Платина. Спрос, предложение и прогнозы от WPIC + ещё палладий от Норникель
Всемирный платиновый инвестиционный совет (WPIC) в докладе «PLATINUM QUARTERLY Q4» поднял прогнозируемый дефицит платинового рынка в 2017 году до 120 тыс. унций в год. Пересмотр в сторону повышения происходит после подтверждения того, что рынок закончил 2016 год с дефицитом в 270 тыс. унций, что является более сильным дефицитом, чем предполагалось ранее. 2017 год будет шестым годом подряд, когда мировое потребление платины превышает предложение, а падение общего объёма поставок от добычи и переработки в этом году прогнозируется на 4% ниже по сравнению с 2016 годом.
Сегодняшний ежеквартальный отчёт - десятый, опубликованный WPIC с 2014 года, - также показывает, что в последнем квартале 2016 года произошёл заметный рост покупок в платиновых биржевых фондах (ETFs), который показал чистые покупки на 200 тыс. унций больше, чем в предыдущем квартале. Спрос со стороны автомобильного сектора не оправдал ожиданий, и в 2016 году он вырос только на 1%. В отчёте говорится, что спрос на платину в западноевропейском автомобильном секторе в годовом исчислении был выше в третьем квартале 2016 относительно третьего квартала 2015 года.
Спрос на ювелирные изделия в 2016 году снизился на 11% относительно 2015 года, а в 2017 году прогнозируется стабилизация спроса с небольшим снижением на 1% в течение года. Тем не менее, ожидается, что индийский рынок продолжит сильный рост, а спрос в этом году, по прогнозам, увеличится более чем на 11%.
Пол Уилсон (Paul Wilson), главный исполнительный директор WPIC, отметил:
Пересмотренный вверх дефицит 2016 года и прогнозируемый дефицит 2017 года, который станет шестым последовательным ежегодным дефицитом, показывают, что условия на рынке платины ужесточаются на фоне устойчивого спроса и всё более ограниченного предложения. Примечательно, что покупка инвесторами платиновых ETFs существенно увеличилась в конце года, что привело к увеличению инвестиционного спроса на платину. Это продолжается и в первом квартале 2017 года, когда цена на платину повысилась. Если инвестиционный спрос в 2017 году будет соответствовать 2016 году, это значительно компенсирует снижение общего спроса, прогнозируемого в настоящее время в 2017 году. Сегодняшний отчёт также является своевременным напоминанием о том, что спрос на автомобильную платину в 2016 году оставался высоким.
Скачать доклад можно по ссылке: http://www.platinuminvestment.com/files/546122/WPIC_Platinum_Quarterly_Q4_2016.pdf
Смотрите также из последнего
ГМК «Норильский никель»:
Палладий в 2016 году - впечатляющее восстановление цены с январских минимумов на фоне устойчивого промышленного спроса, несмотря на продолжающиеся продажи из ETF-фондов
Оттолкнувшись от 5-летнего минимума (470 долл. США/тр. унц.) в январе 2016 года, цена палладия продемонстрировала 70% рост, достигнув в конце года 770 долл. США/тр. унц. Основными причинами ралли был 4% рост спроса со стороны автомобильной промышленности, вызванный, в свою очередь, как ростом объема производства автомобилей (+5%), так и увеличением количества палладия в одном автомобиле в связи с ужесточением экологических требований в разных регионах мира. В то же время, как первичное производство, так и производство вторсырья снизилось совокупно на 160 тысяч тройских унций. Таким образом, шестой год подряд мы наблюдали дефицит на рынке палладия, который в 2016 году составил 300 тысяч тройских унций. Данный дефицит был компенсирован продажами металла из ETF-фондов и прочих запасов. Несмотря на положительную динамику в течение года, средняя цена на палладий в 2016 году оказалась на 11% ниже, чем годом ранее, и составила 613 долл. США/тр. унцию.
Прогноз рынка палладия - позитивный; увеличение дефицита вследствие роста промышленного спроса и стабильных объёмов производства
Мы ожидаем, что на рынке палладия в 2017 году сохранится структурный дефицит, который увеличится до 1 млн тройских унций. Промышленное потребление вырастет на 2% при том, что объемы производства останутся без изменений. Более того, риски снижения предложения со стороны южноафриканских производителей сохранятся. Мы также ожидаем прекращение оттока металла их фондов ETF, что должно способствовать росту цены. Вместе с тем, довольно значительные запасы палладия продолжат препятствовать более высокому темпу роста цены и являться основным фактором волатильности.
