Бэктестинг Бета-нейтрального подхода

[y_dav]

Ниже, под спойлером, представлен код для тестирования торговли разностью (на принципах многоуровнего маркет-мейкинга с использованием фиксированного справедливого спреда) в программе технического анализа AmiBroker. Данный код рассчитывает пять типов графиков (Net Proft | Potential Profit | Potential Loss | Position Value | Deviation) по ценам

Comments

[ext_1400579]

Наконец то посетил семинар Давида!Давид,огромное спасибо за столь подробно и интересно изложенный материал!всё четко формализовано!никакой воды и секретов!Всем рекомендую.Успехов и удачи Вам,Давид!

[y_dav]

Спасибо, Алексей! Рад что Вам понравилось! Взаимно желаю успехов!

[grampd]

Давид, добрый день!
Хотелось бы спросить Вас по картинке доходности, которая была на вебинаре "Маркет-нейтральные стратегии", которая отображает доходность по корзине из 5 инструментов с 2009 по 2012 год.
1. График, показанный там, отображает баланс с учетом и закрытых сделок и текущих позиций или только закрытые сделки без текущих позиций (по аналогу с представленным здесь графиком потенциального профита)?
Самостоятельная попытка построить одиночные спреды по бэте привела к не столь ровной линии баланса, поэтому возникло желание разобраться досконально.
2. На видео Вы сказали, что на те пять инструментов используются во множестве спредов. Если не секрет, сколько же спредов было использовано для того, чтобы получилась доходность, отображенная на том графике?

[y_dav]

Добрый день.
1) На вебинаре демонстрировался график чистой доходности (с учетом текущих просадок).
2) Спреды формировались по бета-нейтральному подходу (т.е. спреды как разность) но не исходя из бета коэффициентов бумаг, а методом подбора структуры для достижения наилушчих статических показателей (минимальный разброс, максимальная сумма движений). В приведенном примере использовалось пять кросс-спредов, однако стоит отметить, что после возникновения выраженного даунтренда по Газпрому с середины 2012 года, доходность приведенного набора спредов резко ухудшилась и до сих пор находится в просадке относительно серидины 2012 года.

[grampd]

Благодарю за ответы, Давид!
Вероятно, изменение поведения газпрома привело к изменению коэф-ов бэта в активах, противоположных газпрому в спредах?
Либо, учитывая, что вместо точного значения бэты использовались подобранные значения, на текущий момент изменились ли они? Как думаете, выйдет ли та группа спредов из просадки и когда?
Используете ли что-либо, кроме увеличения количества спредов, для более быстрого выхода из просадки аналогичных просевших спредов или для нивелирования объема просадки?

[y_dav]

Бета является инертным показателм и меняется достаточно редко, к тому же многое зависит от периода расчета средней. Я бы сказал, что у Газпрома изменилась не Бета а Альфа, ведь именно за счет ее изменения чаще всего и происходят расхождения спредов. Когда значение спреда вернется в сложившийся ранее коридор и вернется ли вообще сказать сложно, но то что спред находится на экстремальном отклонении от пусть даже и сместившегося справедливого уровня это факт, все остальное это уже вопросы риск-менеджменты, о которых я еще расскажу более подробно в свое время.

расчет бетты

[dreniv]

Давид Добрый День!

Пытаюсь разобраться с бетта нейтральным подходом но возникли сложности. Подскажите пожалуйста правильно ли я рассчитываю бетту. В экселе эта формула так выглядеть: =ИНДЕКС(ЛИНЕЙН("% изм. инстр рассчитываемого";"% изм. инстр базового");1) ?

Re: расчет бетты

[y_dav]

Здравствуйте. Все верно, но не совсем понятно зачем в данном случае используется функция ИНДЕКС, для определения Беты достаточно функции ЛИНЕЙН. И еще такой момент, как показала практика Бету надо всегда считать к индексу, и исходя из этого структурировать корзины.

[dreniv]

Скажите а для парного трейдинга бетто нейтральный подход применим? или только для баскета индекс против акций? Я просто сейчас пытаюсь для пары сбер ао/сбер ап рассчитать бетто нейтральный подход. И у меня получается что Бетта Сбера ап где то 0,88 по отношению к сберу ао. А вот Бетта сбера ао по отношению к сберу пр 0,74 (для расчета беру недельные данные за 2013 год). Разве так может быть? Разве последняя бетта не должна равняться 1,12?

PS: Считаю по формуле ЛИНЕЙН("% изм. инстр рассчитываемого";"% изм. инстр базового";1)

[y_dav]

В этом то и проблема, невозможно посчитать Бету одной бумаги к Бете другой поскольку формула Беты будет отличаться лишь знаменателем в виде дисперсии "основной" бумаги, поэтому если дисперсия у этих двух бумаг будет схожая, то и Бета первой ко второй и второй к первой будет примерно одинаковая (как в приведенном примере со Сбером), а значит совершенно не понятно как именно структурировать корзину. Именно поэтому для расчета Беты нужно всегда использовать индекс, даже если он не входит в состав спреда, разумеется тут возникает много спорных моментов, однако другого однозначного решения этой проблемы я пока не нашел.

[dreniv]

Давид, Большое спасибо за ответ. Как всегда информативно и содержательно. А то я уже 2 недели голову над этим вопросом ломаю. Теперь буду знать.