У интеллигенции это называется "бомбить Воронеж", кажется...
Прогулялись сегодня с любимой женой пешком по центру. От метро "Боровицкая", с петлей по Красной площади до Детского Мира, затем по Мясницкой до метро "Сретенский бульвар" вышло примерно три с половиной километра.
Свежие впечатления:
1) На Мясницкой 7, строение 2, было обнаружено Министерство Магии. Я сразу предположил, что где-то рядом должен быть Хогвартс или что-то типа этого - и угадал. Впритык (Мясницкая 9/2) обнаружилась обитель зла Высшая Школа Экономики, здание Института статисследовний и экономики знаний.
2) На всём маршруте от ГУМа до конечной точки львиная доля контор (от четверти до трети) на первом этаже была закрыта (в основном - западные бутики). Идешь, видишь темные окна Луи Вьюиттон, за которыми одна сумочка и полтора ботинка на пустых полках - и душа радуется. Райффайзен тоже закрыт.
Кризис ударил и по жральням, но слегка, по касательной. Бигмачная на Чистопрудном издохла (вывеска висит, но народу нет). Какое-то число навороченных ресторанов закрылось. С некоторыми местами происходят смешные вещи. Скажем, вижу вывеску Lion's Head Pub и пару темных, пустых окон - ну, думаю, каюк британской пивнушке. Пара шагов дальше - ан, нет, не каюк, в следующих окнах видны люди и пьют эль. Еще несколько шагов, смотрю на вывеску у двери - а их, оказывается, две: старая, Lion's Head Pub и новая, кажется Club Kozloff или что-то вроде. Может, не хочет сваливать насовсем и взял в партнеры Козловну, которая тоже рядом.
3) Законопроект по внешнему управлению брошенными в России иностранными активами пока буксует согласуется без унизительной для самураев поспешности. Судя по всему, Верховный решил не форсировать отбор западной собственности в качестве ответной меры, поскольку... отсутствует острая необходимость принятия этих мер в режиме слона в посудной лавке.
То есть, истерики о катастрофичности заморозки российских валютных резервов общим объемом в $400 миллиардов преждевременны, потому что... По оценке Банка России, внешний долг Российской Федерации по состоянию на 1 апреля 2022 года составил 453,5 млрд долларов США. Это всё, что вам нужно знать о последствиях такой заморозки.
4) Теперь кратко, на пальцах, объясняю причины устойчивости рубля. Совсем грубо, уравнение валютного баланса выглядит, как
[Торговый баланс] + [Баланс движения капиталов] = [Изменение ЗВР]
Соответственно, если у нас ЗВР и выплата сравнимого внешдолга заморожены и примерно балансируют друг друга, то на правой стороне этого равенства - ноль.
Значит, и на левой стороне этого равенства должен быть ноль, т. е., торговый баланс должен быть равен балансу движения капиталов (со сменой знака). Дефолты (Штатов - по доллару и ЕС - по евро) практически придавили к земле
- импорт из этих валютных зон в Россию;
- бегство капиталов из России в активы, номинированные в евро и долларах.
Конечно, общий импорт не сошел в ноль. Полагаю, китайский импорт сейчас делает серьезную свечу, в том числе, за счет перевода части западного импорта через китайские филиалы западных компаний. Да и утечка капиталов какая-то осталась. Но в целом, по обеим этим статьям - сильные изменения в нашу пользу.
Наш экспорт при этом тоже отчасти просел, но не так резко. Если нефть еще перебрасывалась из ЕС в ЮВА за счет существенной скидки, то газ идет в Европу в рекордных ценах и количествах в сравнении с ситуацией годом ранее. (В данном случае совершенно не важно, сколько европейских стран поступятся принципами и будут готовы платить рублями, а сколько будут стыдливо у них перекупать за евро.) Таким образом, получается, что по статьям торговли и движения капиталов у нас ситуация существенно лучше - а значит, чтобы равенство сбалансировалось, рубль должен был сильно укрепиться. Что он и сделал.
4) В заключение, приведу важную цитату из ТГ-канала "Кримсон Дайджест":
Насчет "да куда лезет Россия, у нее всего 3% от мирового ВВП, меньше чем у Калифорнии!"
Когда видите человека, который размахивает этим лозунгом, то знайте - это или дурак или жертва "хорошего, академического, по лучшим западным стандартам" макроэкономического образования - то есть тоже дурак.
