Кипр устоял, Украину качнуло. Новые рейтинги обозначили угрозы для бизнеса и госфинансов
Сколько бы правительство Украины не убеждало население и бизнес в том, что ситуация под контролем и повода для опасений нет, ему уже мало кто верит. Судя по последним опубликованным рейтингам, иностранные инвесторы даже к злополучному Кипру относятся с большим доверием, чем к нашей стране.
В конце июня международное рейтинговое агентство Fitch понизило долгосрочный рейтинг дефолта Кипра в национальной валюте до "ограниченного дефолта". Пересмотр рейтинга стал возможен после того, как власти островного государства, все еще балансирующего на грани дефолта, смогли успешно провести обмен части облигаций общим номинальным объемом в €1 млрд. Выпущенные ранее ценные бумаги Кипра со сроком погашения до 2016 года инвесторы смогли добровольно обменять на новые бонды с теми же ставками купона, но удлиненным сроком погашения - в 5-10 лет. Тем самым Кипр немного поднял свой рейтинг в национальной валюте, хотя долгосрочный рейтинг дефолта в иностранной валюте "В-", а также аналогичный краткосрочный рейтинг "В" агентство Fitch оставило прежним с негативным прогнозом.
Аналитики этого же агентства пересмотрели и показатели финансовой стойкости нашей страны. На первый взгляд позиция нашего государства выглядит неплохо: для Украины Fitch подтвердило долгосрочный рейтинг в иностранной и национальной валюте "В". Но вот прогноз по рейтингам в агентстве решили изменить со «стабильного» до «негативного». По мнению экспертов изменение прогноза по рейтингу указывает на вероятность того, что международные валютные резервы Украины уменьшатся, так как нам предстоят значительные выплаты внешнего долга до 2014 года. К тому же, у страны все чаще возникают трудности с привлечением заимствований с международных рынков капитала. И как раз этот аспект является наиболее важным. До конца этого года правительству нужно заплатить иностранным кредиторам более $9 млрд. и еще $5 - для внутренних инвесторов. Несмотря на это мы берем в долг все больше и больше, в то время как валютная выручка и иностранные инвестиции падают. Экспорт товаров из Украины с начала года снизился на 4,65%, а объем прямых инвестиций уменьшился почти вдвое - на 41,12%. Поэтому если к началу июня Министерству финансов удалось погасить 26,837 млрд грн долга, то власть была вынуждена взять взаймы уже 64,524 млрд. грн. Сползание страны в долговую яму вызывает обоснование опасения иностранных финансистов и потому новые займы нам предоставляют под более высокий процент. В краткосрочной перспективе подобная практика позволяет удержать экономику Украины от полного развала, но растущее долговое бремя создаст большие проблемы с выплатами из бюджета уже в самом недалеком будущем. И тогда для погашения нынешних займов правительству придется экономить на «социальных расходах», которыми оно пока еще периодически подкармливает потенциальный электорат.
Тем временем, подобная тактика власти создает определенные проблемы украинскому бизнесу. Несколькими днями ранее Fitch подтвердило долгосрочный рейтинг Метинвеста, крупнейшей металлургической компании Украины, в иностранной валюте на уровне B с прогнозом «стабильный».
Несмотря на то, что в прошлом году многие финансовые показатели холдинга существенно ухудшились, в рейтинговом агентстве решили что позиция Метинвеста как ведущего интегрированного производителя стали и железной руды с низкой стоимостью в Украине не вызывает опасений. По мнению агентства, компании удалось сохранить стабильное финансовое положение, несмотря на существенные колебания спроса и сильное давление на цены на сырье. В то же время, повышение рейтинга компании как надежного заемщика до более высокого уровня практически невозможно.
Рейтинг Метинвеста сейчас находится на уровне «рейтингового потолка» для предприятий из Украины. А рейтинг любой компании не может превышать рейтинга страны происхождения. И в данном случае, «украинская прописка» Метинвеста служит еще одним препятствием на пути дальнейшего развития.
В конце июня международное рейтинговое агентство Fitch понизило долгосрочный рейтинг дефолта Кипра в национальной валюте до "ограниченного дефолта". Пересмотр рейтинга стал возможен после того, как власти островного государства, все еще балансирующего на грани дефолта, смогли успешно провести обмен части облигаций общим номинальным объемом в €1 млрд. Выпущенные ранее ценные бумаги Кипра со сроком погашения до 2016 года инвесторы смогли добровольно обменять на новые бонды с теми же ставками купона, но удлиненным сроком погашения - в 5-10 лет. Тем самым Кипр немного поднял свой рейтинг в национальной валюте, хотя долгосрочный рейтинг дефолта в иностранной валюте "В-", а также аналогичный краткосрочный рейтинг "В" агентство Fitch оставило прежним с негативным прогнозом.
Аналитики этого же агентства пересмотрели и показатели финансовой стойкости нашей страны. На первый взгляд позиция нашего государства выглядит неплохо: для Украины Fitch подтвердило долгосрочный рейтинг в иностранной и национальной валюте "В". Но вот прогноз по рейтингам в агентстве решили изменить со «стабильного» до «негативного». По мнению экспертов изменение прогноза по рейтингу указывает на вероятность того, что международные валютные резервы Украины уменьшатся, так как нам предстоят значительные выплаты внешнего долга до 2014 года. К тому же, у страны все чаще возникают трудности с привлечением заимствований с международных рынков капитала. И как раз этот аспект является наиболее важным. До конца этого года правительству нужно заплатить иностранным кредиторам более $9 млрд. и еще $5 - для внутренних инвесторов. Несмотря на это мы берем в долг все больше и больше, в то время как валютная выручка и иностранные инвестиции падают. Экспорт товаров из Украины с начала года снизился на 4,65%, а объем прямых инвестиций уменьшился почти вдвое - на 41,12%. Поэтому если к началу июня Министерству финансов удалось погасить 26,837 млрд грн долга, то власть была вынуждена взять взаймы уже 64,524 млрд. грн. Сползание страны в долговую яму вызывает обоснование опасения иностранных финансистов и потому новые займы нам предоставляют под более высокий процент. В краткосрочной перспективе подобная практика позволяет удержать экономику Украины от полного развала, но растущее долговое бремя создаст большие проблемы с выплатами из бюджета уже в самом недалеком будущем. И тогда для погашения нынешних займов правительству придется экономить на «социальных расходах», которыми оно пока еще периодически подкармливает потенциальный электорат.
Тем временем, подобная тактика власти создает определенные проблемы украинскому бизнесу. Несколькими днями ранее Fitch подтвердило долгосрочный рейтинг Метинвеста, крупнейшей металлургической компании Украины, в иностранной валюте на уровне B с прогнозом «стабильный».
Несмотря на то, что в прошлом году многие финансовые показатели холдинга существенно ухудшились, в рейтинговом агентстве решили что позиция Метинвеста как ведущего интегрированного производителя стали и железной руды с низкой стоимостью в Украине не вызывает опасений. По мнению агентства, компании удалось сохранить стабильное финансовое положение, несмотря на существенные колебания спроса и сильное давление на цены на сырье. В то же время, повышение рейтинга компании как надежного заемщика до более высокого уровня практически невозможно.
Рейтинг Метинвеста сейчас находится на уровне «рейтингового потолка» для предприятий из Украины. А рейтинг любой компании не может превышать рейтинга страны происхождения. И в данном случае, «украинская прописка» Метинвеста служит еще одним препятствием на пути дальнейшего развития.