Госдолг США как фабрика прямых иностранных инвестиций

[zhu_s]

oboguev спрашивает «не попадалось ли вам исследований и оценок о том, в какой степени поток инвестиций в казначейские облигации США и ликвидные депозиты в американских банках оборачивается обратными потоками инвестиций из США в иностранные экономики»? Это действительно довольно известный факт, который не всегда замечают, когда говорят о быстрорастущих (

Comments

[pmn_2]

Поясните, плиз, одну странную штуку. Как страны с плавающим курсом валюты ухитряются переносить временное падение курсов практически без инфляции?
Например курс фунта в конце 2008 - начале 2009 падал к доллару и евро практически как рубль, на треть с лишним и месяца на три-четыре. Очевидно, что изрядная часть потребтоваров там импорт. Он явно не фунтовый, а долларовый и евровый. И запасов этих товаров на 3 месяца в стране не было. За чей счет удерживались потребительские цены при росте закупочных?

[zhu_s]

Услуг в расчете индекса потр.цен там много, а товаров - сильно меньше чем у нас. В США, например, (а думаю, что UK не сильно далеко от них ушло), соотношение товары услуги 40:60 (у нас 74:26), из 60% услуг - 31.6 - жилье (ипотека, аренда, или вмененная аренда собственного жилья, т.е. декапитализированные расходы на покупку). В то время как еда всего 14.8 (38.5), одежда 3.6 (10.1) - в скобках - наши, российские цифры. Поэтому колебания цен импорта на индекс цен у нас влияют сильно, а там - не так. В США за год цены импорта выросли на 12.5, а весь ИПЦ - только на 3.6. У нас - только в товарообороте импорта 45%, плюс еще косвенные затраты. Так что подорожание импорта на 12.5% - это автоматом почти 7% инфляции, даже если жкх, свет и транспорт не подорожают совсем (что вряд ли:))

[pmn_2]

Спасибо. Ясно. А учитывая, что Штаты (видимо не только они) считают инфляцию "без еды и топлива", эффект удорожания импорта ещё минимизируется.

[zhu_s]

Да, базовая инфляция там лет 20 уже около 2%, хотя с курсом доллара, с ценами и конъюнктурой за это время чего только не случалось. Мастера.

[xakudu]

Ну сейчас набежит народ, который будет кричать, что враги продали родную хату, вывезли все ЗВР в США, а у России ничего нет, ужас-ужас.
Не могли бы вы четче описать и выделить, где таки деньги лежат и насколько верны утверждения таких паникеров.

[zhu_s]

Ну пусть хотя бы набегут для начала, а то что же мы будем превентивно нападать, как Гитлер на Россию :))

[xakudu]

Я уверен, в сетевых дискуссиях после фразы "Кровавые чекисты-коррупционеры все вывезли из страны в США, ЗВР в заложниках у госдепа, на стабфонд России гуляют конгрессмены" одной из ссылок подтверждающих данное мнение будет ссылка на эту статью. (((

[shortmarket]

Здесь есть два элемента одного целого, отличающиеся направленностью потоков: торговый баланс и финансовый баланс. В случае торгового баланса ЗВР формируются за счет экспорта товаров, т.е. первичным источником потока является местная экономика. В случае финансового баланса ЗВР формируются ЦБ за счет удержания обменного курса, но источником в этот раз является иностранная экономика. В общем случае связи между ними нет, если не считать связью влияние действий ЦБ на обменный курс.

Но и в том, и в другом случае ЗВР являются "дотацией" иностранной экономике в силу разницы темпов экономического роста и соответствующих безрисковых доходностей. В этом плане совершенно согласен с автором, что радоваться росту ЗВР глупо, если только за этим ростом не стоит четкая экономическая стратегия. Что тяжело предположить в случае РФ, где ЗВР во многом обязаны сырьевому экспорту.

[gerat]

Данный феномен заметили давно.

Еще интересней то, что США будучи мировым дебитором, зарабатывают на инвестициях больше, чем платят по займам.
То есть - это банк с отрицательным капиталом, но все равно еще прибыльный.

Механизм "мельницы" ?

[ponchik2001]

"В действительности экономика США в значительной мере работает как колоссальный финансовый посредник, «мельница», перемалывающая «сырые» сбережения, приходящиеся из развивающихся стран, в пригодную для частного инвестирования в них же форму."

Нельзя подробно объяснить механизм такого перемалывания ?

Re: Механизм "мельницы" ?

[newtsatwar]

Рискну поучавствовать в конкурсе на самый наивный ответ на Ваш вопрос

Re: Механизм "мельницы" ?

[pmn_2]

Прямые инвестиции в Китай за 30 последние лет составили около триллиона долларов. Валютные резервы Китая - три триллиона. И тот и то, в большей части долларовое, американское, хотя частью европейское. Доходы по инвестициям в Китай полагаю на уровне 10-20% годовых. По западным бумагам в ЗРВ Китая - 2%.
Смысл этих цифр в том, что Китай заплатил Западу (в первую очередь США) 100-200 миллиардов долларов и ещё дал два триллиона в займы, за то, чтобы Запад правильно инвестировал в Китай триллион китайских же долларов. Т.е. это экспорт США даже не инвестиций (деньги то в итоге и так китайские), а менеджмента. Доходы от прямого управления частью китайской экономики.

Менеджмет не причем

[gerat]

Инвестиции - это прежде всего технологии.
Как показывает опыт с Опелем современные технологии не купишь ни за какие золотовалютные резервы.

Вот и приходится держать резервы под 3%, а брать технологии под 10%