Россия 2018: вызовы внутри - без пессимизма снаружи

[truevaluator]

Почти все ожидания из прошлогоднего годового обзора «РОССИЯ 2017: без энтузиазма внутри - вызовы снаружи» реализовались. Разве что динамика фондового рынка подвела (-5.5% по индексу Московской биржи и -1% с учетом дивидендов за 2017), что, впрочем, не помешало заработать 13-19% в рублях в 2017 на портфелях под моим управлением. Портфели

Comments

[blade_g]

очень качественный материал, спасибо!

[ext_1297813]

это всё для нефти не ниже 60, не так ли? Есть ли расклад на случай, если нефть таки вернут на законные 35?

[truevaluator]

Ниже 50 уровень неустойчивый при согласованных действиях ОПЕК+Россия, полагаю, что даже ниже 60 не устроит основных производителей нефти. Но при нефти 35 рубль естественно упадет до ±80, акции в рублях упадут не сильно, все мы станем чуть беднее, меньше будем потреблять импортного, в остальном - ничего страшного не вижу.

[ext_1297813]

ну, это понятно.. акции "не упадут", прибыли тоже? эти.. как их.. дивиденды "в бюджет", ага. ЦБ напечатает еще денег для взаимозачётов и сведения балансов, докапитализирует офзешками, и на прибыль останется.. напечатанного

[truevaluator]

Я не считаю, что текущая цена нефти спекулятивная (достигнута некими спекулянтами). Она результат балансировки рынка, что видно по динамике запасов. При этом, очевидно, что на стороне предложения есть интерес в более высоких ценах и способы этого добиться. А риски нужно принимать. Они велики, потому что нефть за 5 лет ходила со 100+ до 30- (кстати снижение в том числе было обусловлено целенаправленными действиями ОПЕК, когда решили не ограничивать добычу и показать "кузькину мать" сланцам... но не получилось). На каком уровне будет новая балансировка сказать сложно - чисто математически можно брать диапазон 50-80, поэтому сейчас мы в середине. Потребители спокойно могут жить при нефти и 50, и 100, а вот производителям ниже 50 будет туго, всем.

[ext_4556496]

Прекрасная статья, респект автору и спасибо!