Легкий финансовый стриптиз после трех месяцев работы
Время подвести итоги первых трех месяцев управления! Сбрасываем покровы с наших портфелей (а следом и с бенчмарков):
- Россыпь Самоцветов (портфель муниципальных бондов) 8,31% годовых или 2,08% за 3 месяца
- Жар-Птица (субфедеральные облигации) 9,09% и 2,27% соответственно
- Нарушители Правил (корпоративные и банковские бонды) 14,39% и 3,60%
- Ва-Банк (банковские долговые бумаги) 14,71% и 3,68%
Результатами я доволен, предлагаю сравнить их с основными performance-индикаторами: долларом США, единой европейской валютой, индексом ММВБ и рублевыми депозитами.
Чемпионом за период стал американец (наконец-то, с начала года все прочат ему успех), вторая и третья позиции у наших портфелей, Нарушители Правил и Ва-Банк. Далее идет евро, два консервативных портфеля, Россыпь Самоцветов и Жар-Птица, на последней позиции индекс ММВБ с отрицательным результатом. Ключевой показатель биржи потерял 1% за прошедшие три месяца. Кроме того, я добавил в сравнительную диаграмму основного конкурента - банковские депозиты. Максимальное значение ставок топ-10 российских банков в этом году составляет 9,33%, а разделил это значение на 4, чтобы сравнить его с нашим 1-м кварталом. На графике он смотрится чуть выигрышнее Россыпи и Жар-Птицы, но по облигациям надо платить НДФЛ, а также комиссии брокеру и депозитарию, а по вкладу нет. Так что его чистая доходность за три месяца значительно лучше результата консервативных портфелей, однако безоговорочно уступает Ва-Банку и Нарушителям.
Портфели были составлены 10 июня 2014 года, расчет произведен на 10 сентября. Доходность рассчитана по следующей формуле (Выплаченный купон + Доход от переоценки бумаг + Накопленный купонный доход)/Вложенные средства. Далее соотносим этот результат со сроком жизни портфеля.
Как я и обещал, доходность постепенно снижается к целевым 12-13% годовых. Хочется достичь 14% за 12 месяцев управления, но для этого потребуется маленькое чудо. Например, быстрое сворачивание санкций, восстановление мира на Украине, возобновление экономического роста или, в конце концов, пара удачных сделок. Посмотрим. Верные 14% в рублях каждый год - мой личный таргет, за которым следует цель в 15% и так далее. J
А сейчас к портфелям.
Россыпь Самоцветов (портфель муниципальных бондов)
Муниципалы уже заняли место своеобразного ориентира, такого маленького камня, на котором покоятся их более рисковые и доходные товарищи в пирамиде доходности. Они и раньше не блистали доходностью, а теперь вот отступили к 8,3% годовых.
Жар-Птица (субфедеральные облигации)
У субфедов дела чуть получше, только бьют их бедных из-за политических рисков. Только Коми положительную переоценку получила, в остальных выпусках продажи. Думаю, восстановление котировок неизбежно, а пока все «лоси» перекрыты полученным купонным доходом.
Ва-Банк (банковские долговые бумаги)
Банки держатся молодцом, отступления котировок почти не видать, бумаги подобраны одна к одной.
Нарушители Правил (корпоративные и банковские бонды)
В смешанном портфеле единственным аутсайдером смотрится чуть подешевевший О1 Пропертиз. Понятно, что идея спорная, но я верю в первый отечественный REIT, когда смотрю на портфель его активов коммерческой недвижимости и два НПФа, входящие в группу.
- Россыпь Самоцветов (портфель муниципальных бондов) 8,31% годовых или 2,08% за 3 месяца
- Жар-Птица (субфедеральные облигации) 9,09% и 2,27% соответственно
- Нарушители Правил (корпоративные и банковские бонды) 14,39% и 3,60%
- Ва-Банк (банковские долговые бумаги) 14,71% и 3,68%
Результатами я доволен, предлагаю сравнить их с основными performance-индикаторами: долларом США, единой европейской валютой, индексом ММВБ и рублевыми депозитами.
Чемпионом за период стал американец (наконец-то, с начала года все прочат ему успех), вторая и третья позиции у наших портфелей, Нарушители Правил и Ва-Банк. Далее идет евро, два консервативных портфеля, Россыпь Самоцветов и Жар-Птица, на последней позиции индекс ММВБ с отрицательным результатом. Ключевой показатель биржи потерял 1% за прошедшие три месяца. Кроме того, я добавил в сравнительную диаграмму основного конкурента - банковские депозиты. Максимальное значение ставок топ-10 российских банков в этом году составляет 9,33%, а разделил это значение на 4, чтобы сравнить его с нашим 1-м кварталом. На графике он смотрится чуть выигрышнее Россыпи и Жар-Птицы, но по облигациям надо платить НДФЛ, а также комиссии брокеру и депозитарию, а по вкладу нет. Так что его чистая доходность за три месяца значительно лучше результата консервативных портфелей, однако безоговорочно уступает Ва-Банку и Нарушителям.
Портфели были составлены 10 июня 2014 года, расчет произведен на 10 сентября. Доходность рассчитана по следующей формуле (Выплаченный купон + Доход от переоценки бумаг + Накопленный купонный доход)/Вложенные средства. Далее соотносим этот результат со сроком жизни портфеля.
Как я и обещал, доходность постепенно снижается к целевым 12-13% годовых. Хочется достичь 14% за 12 месяцев управления, но для этого потребуется маленькое чудо. Например, быстрое сворачивание санкций, восстановление мира на Украине, возобновление экономического роста или, в конце концов, пара удачных сделок. Посмотрим. Верные 14% в рублях каждый год - мой личный таргет, за которым следует цель в 15% и так далее. J
А сейчас к портфелям.
Россыпь Самоцветов (портфель муниципальных бондов)
Муниципалы уже заняли место своеобразного ориентира, такого маленького камня, на котором покоятся их более рисковые и доходные товарищи в пирамиде доходности. Они и раньше не блистали доходностью, а теперь вот отступили к 8,3% годовых.
Жар-Птица (субфедеральные облигации)
У субфедов дела чуть получше, только бьют их бедных из-за политических рисков. Только Коми положительную переоценку получила, в остальных выпусках продажи. Думаю, восстановление котировок неизбежно, а пока все «лоси» перекрыты полученным купонным доходом.
Ва-Банк (банковские долговые бумаги)
Банки держатся молодцом, отступления котировок почти не видать, бумаги подобраны одна к одной.
Нарушители Правил (корпоративные и банковские бонды)
В смешанном портфеле единственным аутсайдером смотрится чуть подешевевший О1 Пропертиз. Понятно, что идея спорная, но я верю в первый отечественный REIT, когда смотрю на портфель его активов коммерческой недвижимости и два НПФа, входящие в группу.