ВТБ прекращает выплаты дивидендов и купонов по бессрочным субордам
ВТБ: Кому я должен - всем прощаю!
ВТБ не выплатит дивиденды за 2021 и 2022 гг и не потому, что ЦБ рекомендовал их не выплачивать (ЦБ действительно давал такую рекомендацию), а потому что у ВТБ проблемы с капиталом, хотя за 2021 г банк получил рекордную прибыль (в 2022 г банк ожидает рекордный убыток). О проблемах с капиталом в ВТБ 20 окт проболтался Костин, буквально он сказал: "...дивиденды ... не будут платиться, потому что капитал банка пострадал." https://1prime.ru/banks/20221020/838531507.html
Согласно регулированию БС, ЦБ запрещает банку выплачивать дивиденды, если банк нарушает надбавки к нормативам достаточности капитала. Надбавка к нормативам для банка с универсальной лицензией составляет 2.5, а для системно значимого банка 3.5, т.е. ещё +1 за системную значимость. ВТБ - системно значимый, поэтому для него минимальные значения нормативов достаточности капитала с надбавками, при которых он может платить дивиденды, будут такие: Н1.1 - 8, Н1.2 - 9.5, Н1.0 - 11.5.
Интересно, что ещё до начала СВО на 1 фев 2022 г. у ВТБ были нарушены надбавки ко всем нормативам достаточности капитала, а именно, значения этих нормативов у банка были такие: Н1.1 - 6.89, Н1.2 - 9.178, Н1.0 - 10.198, см. https://dai1.livejournal.com/9651.html По нормативам Н1.1 и Н1.0 на 1 фев 2022 г. ВТБ нарушал надбавки не только за системную значимость, но и за универсальную лицензию.
ЦБ не публикует отчетность банков с февраля 2022 г., но скорее всего, положение с надбавками у ВТБ ухудшилось, поэтому ВТБ просто не может выплачивать дивиденды в соответствии с регуляторными требованиями ЦБ.
Дальше - больше.
6 дек 2022 ВТБ объявил, что не будет выплачивать купоны по бессрочным субордам (вечные еврооблигации и 12 выпусков вечных субордов), пока не вернётся к выплате дивидендов. Речь идёт о субординированных облигациях в обращении на сумму $3,33 млрд, €359,4 млн и 37,4 млрд руб:
выпуск бессрочных субординированных еврооблигаций (ISIN XS0810596832);
выпуски бессрочных субординированных облигаций серий СУБ-Т1-1, СУБ-Т1-2, СУБ-Т1-3, СУБ-Т1-4, СУБ-Т1-5, СУБ-Т1-6, СУБ-Т1-8, СУБ-Т1-9, СУБ-Т1-10, СУБ-Т1-11, СУБ-Т1-12 и СУБ-Т1-13.
По долларовым выпускам ставки купонов варьируются от 5 до 7,34% годовых, по выпускам в евро - от 3,75 до 6%, а по рублевым - от 10 до 13%. https://www.banki.ru/news/lenta/?id=10976840 и https://www.rbc.ru/finances/06/12/2022/638f7a889a79476a1b2f6dff
Согласно регулированию ЦБ (см. Положение 646-П от 4.7.2018), банки могут не исполнять обязательства по бессрочным субордам, т.е. не выплачивать по ним доход или вообще могут их списать в счет увеличения базового капитала 1-го уровня, в 2-х случаях:
а) если банк отправляется на санацию, но пока что, это не случай ВТБ,
б) если норматив Н1.1 опускается ниже триггера в 5.125.
Скорее всего, ВТБ не только нарушил надбавки к нормативам достаточности капитала, из-за чего перестал выплачивать дивиденды, но и уронил норматив Н1.1 ниже уровня в 5.125.
ВТБ заявил, что банк выполняет все нормативы ЦБ, однако это ничему не противоречит. Это лишь означает, что норматив Н1.1, скорее всего, падал у банка ниже 5.125, но пока что держится выше разрешенного минимума в 4.5.
В обзоре Цб от 1 дек 2022 г. говорится, что "некоторым банкам до конца 2023 г. может потребоваться докапитализация: ее общий объем оценивается в размере до 0,7 трлн руб." https://www.cbr.ru/analytics/finstab/ofs/2_3_q_2022/ Вероятно, речь идёт только о системно значимых банках, т.к. положение "мелких" банков ЦБ не волнует (=проблемы индейцев шерифа не волнуют). Можно предположить, что значительная доля этой суммы приходится на ВТБ, раз сам Костин признал сокращение капитала банка. Одновременно, ЦБ хочет отложить продажу банка ФК Открытие ВТБ на 2023 год, хотя сделку изначально планировали закрыть в 2022 г. (см. https://frankrg.com/100799 ) Вероятно, в ЦБ хотят убедиться, что ВТБ сможет решить проблемы с капиталом, поскольку нелогично передавать более устойчивый банк менее устойчивому.
Однако для владельцев бессрочных субордов ВТБ перспективы могут оказаться нерадужными. Если капитал банка не удастся значительно нарастить за счет прекращения купонных выплат по бессрочным субордам (так, чтобы Н1.1 уверенно превышал 5.125), то следующим шагом может быть списание бессрочных субордов в базовый капитал банка. В этом случае владельцы субордов потеряют свои средства, вложенные в эти бумаги.
Как сообщает ВТБ, торговля субордами ВТБ на рынке продолжится. Вангую, что их цена будет падать. Возможно, что ВТБ скупит с рынка свои суборды на подставные компании за бесценок.
Шулеры (Caravaggio, 1594).
Музыкальная пауза
(добавлена 25 дек 2022 для постоянных посетителей).
Одесский хит 7 : 40. https://ru.wikipedia.org/wiki/%D0%A1%D0%B5%D0%BC%D1%8C-%D1%81%D0%BE%D1%80%D0%BE%D0%BA Ком. ИМХО Когда в 1903 г. мелодия танца Фрейлехс (без слов) появилась на патефонной пластинке под названием «Семь сорок», имелась в виду детская песенка «семь сорОк» (см. https://babysongs.ru/pesni/andrey-usachev-sem-sorok ). Потом детский вариант забылся и в 1974 г. появился «взрослый» текст, который поют А. Северный и современные исполнители.
Песня. 1)А. Северный: https://www.youtube.com/watch?v=JtDzQQPHTn8 2)Ф.Шиндер: https://www.youtube.com/watch?v=WpBwMSval9I (текст https://teksty-pesenok.ru/rus-leonid-utyosov/tekst-pesni-740/1837797/ )
Танец: 1) https://www.youtube.com/watch?v=BxLp-vmpt_g (музыка: https://www.youtube.com/watch?v=xSO3-VnREuE )
2) https://www.youtube.com/watch?v=ltlmffH995E