Срочный рынок повернулся против золота и серебра
Standard Bank. В фокусе: Срочный рынок повернулся против золота и серебра.
Перевод мой - Andynet.
Трещина в уверенности инвесторов, которую мы наблюдали на предыдущей неделе, значительно расширилась. На прошлой неделе нетто-позиции в золоте на COMEX сократились на серьёзные 148,2 тонн - крупнейшее недельное падение с начала марта, когда цены упали за неделю на 6,2%. На этот раз цены упали на 2,6%, но давление продавцов было очевидным, так как рынки были озабочены налогово-бюджетными проблемами фискального обрыва. Только достаточно сильные покупки физического металла ограничивали падение.
Позиционирование на прошлой неделе на фьючерсном рынке и в ETF.*
Последний отчёт CFTC (Commodity Futures Trading Commission), вышедший в пятницу 7 декабря, показывает следующее:
Speculative longs - лонги.
Speculative shorts - шорты.
Net speculative length - нетто-позиции.
Net speculative length as a % of open interest - нетто-позиции в % от открытого интереса.
EFT holdings - запасы в холдингах EFT.
Change - изменения.
В основе ухудшения нетто-позиционирования лежат действия медведей, которые мы видели в золоте в течение некоторого времени. Лонги сдали 120,2 тонн, в то время как 28,0 тонн были добавлены в короткие позиции.
Несмотря на ликвидацию, мы по-прежнему считаем, что перспектива продолжительного денежно-кредитного регулирования должна предоставить поддержку золоту в среднесрочной перспективе. В сочетании с достаточно надежными физическими покупками, мы считаем, что снижения ниже уровня $ 1700 представляют собой хорошую возможность для покупок.
Инвесторы в ETFs сохраняют веру в металл, добавив 7,8 т в свои золотые запасы на прошлой неделе. Это знаменует седьмую неделю подряд увеличения, доводя общее количество золотых авуаров до нового рекордно высокого уровня 2,717.7 тонн.
Серебро также поддалось на прошлой неделе быстро убывающей уверенности в золоте, хотя позиционирование изменилось не так сильно. Нетто-позиции серебра на COMEX сократились на 168,8 тонн, что составляет 2,3% н / н падение (по сравнению с 21,1% н / н падением на COMEX в золоте). Лонги были на 253,2 тонны ликвидированы, хотя это бледнеет по сравнению с сильными 650,7 тоннами, добавлеными в лонги на предыдущей неделе. Кроме того, медвежьему тону противостоит дальнейшее сокращение шортов на 84,4 тонн, что знаменует третью неделю подряд снижения.
Тем не менее, мы считаем, что дальнейшее сокращение нетто-позиций является оправданным (и, вероятно, это будет очевидно в данных CFTC в эту пятницу, охватывающих неделю, завершившуюся 11 декабря, и будет обосновано снижением цен на прошлой неделе), а на фьючерсном рынке продолжит сохраняться напряжение. Нетто-позиции в процентах от открытого интереса составляют 25,8%, что значительно выше 5-летнего среднего значения 18,6% (что говорит о перекупленности рынка - прим. моё).
Инвесторы в ETFs добавили серьёзные 43,6 тонн в свои запасы на прошлой неделе. С текущими запасами 19,344.2 тонн, общий фонд ETFs постепенно восстанавливается и вновь приближается к рекордному уровню (19,444.4 тонн три недели назад).
Полностью обзор Futures market and ETF positioning: http://www.kitco.com/reports/standard_weekly_dec102012.pdf
* Данные по рынку фьючерсов приводятся по состоянию на вторник прошедшей недели. Запасы в ETF - по состоянию на закрытие пятницы.
Перевод мой - Andynet.
Трещина в уверенности инвесторов, которую мы наблюдали на предыдущей неделе, значительно расширилась. На прошлой неделе нетто-позиции в золоте на COMEX сократились на серьёзные 148,2 тонн - крупнейшее недельное падение с начала марта, когда цены упали за неделю на 6,2%. На этот раз цены упали на 2,6%, но давление продавцов было очевидным, так как рынки были озабочены налогово-бюджетными проблемами фискального обрыва. Только достаточно сильные покупки физического металла ограничивали падение.
Позиционирование на прошлой неделе на фьючерсном рынке и в ETF.*
Последний отчёт CFTC (Commodity Futures Trading Commission), вышедший в пятницу 7 декабря, показывает следующее:
Speculative longs - лонги.
Speculative shorts - шорты.
Net speculative length - нетто-позиции.
Net speculative length as a % of open interest - нетто-позиции в % от открытого интереса.
EFT holdings - запасы в холдингах EFT.
Change - изменения.
В основе ухудшения нетто-позиционирования лежат действия медведей, которые мы видели в золоте в течение некоторого времени. Лонги сдали 120,2 тонн, в то время как 28,0 тонн были добавлены в короткие позиции.
Несмотря на ликвидацию, мы по-прежнему считаем, что перспектива продолжительного денежно-кредитного регулирования должна предоставить поддержку золоту в среднесрочной перспективе. В сочетании с достаточно надежными физическими покупками, мы считаем, что снижения ниже уровня $ 1700 представляют собой хорошую возможность для покупок.
Инвесторы в ETFs сохраняют веру в металл, добавив 7,8 т в свои золотые запасы на прошлой неделе. Это знаменует седьмую неделю подряд увеличения, доводя общее количество золотых авуаров до нового рекордно высокого уровня 2,717.7 тонн.
Серебро также поддалось на прошлой неделе быстро убывающей уверенности в золоте, хотя позиционирование изменилось не так сильно. Нетто-позиции серебра на COMEX сократились на 168,8 тонн, что составляет 2,3% н / н падение (по сравнению с 21,1% н / н падением на COMEX в золоте). Лонги были на 253,2 тонны ликвидированы, хотя это бледнеет по сравнению с сильными 650,7 тоннами, добавлеными в лонги на предыдущей неделе. Кроме того, медвежьему тону противостоит дальнейшее сокращение шортов на 84,4 тонн, что знаменует третью неделю подряд снижения.
Тем не менее, мы считаем, что дальнейшее сокращение нетто-позиций является оправданным (и, вероятно, это будет очевидно в данных CFTC в эту пятницу, охватывающих неделю, завершившуюся 11 декабря, и будет обосновано снижением цен на прошлой неделе), а на фьючерсном рынке продолжит сохраняться напряжение. Нетто-позиции в процентах от открытого интереса составляют 25,8%, что значительно выше 5-летнего среднего значения 18,6% (что говорит о перекупленности рынка - прим. моё).
Инвесторы в ETFs добавили серьёзные 43,6 тонн в свои запасы на прошлой неделе. С текущими запасами 19,344.2 тонн, общий фонд ETFs постепенно восстанавливается и вновь приближается к рекордному уровню (19,444.4 тонн три недели назад).
Полностью обзор Futures market and ETF positioning: http://www.kitco.com/reports/standard_weekly_dec102012.pdf
* Данные по рынку фьючерсов приводятся по состоянию на вторник прошедшей недели. Запасы в ETF - по состоянию на закрытие пятницы.