Государева четвертина
Сегодня стало известно, что государство хочет четко определить свою долю в прибылях госкомпаний. Ведомости написали, что правительство готовит распоряжение, по которому госкомпании будут обязаны тратить 25% чистой прибыли по МСФО на дивиденды. Сам документ по понятным причинам не приводится. Мне посмотреть его пока тоже не удалось, а бумага очень любопытная. Разумеется, что это постановление коснется огромного количества предприятий энергетики. Но пока вопросов больше, чем ответов.
Очевидно, что документ позволит будущему премьеру взять в свои руки контроль над доходами всех госкомпаний. Сейчас этим ведают различные влиятельные замы вроде Сечина. Послабления по уплате оброка в казну премьер будет делать лично, тем самым он выхватывает из рук лоббистов большой кусок пряника, которым они прикармливали крупные корпорации. Вопрос лишь в том, кто войдет в круг этих «госкомпаний»? Видимо, речь идет о всех предприятиях, в которых есть хоть какая-то доля государства, а также о дочерних структурах таких холдингов как Транснефть или Холдинг МРСК. Другой вопрос, почему для этого потребовалось целое распоряжение правительства? Есть же, в конце концов, корпоративные процедуры. Подконтрольные правительству советы директоров могли и без таких распоряжений обеспечить необходимые отчисления. Очевидно, круг компаний, которые должны будут сдать четвертину, значительно шире полностью подконтрольных государству.
Как это скажется на экономике предприятий? Не будем брать в расчет таких гигантов как Газпром или Ростелеком. Поговорим об электроэнергетике. Последние годы предприятия этой отрасли заканчивали работу с прибылью в районе 1-2 млрд. рублей. Это в среднем. Очень многие платили дивиденды. Другое дело, что в последнее время государство предприняло крутые меры по сдерживанию доходов сбытовых и сетевых компаний, а также сворачиванию свободного рынка электроэнергии и мощности, где зарабатывают предприятия генерации. Можно с уверенностью прогнозировать резкое падение чистой прибыли компаний в этом секторе экономики. Это значит, что больших доходов государство с электроэнергетики не получит, если только не решится на еще один шаг: например, закрепит минимальное отношение чистой прибыли к выручке госкомпаний.
Парадоксальным образом это решение, фактически усиливающее контроль государства над огромным количеством предприятий, может положительно сказаться на кошельках миноритарных акционеров этих компаний. Дело в том, что ранее компании зачастую принимали решения вообще не платить дивиденды, а направлять выручку на развитие предприятия. Теперь платить обязаны будут, четверть прибыли будет делиться на всех акционеров согласно купленным пакетам. Ждем документа и ответов на поставленные вопросы.