Палладий VS платина III. LPPM Week. Прогнозы Capital Economics, инфографика BullionVault и прочее
В понедельник в Лондоне стартовала Платиновая неделя - LPPM Week 2017. В первой части этой статьи я отмечал значение этого форума крупнейших представителей промышленности и аналитических институтов для рынка и индустрии металлов платиновой группы (PGM). В рамках форума публикуются доклады различных добывающих и перерабатывающих компаний, аналитических институтов, а также интервью их руководителей и экспертов. В первой части я приводил доклад GFMS Thomson Reuters PLATINUM GROUP METALS SURVEY 2017. Во второй части - интервью и прогнозы от главы департамента маркетинга ГМК "Норильский никель" Атона Берлина; обзоры и прогнозы от крупнейшей в мире компании по переработке PGM Johnson Matthey и Всемирного совета по инвестициям в платину - World Platinum Investment Council (WPIC).
Capital Economics прогнозирует, что потенциал снижения цен на платину будет ограничен в краткосрочной перспективе
В настоящее время платина всего лишь на $ 100 дороже палладия, однако аналитики считают, что цены на платину начинают восстанавливаться. Эксперт по экономическим вопросам и сырьевым товарам Capital Economics Симона Гамбарини считает, что цены на платину вырастут до $ 950 за унцию в 2017 году и $ 975 в 2018 году. К концу 2019 года они поднимутся до $ 1150 и к концу 2020 года достигнут $ 1350.
Capital Economics прогнозирует, что цены на платину достигнут $ 950 за унцию к концу этого года и $ 975 в 2018 году, по сравнению с приблизительно $ 930 в настоящее время. Рост будет происходить за счёт увеличения использования металла в промышленных секторах в условиях ограниченного предложения. «В частности, продажи автомобилей в Европе сильно выросли, и до сих пор нет признаков того, что политическая неопределённость оказывает какое-либо влияние на потребление. Более того, недостаточное инвестирование и истощение резервов в Южной Африке будут продолжать сдерживать любой рост производства», - отметила Гамбарини.
Однако агрессивное ужесточение денежно-кредитной политики ФРС США в 2017 и 2018 годах не позволит ценам показать более существенный рост до 2019 года. В то же время сокращение капиталовложений в ЮАР будет способствовать существенному росту цен. Капитальные расходы на проекты по добыче платины в стране резко снижаются с 2012 года, и ожидается, что вскоре последует значительное сокращение производства платины.
«Между временем, когда принимаются инвестиционные решения, и временем, когда производство в конечном итоге выходит в оперативный режим, существует большой временной лаг. По нашей оценке, в Южной Африке среднее отставание составляет четыре года. Поскольку капитальные затраты падают с 2012 года, мы ожидаем, что объёмы производства начнут сокращаться более резко, начиная с 2017 года», - продолжает Гамбарини.
В то же время должны вырасти объёмы поставок рециклированного металла. За последние пять лет на металлолом приходилось 25% поставок платины, и самым крупным источником вторсырья является автомобильная промышленность. Учитывая, что средний жизненный цикл транспортного средства составляет 10 лет, Capital Economics прогнозирует, что в будущем доля рециклированного металла в объёмах предложения платины возрастёт.
Между тем, ужесточение стандартов выбросов в автомобильной промышленности, как ожидается, поддержит спрос на платину. Хотя электромобили более эффективны в соблюдении норм выбросов, инфраструктуре для их эксплуатации потребуются годы или десятилетия для внедрения. Кроме того, по мере роста доходов населения на развивающихся рынках ожидается увеличение доли владения автотранспортными средствами.
BullionVault встречает лондонскую Платиновую неделю инфографической информацией о различных областях применения платины в настоящее время
Инфографика показывает, что крупнейшим производителем платины является Южная Африка. Основное использование металла осуществляется в различных отраслях промышленности, более всего - в автомобильной и ювелирной промышленности. Платина используется в автомобильных каталитических нейтрализаторах для фильтрации вредных выбросов, в изготовлении платиновых ювелирных изделий, которые особенно популярны в Китае. Платиновые катализаторы также применяются при производстве азотной кислоты, которая используется в удобрениях. Металл не раздражает человеческий организм, что делает его полезным для кардиостимуляторов и других медицинских устройств. Топливные элементы также содержат платиновые катализаторы.
Metal Focus считает, что профицит на рынке платины в 2017 году может составить 315 тыс. унций
Мировое потребление платины снизится на 4% к 2016 году в основном за счёт резкого падения инвестиционного спроса. Мировая добыча платины немного снизится в 2017 году. Значительно вырастут наземные запасы металла. Дефицит на мировом рынке палладия в 2017 году достигнет 1,381 млн унций. Мировое потребление металла вырастет на 4% за счёт роста спроса в автомобильной промышленности на 6%. Объёмы добычи и рециклирования палладия в мире значительно снизятся, что на 2% понизит предложение металла в мире. Ожидается снижение наземных запасов палладия на 7%.
TD Securities считает, что цены на платину будут демонстрировать в среднесрочной перспективе более позитивную динамику, чем цены на палладий
Хотя обеспокоенность рынков учётной ставкой ФРС может быть сдерживающим фактором для цен на PGM, реальные ставки, вероятно, останутся низкими, а монетарная политика ФРС, возможно, останется мягкой, что окажет поддержку металлам. «При отсутствии работы монетарного фактора фундаментальные диспозиции спроса и предложения должны являться ключевыми драйверами для всего комплекса PGM... Фундаментальные факторы улучшаются, поскольку спрос опережает рост предложения, а изменение курса валют в ключевых странах - производителях платины ухудшает структуру издержек», - отмечают эксперты.
TDS считает, что ралли цен на палладий уже произошло, что означает меньший потенциал для дальнейшего роста его стоимости. Тем временем, согласно данным аналитиков, спрос на платину у европейских производителей для автокатализаторов авто с дизельными двигателями вырос за последние пять кварталов в четыре раза. «Учитывая наш прогноз, цены на палладий в течение ближайших шести кварталов будут в среднем на уровне $ 813 за унцию, поэтому шансы платины "обойти" палладий высоки, так как наш прогноз цен на неё составляет для этого же периода $ 1029 за унцию», - утверждает TDS.
Платиновая неделя продолжается.
