Золото, серебро, палладий, платина. Итоги 28-й недели. Рынки, цены, прогнозы
Цены на #золото завершили неделю ростом, но они остаются ниже своих исторических максимумов почти на 1%. Фьючерсы на золото закрыли неделю на уровне $ 2416,30, увеличившись на $ 18,60 за унцию или на 0,78%. На споте золото закрыло неделю на уровне $ 2409,59. Золотые акции, измеряемые индексом NYSE Arca Gold Miners, завершили неделю ростом на 5,73%. Золото подскочило выше $ 2400 за унцию, приблизившись к рекордной цене, установленной в мае, после того как неожиданное падение потребительских цен в США укрепило надежды на то, что ФРС вскоре начнёт снижать процентные ставки.
Золото подскочило на 1,8% после того, как данные Бюро статистики труда США показали ежемесячное снижение потребительских цен на 0,1%, что стало первым отрицательным показателем за более чем четыре года. Хотя пятничный индекс цен производителей (PPI) немного отнял импульс у золота, драгоценный металл смог удержать критическую поддержку на уровне $ 2400 за унцию. Для некоторых аналитиков это весомый признак того, что фаза консолидации золота подходит к концу.
Цены на золото в пятницу испытали значительную волатильность, вызванную противоречивыми отчётами об инфляции. Стоимость драгоценного металла колебалась, поскольку участники рынка анализировали данные по PPI и сравнивали их с отчётом по CPI, вышедшим в четверг. Отчёт PPI показал неожиданный рост оптовой инфляции до 2,7% в годовом исчислении, превзойдя ожидания экономистов относительно небольшого роста с мая в 2,2%. Этот сюрприз привёл к чрезвычайной волатильности цен на золото в пятницу: фьючерсный контракт на август открылся на уровне $ 2421, а затем резко упал до $ 2396,10. Однако рынок быстро восстановился, и цены на золото выросли к концу дня.
Контрастные отчёты об инфляции подчёркивают проблемы, с которыми сталкиваются политики и инвесторы. В то время как данные CPI указывают на прогресс в сдерживании инфляции, цифры PPI указывают на сохраняющееся инфляционное давление на оптовом уровне. Это несоответствие вновь разожгло дебаты о будущих решениях ФРС по ставкам. Данные, опубликованные в четверг, показали, что потребительские цены в США неожиданно снизились, а их годовой рост оказался самым слабым за год, что ещё на один шаг приблизило ФРС к понижению процентных ставок. В США индекс цен упал до 3,0% в июне, что ниже майских 3,3% и ниже ожидаемых 3,1%. Индекс потребительских настроений США упал на 3,2%, зафиксировав в предварительном чтении за июль значение 66,00. Этот показатель ниже июньского значения 68,2 и ожидаемого значения 68,5.
Рынки теперь практически полностью уверены в понижении ставки ФРС на четверть пункта в сентябре, тогда как месяц назад вероятность такого шага оценивалась чуть более чем в 50%. Оцениваемая вероятность сентябрьского снижения ставки выросла до 93% по сравнению с 70% до выхода данных, согласно данным CME FedWatch. Как заявила в четверг президент ФРБ Сан-Франциско Мэри Дэйли, она ожидает, что дальнейшее ослабление ценового давления и рынка труда оправдает снижение процентных ставок. Президент ФРБ Чикаго Остан Гулсби сказал, что экономика США, похоже, снова движется в сторону 2%-й инфляции. Эти заявления намекали на потенциальный поворот от ограничительной денежно-кредитной политики к более мягкой позиции.
Базовый индекс Уолл-стрит S&P 500 в пятницу продемонстрировал двухнедельную серию побед. Он добился роста в течение 10 из 12 недель, начиная с конца апреля. S&P 500 вырос более чем на 18% с начала года. Высказывания председателя ФРС Джерома Пауэлла на Капитолийском холме, намекающие на снижение процентных ставок, а также июньский отчёт по индексу потребительских цен, который оказался более мягким, чем ожидалось, стали основными драйверами роста на прошедшей неделе. За неделю индекс S&P 500 прибавил 0,87%, индекс Nasdaq Composite прибавил 0,25%,а индекс Dow Jones вырос на 1,59%. Индекс малой капитализации Russell 2000 вырос на 6,00%. Hang Seng Composite вырос на 5,85%, тайваньский TAIEX вырос на 1,53%, а KOSPI упал на 0,18%. Доходность 10-летних казначейских облигаций США US10Y упала на 9 б.п. до 4,19%. Индекс доллара DXY снизился до 104,084.
