Кузнецов и Замулин

[conceptualist]

Практически одновременно в интернете появились два очень простых и ясных текста, разъясняющих современные макроэкономические проблемы. Первый - это статья Юрия kuznetsov Кузнецова "Американская болезнь". Второй - это лекция Олега olegzam Замулина "Макроэкономика: общий обзор". Кузнецов - сторонник австрийской школы, мой единомышленник и близкий приятель. Замулин

Comments

[conceptualist]

a) Так ведь частичное резервирование в Англии вовсю практиковалось и при золотом стандарте, в том числе и после 1844. А именно в нем и проявляется пониженная чувствительность к риску, которая развивается у банкиров, если они знают, что в случае паники для их спасения будут печатать деньги.

б) Если ЦБ поможет кому-то во время паники, то получится, что этот кто-то в период бума пользовался выгодами, которые дает более рискованная манера вести дела, а сопутствующие ей издержки переложил на других. И это будет стимулировать пониженную чувствительность к риску во всей банковской системе, порождая новый цикл.
Ситуация 1998 года отнюдь не была безобидной. Правительство тогда было реально неплатежеспособным, курс рубля к доллару - нереалистичным. Для его поддержания его не было резервов. А установление реалистичного курса означало массовую неплатежеспособность банков, потому что они имели долги в долларах, а активы в ГКО. Самая плохая из мер 17 августа 1998 года, это мораторий по долговым платежам банков, который позволил некоторым олигархам избежать заслуженного разорения.
Если кто-то сделал инвестиции, а потом выяснилось, что без поддержки государства он разорится, значит, инвестиции оказались ошибочными. А если государство эту поддержку ему оказало, значит, ошибочные инвестиции были замаскированы. И тем самым вся публика приглашена делать ошибочные инвестиции и впредь. И, да, если я наливаю алкоголику (на опохмел или еще зачем-то), я поощряю его пьянство.