немного о текущей ситуации на рынке

[d_shagardin]

В продолжение идей от 2 сентября...

Индекс РТС, выраженный в баррелях нефти Brent, как и ожидалось вернулся в ранее проторгованный диапазон в 12-14 бочек (2011-2013 гг). Возвращался, правда, очень быстро и стремительно. Тем не менее, нефть растет - РТС падает, нефть падает - РТС растет - последствия сирийского фактора :)

Comments

[giovanni1313]

>>неплохой индикатор восстановления мировой торговли?

Может быть, но надо иметь в виду:
http://www.cnbc.com/id/101014240

[d_shagardin]

там человек говорит про перспективы 2014/15 - а я про ближайшие 3-6 месяцев :)

[starkov_blues]

Дим

[d_shagardin]

Да, я согласен с таким мнением. Меня несколько настораживают постоянно повторяющиеся фразы в отчетах западных инвестконтор а-ля "tapering not tightening". неужели рынок путает и подменяет понятия? судя по динамике трежерей - да. почему сворачивание QE приравнивают к ужесточению монетарной политики? мне до сих пор это не понятно. Политика нулевых процентных ставок продлится еще несколько лет как минимум. Думаю, что рынок переоценил fed tapering и можно трежеря покупать.

[pzkpfwausfe]

Фридман,помнится,приравнивал эмиссию к понижению процентных ставок,а когда ставки нулевые,любой отказ от эимиссии и равнозначен их фактическому повышению...как-то так,Вы согласны?

[d_shagardin]

Отчасти да. В условиях ловушки ликвидности, когда процентные ставки прижаты к нулю, центробанку необходимо обращаться к нетрадиционным инструментам монетарной политики, что и было сделано. я думаю, что сегодня, после начала цикла сворачивания QE, более важным инструментом станет forward guidance - это мощный инструмент, который позволяет контролировать и управлять настроениями и ожиданиями инвесторов. Убрав QE, ФРС должен дать рынку что-то взамен, как вариант, понизить таргет по безработице в рамках определения длительности политики нулевых процентных ставок.

[pzkpfwausfe]

Дмитрий,многие,в том числе и Вы неоднократно писали про безработицу-и выкидывание из общего числа рабочей силы безработных с большим "стажем",и про некачественность/малооплачиваемость вновь созданных мест,да и дефицит бюджета,когда Фед скупает 130% чистого долга казначейства вряд ли позволят ФРС свернуть эмиссию,если только в качестве эксперимента на короткое время и на ограниченные объемы.
Опять же,придумают что то новое,второй тарп или что то в этом роде...
Вообщем,пока не приведут спрос и предложение в порядок (как до начала 90х),так и будем медленно сползать в физических объемах,надувая финансовые пузыри.
Как сравнил Демура-типа машины с полупустым баком-от недостатка бензина машина клюет носом,бензин поступаетmмашина едет и снова клюет носом и так далее с зтухающими колебаниями..Китай,видимо и еть такой результат клевка...)
Но 1700+ увидим до FOMCа...))

[d_shagardin]

не могу согласиться с полупустым баком - в американской экономике основное топливо - потребительские расходы. Американский потребитель прошел путь тяжелого делевериджа - сокращения уровня кредитного плеча (особенно по ипотеке). Ипотечный кредит до сих пор сокращается, но потребительский растет с конца 2011 года. Политика нулевых процентных ставок и QE поспособствовали тому, что многие заемщики смогли рефинансировать свои долговые обязательства и цены на недвижимость и финансовые активы выросли, улучшив welfare рядового американца. Это позволяет ему больше тратить.

Улучшения есть, но ситуация остается непростой. Поэтому ZIRP продлится еще долгое время. QE свою работу сделал.

[pzkpfwausfe]

Т.е. эмиссию прекратят?

[d_shagardin]

слово эмиссия я бы взял в кавычки. а так, да, рынок уже запрайсил то, что QE начнут сворачивать в сентябре-декабре 2013 года.