Уроки прошлого

[fintraining]

Лицом к лицу
Лица не увидать.
Большое видится на расстояньи.
(Сергей Есенин)

На портале ZeroHedge несколько дней назад была опубликована статья с очень наглядными графиками.

Автор - Tyler Durden, оригинальная статья здесьДанные для графиков, как я понимаю, взяты из исследований Джереми Сигела, который дополнил известные данные ретроспективными

Comments

Однако необходимо обратить внимание на:

[ext_2140496]

1.На первом графике есть значительные периоды отсутствия роста на протяжении 10-20 лет, что по меркам человеческой жизни не мало. Рекомендация покупать акции на примере данного графика напоминает анекдот про осла и падишаха.
2. Прошлая доходность никак не гарантирует будущую.
3. Какова вероятность того, что наш ММВБ будет в диапазоне последних трёх лет ещё лет 10-15 находиться?
4. Такой инструмент относительно простого инвестирования в акции как ПИФы последнее время ипытывает не лучшие времена. СЧА падает, а значит издержки фонда ложатся на пайщиков все большим бременем, соответственно вызывая дальнейший отток.

Re: Однако необходимо обратить внимание на:

[fintraining]

А Вы на какой срок собираетесь инвестировать?

[ext_2140496]

Минимально 5-10 лет. Желательно с доходностью выше депозита на как минимум 50% (иначе в чем тогда премия за риск). Причем сейчас в России на депозите можно получить доходность в 2 инфляции, если вера в стабильность оправдается.

[fintraining]

Вы, вообще говоря, правильные вопросы ставите, однако, судя по их формулировкам, пока Вы не знаете правильные ответы на них.

Ответы на Ваши вопросы у меня есть, коротко они называются словами "портфельные инвестиции". Однако, к сожалению, раскрыть тему в формате комментария никак невозможно.

Поэтому рекомендую вначале не пожалеть времени и покопаться в этом журнале по тэгу "портфель", а затем, когда заинтересуетесь, приходить на 5-дневный вебинар "Формирование инвестиционного портфеля". Вот за пять вечеров я готов на все Ваши вопросы дать подробные ответы. В смысле, рассказать, как решаются те проблемы, о которых Вы пишете.

[nefedor]

Дело в том, что даже если рынок вцелом стоит на месте, ребалансировка между несколькими активами обеспечит Вашему портфелю прибыль, тем большую, чем больше волатильность этого "замерзшего" рынка. Это фактически простейшая contrarian стратегия.
Поэтому в горизонтальных рынках (если клиент думает, что они будут горизонтальными) рекомендуется более частая ребалансировка портфеля.

Жизни не хватит

[anonymous]

Сергей, спасибо за ссылку, отличная статья, заставляющая поанализировать и подумать

Re: Жизни не хватит

[fintraining]

То, что Вы сейчас представили как "уличную мудрость" - это, если называть своими именами, интуитивное мнение. Вместо того, чтобы полагаться на интуицию, имеет смысл строить свои стратегии на известной статистике разных инструментов, разных стран в разные времена. Эти методики и есть и широко известны на Западе (но, к сожалению, не у нас).

Вот такое построение портфеля, на основе известной статистики, я считаю разумным, и о нем на своих вебинарах рассказываю.

А "уличная мудрость", поверьте, слишком часто подводит. Толпа ("улица") гораздо чаще оказывается неправа, чем права.

Re: Жизни не хватит

[nefedor]

Инвестиции по принципу asset allocation (распределения по активам) предполагают преимущество от расширения числа малокоррелированных классов активов

Re: Жизни не хватит

[anonymous]

Уважаемые Сергей и Николай

[gemaza]

Меня, наверное как и многих, волнует риск отсутствия роста индекса акций на долгосрочном периоде, будь то Япония, США (в последние 20 лет), или тот же наш ММВБ (текущие уровни примерно равны уровням 2007 года). Я конечно понимаю, что моделирование портфелей на прошлых цифрах может быть обманчиво, но всё же. Есть ли у Вас информация о том, как бы на вышеуказанных рынках вел себя портфель, допустим сформированный как из акций, так и облигаций? какую реальную прибыль он приносил? Если облигации заменить на золото (оно ведь вроде как растет в кризисы, т.е. менее коррелировано с акциями), какая доходность в этих ситуациях?
То есть просто хочется узнать как портфельная теория работает в условиях отсутствия роста рынка акций. Заранее спасибо.

Рынок

[anonymous]

это почти конец супер цикла по Кондратьеву?