Платина в 2016 году - устойчивый промышленный спрос и поддержка со стороны ралли в золоте
В первом полугодии 2016 года цена платины восстанавливалась так же как и палладий, увеличившись с 820 до 1 180 долл. США/тр. унц. Однако уже в середине августа ралли выдохлось, и цена пошла вниз к уровню 900 долл. США/тр. унц. Негативные ожидания относительно дизельных двигателей и слабый ювелирный спрос в Китае и Индии стали главными факторами снижения цены, несмотря на дефицит, составивший в 2016 году около 450 тысяч тройских унций вследствие покупки металла ETF-фондами и частными инвесторами.
Прогноз по рынку платины - нейтральный; рынок сместился в профицит вследствие более слабого промышленного спроса
Мы ожидаем, что после 5 лет дефицита рынок платины в 2017 перейдет в состояние профицита в размере 100 тысяч тройских унций (или 1% от годового глобального потребления). Риски перебоя поставок из ЮАР из-за забастовок и проблем с электричеством, которые влияли на рынок в прошлые годы, существенно снизились, и мы ожидаем стабильных объемов производства южноафриканскими предприятиями, а также роста переработки металлолома. В то же время потребление платины автомобильной отраслью, вероятно, снизится в связи с уменьшением доли дизельных автомобилей в общем объеме производства после скандала с «Фольксвагеном». Мы не ожидаем существенных изменений баланса ETF-фондов, но считаем, что инвестиционный спрос на монеты и слитки со стороны частных инвесторов будет усиливаться.
.....
Результаты 2016 года:
Палладий
В 2016 году выручка от реализации палладия составила 25% в структуре выручки от реализации металлов Группы, увеличившись на 4% (или на 81 млн долл. США) до 1 888 млн долл. США. Негативный эффект от снижения цен реализации (-201 млн долл. США) был частично компенсирован ростом объемов реализации произведенного металла (193 млн долл. США) и увеличением объема реализации палладия, приобретаемого на рынке с целью обеспечения контрактных обязательств. Так в рассматриваемом периоде было реализовано покупного палладия на сумму 184 млн долл. США против 95 млн долл. США в 2015 году.
Выручка от реализации палладия, произведенного в России из собственного сырья, по сравнению с аналогичным периодом прошлого года практически не изменилась и составила 1 692 млн долл. США. Эффект от снижения цены реализации металла на 12% с 695 долл. США за тр. унцию в 2015 году до 614 долл. США за тр. унцию в 2016 году был полностью компенсирован увеличением физических объемов реализации палладия на 13%, преимущественно в связи с продажей страхового запаса металла.
Платина
В 2016 году выручка от реализации платины составила 9% в структуре выручки от реализации металлов Группы, увеличившись относительно аналогичного периода прошлого года на 4% (или на 23 млн долл. США) до 654 млн долл. США. Рост объемов реализации произведенного металла (77 млн долл. США) был частично компенсирован снижением цен реализации (-46 млн долл. США) и снижением объема реализации платины, приобретенной на рынке с целью обеспечения контрактных обязательств (-8 млн долл. США).
Выручка от реализации платины, произведенной компанией в России из собственного сырья, увеличилась на 6% по сравнению с 2015 годом, составив 645 млн долл. США. Изменение выручки от реализации платины связано со снижением цены реализации металла на 8% с 1 057 долл. США за унцию в 2015 году до 977 долл. США за унцию в 2016 году, при этом физические объемы реализации металла увеличились на 15% за счет продаж страхового запаса металла.
P.S. Компания «Норильский никель» в прошлом году закупила в свой палладиевый фонд 5 тонн палладия, включая драгметалл ЦБ РФ, и планирует закупить такое же количество в текущем 2017 г. В объёме закупок фонда присутствует доля ЦБ РФ, затем металл продаётся индустриальным клиентам компании. Деятельность фонда направлена на снижение волатильности рыночных цен. ЦБ РФ таким образом может решать вопрос улучшения структуры золотовалютных запасов.
P.P.S. В целом, палладий показал лучшую доходность из всех драгоценных металлов на прошедшей неделе: +3,96%. Китай в начале этого года расширил свою систему налоговых стимулов, чтобы заставить покупателей отдавать предпочтение небольшим, работающим на бензине автомобилям на быстрорастущем рынке авто. Промышленное производство в первые два месяца года в Китае увеличилось быстрее, чем ожидалось, показав рост на 6,3% в январе и феврале вместе взятых, и инвестиции в основной капитал также подскочили на 8,9%. И хотя розничные продажи авто в первые два месяца 2017 года выросли меньше, чем ожидалось, замедление темпов роста продаж автомобилей до 9,5% с 10,9% в декабре 2016 года не кажется столь существенным, учитывая ещё и сезонный фактор.
От WGC:
Gold Investor, February 2017
Market Update: Indian demand will recover from 2016’s lows
От The Silver Institute:
Strong Institutional Investment Pushes Silver Prices Higher
