Перевод. John Mauldin - The end of monetary policy

[jokeridze]

Свежую и довольно интересную статью Джона Молдина перевёл.
В тексте перевода термины монетарная политика и денежно-кредитная политика используются как синонимы.
Оригинал статьи - http://www.mauldineconomics.com/frontlinethoughts/the-end-of-monetary-policy

Буду благодарен за замечания к переводу.

Конец денежно-кредитной политики

Френсис Фукуяма

Comments

[jokeridze]

1. Сейчас золотой век денежно-кредитной политики, особенно с точки зрения кейнсианцев. Ставки - нулевые, проводится масштабное количественное смягчение, при этом отсутствует побочный эффект в виде растущей инфляции. Негативные последствия такой политики пока неочевидны для обывателей и поэтому она поощряется многими политиками. Век всемогущества Центробанков.
Но такая ситуация не будет вечной. Уже в течение ближайших 10 лет денежно-кредитная политика может стать значительно менее эффективной.

2. Дефляционный тренд, наблюдающийся сейчас, связан с демографическим фактором (старением населения), высоким уровнем долгов частного сектора (домохозяйств, фирм, финансового сектора) и низкой скоростью оборота денег. Дефляционный тренд пока "сильнее" проводимой проинфляционной ДКП. В случае дальнейшего падения скорости обращения денег (а ему есть куда падать, с т.зр. истории) - рынки могут перестать верить в способность Центробанков эффективно раздувать цены финансовых активов. Отсюда риск падения цен различных классов активов в случае утраты