Картинки по Польше
Просто картинки, просили посмотреть как Польша пережила кризис.
ВВП так и не вышел в отрицательную зону в формате год к году (YOY). Квартальное падение наверняка было, но поляки как и россияне не измеряют в виде SAAR QoQ.
Видно, что осенью ЦБ польши нарастил уровень предложения банковских резервов, т.е. злотых в денежной базе за пределами наличных на руках. Bloomberg называет эту вещь агрегатом М0, чисто монетарную базу мне не удалось найти. Сайт польского ЦБ на английском мне не очень понравился, раскрытие информации страдает, информация местами устарела.
Если смотреть на агрегаты М2 и М3, то они продолжали расти в кризис и даже не останавливались.
Причина - как я понимаю, это денежная накачка польским ЦБ, стандартный рецепт, которому не получается следовать бедолагам вроде Литвы, России или Украины, которые думают, что стабильный курс лучше, чем стабильная экономика.
На графике видно, что поляки не сопротивлялись снижению злотого, оно шло с августа по февраль и закончилось после того как курс поднялся на 94%. Если бы в России допустили такую девальвацию, то мы бы увидели курс 23*(1+94%)=44.62 руб./доллар, ту цифру о которой мечтали многие :)
Инфляция, как видно, маленькая, просто потому, что контроль над монетарной политикой не утерян. У Польши большие валютные резервы, которые она тратила во время девальвации. Но это не повлияло на процентные ставки, как это происходило в России. Их снижали, а не поднимали.
Картинки, как мне кажется, подтверждают идею, что держаться за валютный курс - прямая дорога к экономическом спаду. Польша не боялась стимулировать экономику деньгами. Пример для подражания, не так ли?
ВВП так и не вышел в отрицательную зону в формате год к году (YOY). Квартальное падение наверняка было, но поляки как и россияне не измеряют в виде SAAR QoQ.
Видно, что осенью ЦБ польши нарастил уровень предложения банковских резервов, т.е. злотых в денежной базе за пределами наличных на руках. Bloomberg называет эту вещь агрегатом М0, чисто монетарную базу мне не удалось найти. Сайт польского ЦБ на английском мне не очень понравился, раскрытие информации страдает, информация местами устарела.
Если смотреть на агрегаты М2 и М3, то они продолжали расти в кризис и даже не останавливались.
Причина - как я понимаю, это денежная накачка польским ЦБ, стандартный рецепт, которому не получается следовать бедолагам вроде Литвы, России или Украины, которые думают, что стабильный курс лучше, чем стабильная экономика.
На графике видно, что поляки не сопротивлялись снижению злотого, оно шло с августа по февраль и закончилось после того как курс поднялся на 94%. Если бы в России допустили такую девальвацию, то мы бы увидели курс 23*(1+94%)=44.62 руб./доллар, ту цифру о которой мечтали многие :)
Инфляция, как видно, маленькая, просто потому, что контроль над монетарной политикой не утерян. У Польши большие валютные резервы, которые она тратила во время девальвации. Но это не повлияло на процентные ставки, как это происходило в России. Их снижали, а не поднимали.
Картинки, как мне кажется, подтверждают идею, что держаться за валютный курс - прямая дорога к экономическом спаду. Польша не боялась стимулировать экономику деньгами. Пример для подражания, не так ли?