90-секундный гид по Кредит Европе
По сложившейся традиции мы вчера сначала купили бумагу, а обосновываем ее место в портфеле уже постфактум. J Так будет не всегда, сейчас же нужно гибко реагировать на сложившуюся реальность. Место, освободившееся после продажи суборда МКБ, который вчера «пролили», необходимо заполнить новым активом. Поскольку доходность от работы с бондами составляет 13-14% ежегодно (что не слишком высоко), мы не можем позволить деньгам лежать без дела на брокерском счете. Крупные игроки, обдумывая как распорядиться средствами, отдают деньги на овернайт, то есть кладут их на депозит сроком на 1 день. К сожалению, мы так делать не можем, поэтому продавая одно, тут же покупаем другое.
Итак, Кредит Европа банк (КЕБ). Финансовый институт управляет 155 млрд рублей, что ставит его на 45-ю строчку в банковской системе РФ. Основой бизнеса является кредитование физлиц (основной уклон сделан на автокредиты), 25% портфеля ссудной задолженности приходится на корпоративных заемщиков. КЕБ на 98,14% принадлежит голландскому Кредит Европа Банк Н.В., за которым стоит турецкая финансовая группа FIBA.
Динамика финансовых результатов приведена в следующей таблице:
Профиль Кеба выглядит приятно. Прирост активов и кредитного портфеля идет в ногу с рынком. Банк зарабатывает в основном на кредитовании - портфель ссудной задолженности занимает 92% активов. Качество кредитов вполне хорошее, NPL 90+ на начало 2014 года был 4,1%, что характерно скорее для финансовых институтов, дающих деньги компаниям (фирмы, как правило, более ответственно подходят к обслуживанию взятых долгов). При этом КЕБ, как указано выше, кредитует в основном физиков. Вся проблемная задолженность покрыта резервами, коэффициент покрытия составляет 99%.
Несмотря на хорошее качество кредитов, банк закладывается на их ухудшение в 2014 году, наращивая отчисления в резервы. Это несколько снижает показатели рентабельности как активов, так и капитала, однако КЕБ все равно демонстрирует хорошую прибыль. Пожалуй, уязвимым местом остается фондирование - средства клиентов втрое меньше портфеля кредитов. Нормой считается, когда они примерно равны. Вместо депозитов юр- и физлиц банк привлекает пассивы на МБК и на долговом рынке.
В общем, я заношу Кредит Европу в перечень одобренных нашим инвестиционным комитетом лимитов. Его бонды и депозиты на горизонте 9-12 месяцев welcome.
Итак, Кредит Европа банк (КЕБ). Финансовый институт управляет 155 млрд рублей, что ставит его на 45-ю строчку в банковской системе РФ. Основой бизнеса является кредитование физлиц (основной уклон сделан на автокредиты), 25% портфеля ссудной задолженности приходится на корпоративных заемщиков. КЕБ на 98,14% принадлежит голландскому Кредит Европа Банк Н.В., за которым стоит турецкая финансовая группа FIBA.
Динамика финансовых результатов приведена в следующей таблице:
Профиль Кеба выглядит приятно. Прирост активов и кредитного портфеля идет в ногу с рынком. Банк зарабатывает в основном на кредитовании - портфель ссудной задолженности занимает 92% активов. Качество кредитов вполне хорошее, NPL 90+ на начало 2014 года был 4,1%, что характерно скорее для финансовых институтов, дающих деньги компаниям (фирмы, как правило, более ответственно подходят к обслуживанию взятых долгов). При этом КЕБ, как указано выше, кредитует в основном физиков. Вся проблемная задолженность покрыта резервами, коэффициент покрытия составляет 99%.
Несмотря на хорошее качество кредитов, банк закладывается на их ухудшение в 2014 году, наращивая отчисления в резервы. Это несколько снижает показатели рентабельности как активов, так и капитала, однако КЕБ все равно демонстрирует хорошую прибыль. Пожалуй, уязвимым местом остается фондирование - средства клиентов втрое меньше портфеля кредитов. Нормой считается, когда они примерно равны. Вместо депозитов юр- и физлиц банк привлекает пассивы на МБК и на долговом рынке.
В общем, я заношу Кредит Европу в перечень одобренных нашим инвестиционным комитетом лимитов. Его бонды и депозиты на горизонте 9-12 месяцев welcome.