Рекорды Рынков во Время Падения Экономики
Ни дня без рекорда!
Только вчера писал про рекорды на рынке драгоценных металлов на этой неделе опять новый рекорд: индекс Московской Биржи преодолел отметку в 2800 пунктов.
Инвесторы в российские бумаги могут ликовать. Однако, радостные вести на фоне данных об экономике могут вызвать диссонанс у неподготовленных читателей:
Росстат зафиксировал резкое падение инвестиций в экономику России
Россия скатилась в промышленную рецессию
А Орешкин спорит с Набиуллиной о росте пузыря потребительского кредитования в России.
Всё дело в том, что фондовый рынок - это не одно и тоже, что экономика.
Это феномен описывал здесь и подробно рассказывал на бесплатном вебинаре.
Фондовый рынок может, как превосходить рост экономики, как сейчас, так и наоборот. Поэтому прямые экстраполяции к экономическим данным в конкретный момент бесполезны. Причем не только в России, но и во всем мире.
В США творится почти тоже самое, только там другой рекорд:
Текущий бизнес цикл с июля 2009 по июль 2019 год длительностью 121 месяц самый длинный в истории США.
Deutsche Bank подробно проанализировал данные США и выпустил длинный доклад. Некоторые отрывки из него:
После 1982 года в США вступила в эру супердлинных циклов, превышающих среднюю длительность в 40 месяцев.
В первую очередь, это связано со снижением процентной ставки, а после 2008 году почти до 0% - исторический рекорд.
Несмотря на снижение процентной ставки почти до 0%, текущий рекордный цикл по длительности является самым слабым в истории по росту экономики.
Deutsche Bank делает выводы, интересным парадоксом является то, что этот цикл неизменно является одним из самых слабых с точки зрения экономического роста, но одним из самых сильных с точки зрения роста цен на активы. Это также намекает на то, что мировые власти приложили немало усилий, чтобы обеспечить восстановление. Ликвидность и вмешательство были огромными, и это влилось в активы, а не в экономику.
Остаются вопросы: какой ценой достался это рост рынка?
И что будут делать власти и мировые ЦБ дальше, когда все инструменты уже исчерпаны до предела?