Уроки прошлого

[fintraining]

Лицом к лицу
Лица не увидать.
Большое видится на расстояньи.
(Сергей Есенин)

На портале ZeroHedge несколько дней назад была опубликована статья с очень наглядными графиками.

Автор - Tyler Durden, оригинальная статья здесьДанные для графиков, как я понимаю, взяты из исследований Джереми Сигела, который дополнил известные данные ретроспективными

Comments

Re: Жизни не хватит

[nefedor]

Инвестиции по принципу asset allocation (распределения по активам) предполагают преимущество от расширения числа малокоррелированных классов активов.
Традиционно рассматриваются три класса активов: акции (stocks), облигации (bonds) и деньги (money market). Банковский депозит относится к последнему классу.
Тем не менее, существуют также и альтернативные классы инвестиций (alternative investments). Это хедж-фонды (торговля), коллекционирование (картины, монеты и т.д.), структурные продукты (structured products), прямые инвестиции в бизнес (private equity) и многие другие.

Примерно посередине между традиционными и альтернативными находятся недвижимость (real estate) и товары (commodities) - драгметаллы, топливо (нефть, газ), сельзозпродукты и т.д. Их некоторые называют традиционно-альтернативными.

Основное отличие традиционных классов - их стандартизированность, распространенность (следовательно, ликвидность), прозрачность. Инвестировать в них достаточно просто и они доступны каждому.
Инвестирование в альтернативные классы возможно и потенциально выгодно с точки зрения диверсификации, это Вы правильно отметили. Но есть минус: практически во всех альтернативных классах требуется солидная экспертиза инвестора, отличное знание области инвестирования и понимание рисков, которые часто повышенные по сравнению с традиционными классами (где будем золото хранить? как отличить настоящую картину от подделки? и т.д.). Попытки сделать аггрегативные продукты (funds of hedge funds, например) на сегодняшний день слишком дорогие по комиссиям для рядового инвестора, да и законодательство бывает довольно ограничительным.

Из всего этого следует, что для инвесторов-новичков, не обладающих необходимым опытом и знаниями, альтернативное инвестирование не рекомендуется. Ну, может, структурные продукты, и то только после совещания с хорошим финансовым консультантом.

Отдельно можно сказать про недвижимость и прямые инвестиции в бизнес. Это было бы хорошо, если бы такие инвестиции были диверсифицированны. Например, если бы Вы владели тысячей объектов недвижимости, разбросанных по стране. И вкладывали бы напрямую в сотни бизнесов. Но так как на практике речь идет не об этом, а о покупке конкретной квартиры и инвестиции в конкретный бизнес, появляются огромные риски, связанные с этой конкретностью: в квартире произойдет пожар, соседи зальют, дом рухнет, конкретный бизнес начнут кошмарить, и т.д. Это все на порядки рискованнее чем аггрегативные фонды той же недвижимости (REITs) или фонды того же private equity, где риски максимально диверсифицированы.

Re: Жизни не хватит

[nefedor]

Уважаемые Сергей и Николай,

Спасибо вам большое за ваши отклики и комментарии. Но, простите, мне они кажутся чрезвычайно академичными, далекими от реальностей жизни. Практический опыт и знания на уровне "земли" - вот что я имею в виду под понятием "уличная мудрость".

Приведу конкретные примеры:
1. Где будем золото хранить? - да все очень просто: а) купил металлов на обезличенные металлические счета, прошел вверх "вместе со всем рынком" дошел металльчик до нужного порога, сбросил, записал кэш, заплатил налог, заснул счастливо и спокойно. б) купил коллекционые монеты, упакованы в толстую пленку,защищены, положил в надежное место, (если вы боитесь очень, отнесите в сейфовую ячейку в банке, пожалуйста), подождал 1.5года, продал тому же банку за 141% от купленной цены.
2. Квартира - посмотрите пошире, дорогие мои академики, я купил квартиру в очень ходовом районе Мюнхена, рядом с траспортом и магазинами. В квартире произойдет пожар, соседи зальют, дом рухнет, говорите? - на это куплена была Будесовая страховка, покрывающая не только стоимость квертиры но и стоимость восстановления. После 4.5 лет сдачи в аренду мне потребовались деньги и я продал ее за 238% от начальной стоимости. Это вам ни один REIT не даст, дорогие мои, помимо ежемесячной ренты недвижимость сама растет в цене, это называется capital gains.
3. Бизнес начнут кошмарить? - я дал денег человеку в Сицилии, нет он не мафиозо :-), он живет в маленкой деревне, он делает стулья с сельчанами в своей артели. Никто его никогда не прокошмарит, я вас уверяю, и бизнес застрахован. Он продал стульев в Европу в 2012-2013 в размере 28 тысяч единиц. Акционеру, инвестировавшему в столярные станки в начале становления бизнеса, идет 7% прибыли.

В классификации Николая наверное я тогда попадаю в класс инвесторов не-новичков с "отличным знанием области инвестирования и понимания рисков" :-) Все на самом деле проще, не надо бояться провалов и ошибок в своей жизни.

Re: Жизни не хватит

[fintraining]

Если Вы знаете, где покупать квартиру в Мюнхене, и кому давать денег Сицилии, :) то Вы - явно не из числа рядовых инвесторов. :) И тогда я рад, что и такие инвесторы читают мой журнал. И тогда мои советы - не для Вас.

Активные инвестиции и пассивные инвестиции - это для разных людей. И лучше каждому самостоятельно верно понять, что ему больше подходит.

Re: Жизни не хватит

[nefedor]

Ну что ж, остается толькео пожелать, чтобы эти сделки с монетами в 141%, с недвижимостью в 238% и с сицилийским бизнесом в 7% были повтрояемы Вами снова и снова. Хотя я и пессимист на этот счет, все равно, искренне желаю Вам этого. Это не невозможно, но очень, очень сложно.