На прошедшей неделе основные страны сообщили о снижении темпов инфляции, что потенциально открывает путь для центральных банков к рассмотрению дальнейшего снижения ставок. Европейский центральный банк (ЕЦБ), как ожидается, сохранит свои текущие ставки на следующей неделе, но есть предположения, что он может снизить ставки дважды в этом году. В июне Германия, крупнейшая страна Европы, сообщила о снижении инфляции, при этом индекс потребительских цен (CPI) снизился до 2,5% с 2,8% в мае. Китай сообщил о более сильном, чем ожидалось, экспорте, который вырос на 8,6%, превысив прогноз экономистов Bloomberg в 8,0%. Напротив, импорт сократился на 2,3%, вопреки ожиданиям роста на 2,5%. Это развитие привело к улучшению торгового баланса Китая. Китай опубликует ВВП за 2-й квартал в понедельник.
Хотя сейчас все взгляды прикованы к ФРС, на следующей неделе экономисты переключат своё внимание на ЕЦБ, который объявит о своём решении по процентной ставке в четверг. Рынки ожидают, что ЕЦБ сохранит ставки без изменений после снижения в июне. На неделе будет выходить большая экономическая статистика, даже для тех, кто не инвестирует в банковский сектор, который недавно прошёл последний раунд стресс-тестов ФРС. Резервы на покрытие кредитных потерь могут дать представление о том, насколько хорошо банки ожидают, что экономика выдержит, и прольют свет на жизнеспособность коммерческой недвижимости.
Потребительские расходы, последние отчёты о розничных продажах и промышленном производстве и просрочки по кредитным картам также будут в центре внимания, и не забывайте о комментариях крупнейших руководителей Уолл-стрит по поводу макроэкономической ситуации. В понедельник выйдет обзор Empire State Manufacturing Survey, а Пауэлл выступит в Экономическом клубе Вашингтона (округ Колумбия). Во вторник - розничные продажи в США. В среду - данные по начальному строительству жилья в США и разрешениях на строительство. В четверг ЕЦБ объявит решение по денежно-кредитной политике, выйдут данные по еженедельным заявкам на пособие по безработице в США и обзор ФРС Филадельфии.
В то время как голубиная позиция ЕЦБ ослабляет евро по отношению к доллару США, создавая потенциальный встречный ветер для золота, аналитики отмечают более крупную тенденцию на рынке. Падение мировых процентных ставок благоприятствует золоту, поскольку издержки упущенных возможностей снижаются. Золото демонстрирует новый бычий импульс после относительно голубиных комментариев председателя ФРС Джерома Пауэлла в сочетании с более слабой, чем ожидалось, инфляцией в индексе потребительских цен. Базовый индекс потребительских цен, который исключает волатильные цены на продукты питания и энергоносители, вырос на 3,0% за последние 12 месяцев. Годовая инфляция росла самыми медленными темпами с апреля 2021 года.
Золото подскочило на 1,8% после того, как данные Бюро статистики труда США показали ежемесячное снижение потребительских цен на 0,1%, что стало первым отрицательным показателем за более чем четыре года. Хотя пятничный индекс цен производителей (PPI) немного отнял импульс у золота, драгоценный металл смог удержать критическую поддержку на уровне $ 2400 за унцию. Для некоторых аналитиков это весомый признак того, что фаза консолидации золота подходит к концу.
Цены на золото в пятницу испытали значительную волатильность, вызванную противоречивыми отчётами об инфляции. Стоимость драгоценного металла колебалась, поскольку участники рынка анализировали данные по PPI и сравнивали их с отчётом по CPI, вышедшим в четверг. Отчёт PPI показал неожиданный рост оптовой инфляции до 2,7% в годовом исчислении, превзойдя ожидания экономистов относительно небольшого роста с мая в 2,2%. Этот сюрприз привёл к чрезвычайной волатильности цен на золото в пятницу: фьючерсный контракт на август открылся на уровне $ 2421, а затем резко упал до $ 2396,10. Однако рынок быстро восстановился, и цены на золото выросли к концу дня.
Контрастные отчёты об инфляции подчёркивают проблемы, с которыми сталкиваются политики и инвесторы. В то время как данные CPI указывают на прогресс в сдерживании инфляции, цифры PPI указывают на сохраняющееся инфляционное давление на оптовом уровне. Это несоответствие вновь разожгло дебаты о будущих решениях ФРС по ставкам. Данные, опубликованные в четверг, показали, что потребительские цены в США неожиданно снизились, а их годовой рост оказался самым слабым за год, что ещё на один шаг приблизило ФРС к понижению процентных ставок. В США индекс цен упал до 3,0% в июне, что ниже майских 3,3% и ниже ожидаемых 3,1%. Индекс потребительских настроений США упал на 3,2%, зафиксировав в предварительном чтении за июль значение 66,00. Этот показатель ниже июньского значения 68,2 и ожидаемого значения 68,5.
