Краткое руководство для начинающего инвестора.
Опубликую свой пост с форума Вокруг да Около.
Наблюдая за дискуссиями на форуме я вижу что многие начинающие (и не только начинающие) инвесторы совершенно не понимают сути инвестиционного процесса. В основном они пытаются оценить будущую доходность вложений через прошлые результаты (через дивиденды, прибыль и др.) и исходя из этого выбирают акции.
Большинство же выдающихся инвесторов прошлого и настоящего говорят о важности контроля риска.
У Баффет: "В инвестировании всего два правила. Первое - никогда не теряй деньги. Второе - никогда не забывай первое правило".
Д. Свенсен: "Единственное, что мы можем контролировать - это риски".
Г. Маркс: "Контроль риска - это самая важная вещь".
Что такое риск?
1. Риск с точки зрения современной финансовой теории.
Современная финансовая теория говорит нам, что риск - это величина волатильности курса акций относительно рынка в целом (коэф. бета). То есть величина волатильности рынка равна единице (бета = 1), а например у Сбербанка бета равна 1,7-1,8. При падении рынка на 10% Сбер теоретически должен упасть на 17-18%. Значит Сбер намного рискованней.
Над этой мерой оценки риска хорошо поиздевался У. Баффет в своем великолепном эссе "Суперинвесторы из деревни Грэма и Додда". Повторяться не буду, просто почитайте.
2. Риск с точки зрения стоимостного инвестирования.
Б. Грэм дал определение риска как постоянной потери капитала. Если принять это утверждение и взглянуть глубже, то мы увидим три его составляющие:
а. Риск неверной оценки.
Если вы купите дорого то цены рано или поздно придут в равновесие и вы потеряете деньги. Поэтому всегда инвестируйте с запасом прочности.
б. Риск бизнеса.
Подразумевает вероятность ухудшения результатов компании через экономические изменения или ухудшение управления. Ведет к снижению или полной потере прибылей и, соответственно потере капитала инвестором.
в. Финансовый риск.
Это риск плохого баланса предприятия (перегруженность долгами). В хорошие времена инвесторы игнорируют такой риск. Но в кризис компания может просто обанкротиться.
Выводы:
При анализе любой инвестиционной возможности отвечайте на следующие вопросы:
1. Какова справедливая цена акции? Есть ли у меня запас прочности?
2. Каковы перспективы компании?
3. Каковы финансовые риски предприятия?
Это поможет вам избежать серьезных разочарований и улучшить свои инвестиционные результаты.
Наблюдая за дискуссиями на форуме я вижу что многие начинающие (и не только начинающие) инвесторы совершенно не понимают сути инвестиционного процесса. В основном они пытаются оценить будущую доходность вложений через прошлые результаты (через дивиденды, прибыль и др.) и исходя из этого выбирают акции.
Большинство же выдающихся инвесторов прошлого и настоящего говорят о важности контроля риска.
У Баффет: "В инвестировании всего два правила. Первое - никогда не теряй деньги. Второе - никогда не забывай первое правило".
Д. Свенсен: "Единственное, что мы можем контролировать - это риски".
Г. Маркс: "Контроль риска - это самая важная вещь".
Что такое риск?
1. Риск с точки зрения современной финансовой теории.
Современная финансовая теория говорит нам, что риск - это величина волатильности курса акций относительно рынка в целом (коэф. бета). То есть величина волатильности рынка равна единице (бета = 1), а например у Сбербанка бета равна 1,7-1,8. При падении рынка на 10% Сбер теоретически должен упасть на 17-18%. Значит Сбер намного рискованней.
Над этой мерой оценки риска хорошо поиздевался У. Баффет в своем великолепном эссе "Суперинвесторы из деревни Грэма и Додда". Повторяться не буду, просто почитайте.
2. Риск с точки зрения стоимостного инвестирования.
Б. Грэм дал определение риска как постоянной потери капитала. Если принять это утверждение и взглянуть глубже, то мы увидим три его составляющие:
а. Риск неверной оценки.
Если вы купите дорого то цены рано или поздно придут в равновесие и вы потеряете деньги. Поэтому всегда инвестируйте с запасом прочности.
б. Риск бизнеса.
Подразумевает вероятность ухудшения результатов компании через экономические изменения или ухудшение управления. Ведет к снижению или полной потере прибылей и, соответственно потере капитала инвестором.
в. Финансовый риск.
Это риск плохого баланса предприятия (перегруженность долгами). В хорошие времена инвесторы игнорируют такой риск. Но в кризис компания может просто обанкротиться.
Выводы:
При анализе любой инвестиционной возможности отвечайте на следующие вопросы:
1. Какова справедливая цена акции? Есть ли у меня запас прочности?
2. Каковы перспективы компании?
3. Каковы финансовые риски предприятия?
Это поможет вам избежать серьезных разочарований и улучшить свои инвестиционные результаты.