Золото. Спрос и предложение в первом квартале 2016 года по данным WGC
Всемирный совет по золоту (WGC ) опубликовал доклад с обзором рынка золота в первом квартале 2016 года «Gold Demand Trends First quarter 2016». Спрос на золото в 1 квартале показал лучшую динамику роста за почти 30 лет и вырос на 21% относительно 4 квартала 2016 и 19% г/г до 1,289.8 тонн [что противоречит данным GFMS (см. GFMS: «Спрос на золото в мире в I квартале упал на 23,8%, но мы верим в возвращение бычьего рынка»)]. Наибольший рост наблюдался в инвестиционном спросе, в то время как ювелирный спрос резко упал на повышении цен и конкретных рыночных и страновых факторах - на 21% к 4 кварталу и 19% г/г до 478,5 тонн.
Темпы закупок Центральными банками замедлились - на 3% г/г до 109.4 тонн. Спрос на слитки и монеты увеличился на 1% г/г - до 253.9 тонн. Спрос на физическое золото в Индии упал на 39% г/г до 116.5 тонн, в Китае - на 12% г/г до 241.3 тонн, на Среднем Востоке - на 9% г/г до 79.3 тонн. Лишь в США спрос на физический металл вырос на 21% г/г до 40.9 тонн. В Европе спрос остался на прежнем уровне 71.1 тонн г/г. Несмотря на это, по итогам квартала на рынке физического золота впервые за несколько лет сформировался дефицит: предложение оказалось ниже спроса почти на 151,5 тонн.
Наибольший вклад в рост цен на золото и объёмы спроса внесли инвесторы в золотые ETFs, показав приток в активы в размере 363.7 тонн драгметалла относительно 4-го квартала 2015 года - в 14,5 раз больше, чем в прошлом году и больше, чем кумулятивные оттоки в 2014 и 2015 годах. «Значительную долю спроса обеспечили инвесторы, которые решили восстановить свои вложения в золото после массовой ликвидации позиций в начале 2013 года. И хотя существенная доля этих покупок была обусловлена взлётом цен и имеет скорее тактическую природу, ключевым фактором стала реализация скрытого спроса со стороны инвесторов, давно искавших возможность вернуться на рынок», - говорится в докладе WGC. Интерес инвесторов к золоту вплотную приблизился к уровням, которые наблюдались во время Великой депрессии.
Причина тому - снижение до исторических минимумов доходностей гособлигаций. По некоторым бумагам рыночные ставки находятся в отрицательной зоне - иными словами, покупателям приходится приплачивать, чтобы хранить деньги в этих инструментах вместо того, чтобы получать доход. Суммарный объём инвестиционного спроса на золото, по данным WGC, вырос на 122% - до 617.6 тонн.
Инвесторы снова ищут в золоте защиты от экономической неопределённости и экспериментов мировых ЦБ: из-за снижения ключевых ставок в Европе и Японии до отрицательных значений упали доходности гособлигаций - актива, который традиционно считается «тихой гаванью», в результате у крупного капитала не осталось выбора кроме, как искать иные способы заработать, отмечает WGC. Эти инвестиции привели к росту цен.
В WGC уверены, что во второй половине года, особенно в четвёртом квартале, в Индии будет наблюдаться заметное восстановление спроса, на что повлияет благоприятный сезон дождей. На весь текущий год WGC прогнозирует спрос в размере 850 - 950 тонн в Индии и 900 - 1000 тонн в Китае. В WGC полагают, что в 2016 году центробанки купят в совокупности 400 - 600 тонн золота. В то время как сильный инвестиционный спрос первого квартала вряд ли повторится, спрос на ювелирные изделия, который считается более стабильным, должен вновь вырасти, так что в среднесрочном периоде цены на золото будут получать хорошую поддержку.
Скачать доклад можно здесь: https://yadi.sk/i/6oVmKhRQrfqfb