Объясняю через упрощенную и очень грубую модель. Представим себе упрощенную экономику: вот у нас есть условная голливудская студия, и она производит кинокомискы для духовно-отсталых - т.е. порнофильмы, а также фильмы из вселенной Марвел - то есть кинокомискы для умственно отсталых, - и соответственно, перед нами очень высокомаржинальный и впечатляющий бизнес, с высокими годовыми доходами (они будут у нас в качестве аналога ВВП). Представим для простоты, что она зарабатывает 1 миллиард долларов в год.
Представим себе что студию обслуживает местный водоканал, газовая электростанция и чебуречная - которые входят в один холдинг и работают под брендом "дядя Вова". Бизнесы - не такие престижные, не такие доходные и зарабатывают сильно меньше денег, представим себе что все вместе - миллионов 30 в год (опять же для того чтобы сохранить номинальную пропорцию по аналогии с ВВП - примерно).
Представим себе что владельцы бизнесов сильно поссорились, и соответственно чебуречная, электростанция и водоканал перестали обслуживать студию порнофильнов. Внезапно выяснялось, что ущерб для одной из сторон конфликта - во-первых сильно выше: потому что без кино прожить можно, а без канализации, нямки и света - не очень, да и работать как-то неудобно в таких условиях - ибо грустное кино получается. А во-вторых, выясняется что срочно заменить электростанцию и чебуречную - дорого, даже если есть очень много денег, а жрать и иметь электричество в розетке надо уже сейчас. Из этой упрощенной модели, думаю наглядно понятно что в системе, которая предполагает глубокую экономическую интеграцию и взаимозависимость - способность нанесения ущерба вообще никак не зависит от "доходов" (ВВП) и тем более от рыночной капитализации.
Рыночная капитализация LVMH (владельцев Louis Vuitton) больше чем у Газпрома, и LVMH уже ввел санкции против России (Россия за исключением жителей "патриков" с хорошими лицами и генами и бюджетами в Минкульте - не заметила), а Газпром только перешел на рубли (еще даже никого не отключили) а в Европе - гевалт.
В хорошие времена, любая компания оценивается по рыночной капитализации или, если нет возможности по ней, то по годовой прибыли (как ВВП для стран, если очень-очень грубо), умноженной на какой-то мультипликатор. А вот в плохие и кризисные времена, они оцениваются по replacement cost (как Баффетт объяснял в 70-е про труднозаменимую недвигу) - по "стоимости замены". И вот выясняется что стоимость замены многого из того что поставляет Россия (впрочем не только Россия, тут вообще речь про "месть старой экономики" о которой предупреждал Goldman Sachs еще с 2020 года) - высокая. Очень. Совсем не на 3%.
Свежие впечатления:
1) На Мясницкой 7, строение 2, было обнаружено Министерство Магии. Я сразу предположил, что где-то рядом должен быть Хогвартс или что-то типа этого - и угадал. Впритык (Мясницкая 9/2) обнаружилась обитель зла Высшая Школа Экономики, здание Института статисследовний и экономики знаний.
2) На всём маршруте от ГУМа до конечной точки львиная доля контор (от четверти до трети) на первом этаже была закрыта (в основном - западные бутики). Идешь, видишь темные окна Луи Вьюиттон, за которыми одна сумочка и полтора ботинка на пустых полках - и душа радуется. Райффайзен тоже закрыт.
Кризис ударил и по жральням, но слегка, по касательной. Бигмачная на Чистопрудном издохла (вывеска висит, но народу нет). Какое-то число навороченных ресторанов закрылось. С некоторыми местами происходят смешные вещи. Скажем, вижу вывеску Lion's Head Pub и пару темных, пустых окон - ну, думаю, каюк британской пивнушке. Пара шагов дальше - ан, нет, не каюк, в следующих окнах видны люди и пьют эль. Еще несколько шагов, смотрю на вывеску у двери - а их, оказывается, две: старая, Lion's Head Pub и новая, кажется Club Kozloff или что-то вроде. Может, не хочет сваливать насовсем и взял в партнеры Козловну, которая тоже рядом.
3) Законопроект по внешнему управлению брошенными в России иностранными активами пока буксует согласуется без унизительной для самураев поспешности. Судя по всему, Верховный решил не форсировать отбор западной собственности в качестве ответной меры, поскольку... отсутствует острая необходимость принятия этих мер в режиме слона в посудной лавке.
То есть, истерики о катастрофичности заморозки российских валютных резервов общим объемом в $400 миллиардов преждевременны, потому что... По оценке Банка России, внешний долг Российской Федерации по состоянию на 1 апреля 2022 года составил 453,5 млрд долларов США. Это всё, что вам нужно знать о последствиях такой заморозки.