Рынки теперь практически полностью уверены в понижении ставки ФРС на четверть пункта в сентябре, тогда как месяц назад вероятность такого шага оценивалась чуть более чем в 50%. Оцениваемая вероятность сентябрьского снижения ставки выросла до 93% по сравнению с 70% до выхода данных, согласно данным CME FedWatch. Как заявила в четверг президент ФРБ Сан-Франциско Мэри Дэйли, она ожидает, что дальнейшее ослабление ценового давления и рынка труда оправдает снижение процентных ставок. Президент ФРБ Чикаго Остан Гулсби сказал, что экономика США, похоже, снова движется в сторону 2%-й инфляции. Эти заявления намекали на потенциальный поворот от ограничительной денежно-кредитной политики к более мягкой позиции.
Базовый индекс Уолл-стрит S&P 500 в пятницу продемонстрировал двухнедельную серию побед. Он добился роста в течение 10 из 12 недель, начиная с конца апреля. S&P 500 вырос более чем на 18% с начала года. Высказывания председателя ФРС Джерома Пауэлла на Капитолийском холме, намекающие на снижение процентных ставок, а также июньский отчёт по индексу потребительских цен, который оказался более мягким, чем ожидалось, стали основными драйверами роста на прошедшей неделе. За неделю индекс S&P 500 прибавил 0,87%, индекс Nasdaq Composite прибавил 0,25%,а индекс Dow Jones вырос на 1,59%. Индекс малой капитализации Russell 2000 вырос на 6,00%. Hang Seng Composite вырос на 5,85%, тайваньский TAIEX вырос на 1,53%, а KOSPI упал на 0,18%. Доходность 10-летних казначейских облигаций США US10Y упала на 9 б.п. до 4,19%. Индекс доллара DXY снизился до 104,084.
На прошедшей неделе основные страны сообщили о снижении темпов инфляции, что потенциально открывает путь для центральных банков к рассмотрению дальнейшего снижения ставок. Европейский центральный банк (ЕЦБ), как ожидается, сохранит свои текущие ставки на следующей неделе, но есть предположения, что он может снизить ставки дважды в этом году. В июне Германия, крупнейшая страна Европы, сообщила о снижении инфляции, при этом индекс потребительских цен (CPI) снизился до 2,5% с 2,8% в мае. Китай сообщил о более сильном, чем ожидалось, экспорте, который вырос на 8,6%, превысив прогноз экономистов Bloomberg в 8,0%. Напротив, импорт сократился на 2,3%, вопреки ожиданиям роста на 2,5%. Это развитие привело к улучшению торгового баланса Китая. Китай опубликует ВВП за 2-й квартал в понедельник.
Хотя сейчас все взгляды прикованы к ФРС, на следующей неделе экономисты переключат своё внимание на ЕЦБ, который объявит о своём решении по процентной ставке в четверг. Рынки ожидают, что ЕЦБ сохранит ставки без изменений после снижения в июне. На неделе будет выходить большая экономическая статистика, даже для тех, кто не инвестирует в банковский сектор, который недавно прошёл последний раунд стресс-тестов ФРС. Резервы на покрытие кредитных потерь могут дать представление о том, насколько хорошо банки ожидают, что экономика выдержит, и прольют свет на жизнеспособность коммерческой недвижимости.
Потребительские расходы, последние отчёты о розничных продажах и промышленном производстве и просрочки по кредитным картам также будут в центре внимания, и не забывайте о комментариях крупнейших руководителей Уолл-стрит по поводу макроэкономической ситуации. В понедельник выйдет обзор Empire State Manufacturing Survey, а Пауэлл выступит в Экономическом клубе Вашингтона (округ Колумбия). Во вторник - розничные продажи в США. В среду - данные по начальному строительству жилья в США и разрешениях на строительство. В четверг ЕЦБ объявит решение по денежно-кредитной политике, выйдут данные по еженедельным заявкам на пособие по безработице в США и обзор ФРС Филадельфии.
В то время как голубиная позиция ЕЦБ ослабляет евро по отношению к доллару США, создавая потенциальный встречный ветер для золота, аналитики отмечают более крупную тенденцию на рынке. Падение мировых процентных ставок благоприятствует золоту, поскольку издержки упущенных возможностей снижаются. Золото демонстрирует новый бычий импульс после относительно голубиных комментариев председателя ФРС Джерома Пауэлла в сочетании с более слабой, чем ожидалось, инфляцией в индексе потребительских цен. Базовый индекс потребительских цен, который исключает волатильные цены на продукты питания и энергоносители, вырос на 3,0% за последние 12 месяцев. Годовая инфляция росла самыми медленными темпами с апреля 2021 года.