внутренних цен на золото. Эксперты говорят, что величина этого повышения пошлин настолько мала, что она не сможет оказать значительного влияния на покупательную способность состоятельных покупателей.
Аналитики отмечают, что существует три основные причины, почему спрос на золото не может быть затронут этим повышением пошлин. Первая существенная причина - две трети золота потребляется на рынке ювелирных изделий, и это связано со свадьбами и другими торжествами. Таким образом, даже при повышении цен, менталитет индийского общества не позволит отцу отказаться от подарка своей дочери драгоценности стоимостью сотни тысяч рупий, пусть на два грамма легче, но стоимость покупки останется той же.
Вторая причина, почему покупки золота не будут сокращаться, состоит в том, что жёлтый металл принёс инвесторам 21 процент годовой прибыли за последние пять лет, по сравнению с 9 процентами в банковских депозитах и жалкими 3 процентами от инвестиций в акции. Безусловно, инвесторы убеждены в возможности дальнейшей защиты от инфляции покупками золота.
В 2011-12 годах WPI (индекс оптовых цен - считается лучшим индикатором инфляции. Прим. моё) вырос на 8,9 процента, в то время как цены на золото выросли на 33,5 процента. Кроме того, цены на золото были менее волатильны, чем цены на акции в последние пять лет. Наконец, инвестиции в золото не влекут за собой шлейфа отчётности, никакого знания брокерами (и госорганами) деталей доходов своего клиента. Это помогает людям избежать налогов, в отличие от финансовых инструментов. Недавно был принят закон, что постоянный номер счёта (PAN) карты необходим для разовой покупки украшений или слитков на сумму пять лакхов (лакх - 100 тысяч рупий. Прим. моё) рупий и более. (Но на покупки за наличные с рук или на чёрном рынке это, понятно, не распространяется. Сейчас в Индии очень много контрабандного золота из Таиланда. Прим. моё).
В самом деле, политикам больше, чем фискальным мерам, необходимо бы уделять внимание инновационным продуктам, защищающим от инфляции, таким как золотые облигации, деривативы и другие поддерживаемые золотом финансовые инструменты для снижения спроса на физическое золото, налагая при этом экспортные обязательства на оптовых импортёров золота, и принимая меры по увеличению монетизации золота.
Также политикам хотелось бы напомнить, что хотя импорт золота и составляет две трети дефицита счёта текущих операций (CAD), импорт нефти в три раза превышает стоимость импорта золота. Поэтому, даже если в качестве аргумента они говорят, что эти шаги будут способствовать сокращению импорта золота более чем на 25 процентов, CAD никуда не исчезнет. Чтобы позаботиться о CAD, они должны стимулировать замедление экспорта и увеличить импорт энергоносителей. Как заявил министр финансов Индии, необходимо рассмотреть "некоторые другие" меры по борьбе с импортом золота.