4) Теперь кратко, на пальцах, объясняю причины устойчивости рубля. Совсем грубо, уравнение валютного баланса выглядит, как
[Торговый баланс] + [Баланс движения капиталов] = [Изменение ЗВР]
Соответственно, если у нас ЗВР и выплата сравнимого внешдолга заморожены и примерно балансируют друг друга, то на правой стороне этого равенства - ноль.
Значит, и на левой стороне этого равенства должен быть ноль, т. е., торговый баланс должен быть равен балансу движения капиталов (со сменой знака). Дефолты (Штатов - по доллару и ЕС - по евро) практически придавили к земле
- импорт из этих валютных зон в Россию;
- бегство капиталов из России в активы, номинированные в евро и долларах.
Конечно, общий импорт не сошел в ноль. Полагаю, китайский импорт сейчас делает серьезную свечу, в том числе, за счет перевода части западного импорта через китайские филиалы западных компаний. Да и утечка капиталов какая-то осталась. Но в целом, по обеим этим статьям - сильные изменения в нашу пользу.
Наш экспорт при этом тоже отчасти просел, но не так резко. Если нефть еще перебрасывалась из ЕС в ЮВА за счет существенной скидки, то газ идет в Европу в рекордных ценах и количествах в сравнении с ситуацией годом ранее. (В данном случае совершенно не важно, сколько европейских стран поступятся принципами и будут готовы платить рублями, а сколько будут стыдливо у них перекупать за евро.) Таким образом, получается, что по статьям торговли и движения капиталов у нас ситуация существенно лучше - а значит, чтобы равенство сбалансировалось, рубль должен был сильно укрепиться. Что он и сделал.
4) В заключение, приведу важную цитату из ТГ-канала "Кримсон Дайджест":
Насчет "да куда лезет Россия, у нее всего 3% от мирового ВВП, меньше чем у Калифорнии!"
Когда видите человека, который размахивает этим лозунгом, то знайте - это или дурак или жертва "хорошего, академического, по лучшим западным стандартам" макроэкономического образования - то есть тоже дурак.
Объясняю через упрощенную и очень грубую модель. Представим себе упрощенную экономику: вот у нас есть условная голливудская студия, и она производит кинокомискы для духовно-отсталых - т.е. порнофильмы, а также фильмы из вселенной Марвел - то есть кинокомискы для умственно отсталых, - и соответственно, перед нами очень высокомаржинальный и впечатляющий бизнес, с высокими годовыми доходами (они будут у нас в качестве аналога ВВП). Представим для простоты, что она зарабатывает 1 миллиард долларов в год.
Представим себе что студию обслуживает местный водоканал, газовая электростанция и чебуречная - которые входят в один холдинг и работают под брендом "дядя Вова". Бизнесы - не такие престижные, не такие доходные и зарабатывают сильно меньше денег, представим себе что все вместе - миллионов 30 в год (опять же для того чтобы сохранить номинальную пропорцию по аналогии с ВВП - примерно).
Представим себе что владельцы бизнесов сильно поссорились, и соответственно чебуречная, электростанция и водоканал перестали обслуживать студию порнофильнов. Внезапно выяснялось, что ущерб для одной из сторон конфликта - во-первых сильно выше: потому что без кино прожить можно, а без канализации, нямки и света - не очень, да и работать как-то неудобно в таких условиях - ибо грустное кино получается. А во-вторых, выясняется что срочно заменить электростанцию и чебуречную - дорого, даже если есть очень много денег, а жрать и иметь электричество в розетке надо уже сейчас. Из этой упрощенной модели, думаю наглядно понятно что в системе, которая предполагает глубокую экономическую интеграцию и взаимозависимость - способность нанесения ущерба вообще никак не зависит от "доходов" (ВВП) и тем более от рыночной капитализации.
Рыночная капитализация LVMH (владельцев Louis Vuitton) больше чем у Газпрома, и LVMH уже ввел санкции против России (Россия за исключением жителей "патриков" с хорошими лицами и генами и бюджетами в Минкульте - не заметила), а Газпром только перешел на рубли (еще даже никого не отключили) а в Европе - гевалт.
В хорошие времена, любая компания оценивается по рыночной капитализации или, если нет возможности по ней, то по годовой прибыли (как ВВП для стран, если очень-очень грубо), умноженной на какой-то мультипликатор. А вот в плохие и кризисные времена, они оцениваются по replacement cost (как Баффетт объяснял в 70-е про труднозаменимую недвигу) - по "стоимости замены". И вот выясняется что стоимость замены многого из того что поставляет Россия (впрочем не только Россия, тут вообще речь про "месть старой экономики" о которой предупреждал Goldman Sachs еще с 2020 года) - высокая. Очень. Совсем не на 3%.