одно из возможных значений:
merriam-webster.com: to engage in sexual intercourse (проще говоря, заниматься сексом)
Лингво так это и переводит, давая пример:
заниматься сексом
The park was full of lovers making out on the grass. - Парк был набит парочками, которые занимались сексом прямо на траве.
и все-таки, "заниматься сексом" слишком широкое понятие - от легких поцелуев, до сексуальных извращений (ну или, мягче говоря, не совсем общепринятых форм секса).
"make out" же имеет весьма конкретное значение, что по-русски ближе всего переводится как "прелюдия к сексу". То есть то, что идет непосредственно перед ним. "Разогрев", "разминка", если хотите.
Вот так определяет это слово
urbandictionary.com:
extremely hoot kissing involving tongue and touching that usually leads to sex and or bj's