Хитрый ход России: смешать коммерческий и официальный долг Украины.
МВФ в растерянности никак не может определиться. Какой же долг у Украины перед Россией: коммерческий или официальный? По сути, Россия оказала помощь Украине, действуя в рамках Парижского клуба. А по существу, приобрела частный облигационный заем, регулируемый в рамках Лондонского клуба. Кредит был оформлен так хитро, что Россия сможет трактовать условия займа в нужной для себя «плоскости». Юристы МВФ чувствуют себя беспомощными перед такой изобретательностью.
Политизированным функционерам МВФ, совместно с Белым домом удалось надавить на частных кредиторов Украины и те пошли на формальные уступки. С финансовой точки зрения Украина ничего не выиграла, а наоборот потеряла. Зато с политической - нынешней властью была объявлена победа. Еще бы, проблема отдачи «завышенных» долговых обязательств через четыре года будет уже не их головной болью.
А вот на Россию надавить никому не получается. Россия сама решает статус долга Украины и сроки его возврата.
Сейчас Россия придерживается позиции, что долг официальный. В результате, Киев обязан его вернуть иначе МВФ, согласно своей политики Lending Into Arrears (LIA policy), не сможет в дальнейшем давать кредиты Украине. Вся программа финансовой помощи будет заморожена, а Украина будет вынуждена объявить дефолт.
Технически, у МВФ есть лазейки, которыми фонд сможет воспользоваться ради продолжения выдачи кредитов Украине. В случае, если Киев обратится в суд и долг будет признан «спорным», МФВ сможет обойти собственные правила. Но для этого нужно придумать веские причины для суда, чтобы не выглядеть идиотами на весь мир.
Украинские юристы уже рассматривали варианты для судебного разбирательства. Например, прекращение поступлений за аренду базы Черноморского флота после того, как Крым присоединился к России. Или еще неурегулированную задолженность перед Украиной в виде невыплаченной компенсации за аннексию территории Крыма.
Но бесперспективность таких исков, даже для них стала очевидна. Тем более, что Россия может сыграть на опережение и прямо сейчас потребовать возврат долга. Формально она имеет полное право на это, т.к. госдолг Украины превысил 60% от ВВП, а это нарушает условия займа.
Вариант с дефолтом, сейчас явно прорабатывается. Но риски, что в случае объявления дефолта, МВФ не выделит ни цента, очень велики. А кто еще даст государству в долг, сразу же после объявления дефолта?
У США свои бюджетные проблемы и выделить деньги Украине попросту нет возможности. Европе хватает Греции. Китай? Ему будет выгодней просто купить Украину, со всеми «потрохами», чем дать в долг.
А Россия тем временем подаст иск в британский суд, поскольку эмиссия облигаций осуществлялась по английскому праву. В выигрыше России никто не сомневается.
И еще более неприятно, что это все может случится в холодном декабре, когда надо закупать уголь и газ для продолжения работы оставшейся промышленности, которая приносит хоть какие-то деньги в бюджет страны. И в случае дефолта зимой Украина окажется на грани катастрофы: энергетической, экономической и социальной.
Боюсь, что Украина именно сейчас, в последние дни лета 2015 года, заинтересована в объявлении немедленного дефолта. До холодной зимы у правительства будет время завести экономику Украины с «толкоча»… Или, по вашему мнению, есть другие варианты?
Политизированным функционерам МВФ, совместно с Белым домом удалось надавить на частных кредиторов Украины и те пошли на формальные уступки. С финансовой точки зрения Украина ничего не выиграла, а наоборот потеряла. Зато с политической - нынешней властью была объявлена победа. Еще бы, проблема отдачи «завышенных» долговых обязательств через четыре года будет уже не их головной болью.
А вот на Россию надавить никому не получается. Россия сама решает статус долга Украины и сроки его возврата.
Сейчас Россия придерживается позиции, что долг официальный. В результате, Киев обязан его вернуть иначе МВФ, согласно своей политики Lending Into Arrears (LIA policy), не сможет в дальнейшем давать кредиты Украине. Вся программа финансовой помощи будет заморожена, а Украина будет вынуждена объявить дефолт.
Технически, у МВФ есть лазейки, которыми фонд сможет воспользоваться ради продолжения выдачи кредитов Украине. В случае, если Киев обратится в суд и долг будет признан «спорным», МФВ сможет обойти собственные правила. Но для этого нужно придумать веские причины для суда, чтобы не выглядеть идиотами на весь мир.
Украинские юристы уже рассматривали варианты для судебного разбирательства. Например, прекращение поступлений за аренду базы Черноморского флота после того, как Крым присоединился к России. Или еще неурегулированную задолженность перед Украиной в виде невыплаченной компенсации за аннексию территории Крыма.
Но бесперспективность таких исков, даже для них стала очевидна. Тем более, что Россия может сыграть на опережение и прямо сейчас потребовать возврат долга. Формально она имеет полное право на это, т.к. госдолг Украины превысил 60% от ВВП, а это нарушает условия займа.
Вариант с дефолтом, сейчас явно прорабатывается. Но риски, что в случае объявления дефолта, МВФ не выделит ни цента, очень велики. А кто еще даст государству в долг, сразу же после объявления дефолта?
У США свои бюджетные проблемы и выделить деньги Украине попросту нет возможности. Европе хватает Греции. Китай? Ему будет выгодней просто купить Украину, со всеми «потрохами», чем дать в долг.
А Россия тем временем подаст иск в британский суд, поскольку эмиссия облигаций осуществлялась по английскому праву. В выигрыше России никто не сомневается.
И еще более неприятно, что это все может случится в холодном декабре, когда надо закупать уголь и газ для продолжения работы оставшейся промышленности, которая приносит хоть какие-то деньги в бюджет страны. И в случае дефолта зимой Украина окажется на грани катастрофы: энергетической, экономической и социальной.
Боюсь, что Украина именно сейчас, в последние дни лета 2015 года, заинтересована в объявлении немедленного дефолта. До холодной зимы у правительства будет время завести экономику Украины с «толкоча»… Или, по вашему мнению, есть другие варианты?