К прогнозам цен на нефть в 2013 году
США все-таки свалились в чуму принудительного секвестра расходов федерального бюджета в текущем году на $85 млрд., а всего за 10 лет на $1,2 трлн. Президент Барак Обама был вынужден подписать соответствующий указ. Это окажет слабую поддержку американскому доллару против ряда валют и сырьевых активов и драгметаллов. А вот игроки на рынке акций пока игнорируют ожидаемое ухудшение ВВП США на 0,5% по причине секвестра - американские фондовые индексы вновь немного подросли, но опять же на падающих объемах торгов и сохранения сравнительно высокой волатильности.
http://capital-times.ua/ru/blog_article/766
Обратите внимание на то, насколько велики различия в поведении рынков во время QE2 и нынешнего неуправляемого монетарного безрассудства. Не смотря на стремительно расширяющиеся баланс ФРС, товарно-сырьевые рынки (нефть, газ, металлы) либо на уровне августа-сентября прошлого года, либо ниже; золото, серебро также падает, продовольственная продукция снижается, евро на уровне сентября, развивающиеся фондовые рынки очень слабые.
Хотя раньше все это росло по экспоненте (период август 2010 - февраль 2011). Теперь растут только небольшая группа развитых рынков (США, Япония, Англия, Германия) через интервенционные механизмы и широкофронтальную маркетинговую кампанию по внедрению в рынок умирающей популяции долбанутых инвесторов - проще говоря, - раздача акций по хаям тем, кто ранее заблудился. Тот, кто хоть немного в теме в эту клоаку по таким ценам не будет инвестировать даже под дулом пистолета. Т.е. идет расчет на наиболее доверчивую публику.
Падение сырьевых рынков и исключительная сила доллара в момент действия QE3 связаны с работой над ошибками QE2 или «политика сдерживания».
Тогда безумие первичных дилеров привело к разгону цен на комодитиз, что увеличило издержки компаний, которые переложили все это на потребителей, повысив индекс потребительских цен. В условиях слабого спроса, это автоматически привело к негативному эффекту для экономики, отняв примерно 1.2% от ВВП Еврозоны и около 0.8% от ВВП США. Да, QE2 привело к негативному эффекту для экономики. Чтобы это не повторилось и чтобы удержать инфляцию в пределах 2% или ниже, то решили ограничиться разгоном S&P500 - не более. Низкая инфляция - единственная возможность для "безнаказанного" продолжения QE3. Слабость всех остальных активов обеспечивается исключительность слабостью мировой экономики и тем, что перед дилерами не стоит цели поддержания этих активов (деньги брошены на другие цели) + потеря доверия к ФРС и эффективности QE со стороны других участников торгов и экономических агентов - так что все справедливо.
А так, в основном все по старому. В январе мы с вами много эту тему обсуждали и действительно, - ралли закончилось в январе. Повторюсь, что обсуждали ранее, но уже на основе фактических цифр. Рост волатильности на западных площадках и падение всех остальных рынков в феврале связаны с двумя ключевыми моментами. Рост гос.долга США за февраль составил 255 млрд долл, причем 80 млрд только за последний день февраля, чистые размещения трежерис под 190 млрд, чистая инъекция со стороны ФРС за февраль лишь немногим больше 80 млрд. Таким, образом, все деньги ушли на поддержание штанов и даже более - т.е. вся ликвидность от ФРС была стерилизована в выкупе гос.долга (с января 2013 на счета дилеров поступило чуть более 160 млрд от ФРС, а чистые размещения гос.долга составили более 260 млрд = изъято больше, чем поступило)
Второй важный момент это со стороны Европы -изъятие евро ликвидности из системы.
Объем возвращенных кредитов европейскими банками в рамках LTRO на 1 марта 2013 составляет 212.3 млрд евро (по первой программе 151.2, а по второй 61.1 млрд). Общий объем кредитов до момента погашений (на январь 2013) был (489.2 + 529.5 = 1018.7 млрд), теперь стал (338 + 468.4 = 806.4). Таким образом, всего за один месяц было погашено более 20% от всех кредитов.
Всего, от начала действия QE3 (сентябрь 2012), баланс ФРС вырос на 290 млрд по настоящий момент, а баланс ЕЦБ сократился на 400 млрд евро (!), что как бы предполагает то, что позиции евро намного сильнее доллара. Так что вполне возможно, что до 1.40 дойдут с такой диспозицией.
Удивительно, но прошло 5 месяцев с момента старта QE3, а в мировой экономике стало только хуже. Интересно чем же теперь Бен Бернанке будет оправдывать монетарное безрассудство?
http://spydell.livejournal.com/488176.html
Комментарии в записи
- интересно только насколько велики их возможности по сдерживанию роста цен на сырье и пр. комоды? несут ли при этом издержки и собираются ли дальше "сжимать пружину"?
- Им достаточно не покупать его активно, чтобы не росло. Там лишь несколько крупных игроков, кто формирует цены. Пока все ресурсы направили на обеспечение устойчивости гос.долга и поддержание рынка акций. Но система может выйти из под контроля
- Wed Feb 27, 2013 4:58pm EST
* U.S. December oil demand down 4.4 pct from prior estimate
* Gasoline demand in 2012 at lowest level since 2001
* Distillate demand down 4 pct yr/yr in 2012
http://www.reuters.com/article/2013/02/27/usa-eia-monthly-idUSL1N0BRBG620130227
http://www.forexpf.ru/chart/brent/
http://www.forexpf.ru/chart/lightsweet/
TRADPAUS - это процент от NYSE акции, которые закрылись выше своей 200-дневной скользящей средней ценовой линии.
http://www.bloomberg.com/quote/TRADPAUS:IND
S&P 500 Index + SMA 50
На технической основе, есть множество признаков рыночной вершины, и слишком многие акции NYSE выше своей 200-дневной скользящей средней
Тройная Вершина?
S&P 500 и Dow Jones-как раз возле максимумов... в третий раз. Иногда это основа будет основа до новых максимумов, а в других случаях это будет провалилось с треском рухнула на новые минимумы.
Конечно, еще одна старая поговорка, что относится к фондовому рынку: "продавай в Мае и уходи", которая оказалась удивительно эффективной стратегией на протяжении многих лет. Средняя доходность в мае и сентябре -0.5%, в то время как это более 12% за весь остальной год.
По всем этим причинам, фондовые рынки, сталкиваются с очень высокой степенью вероятности падения на 40% в период между теперь и осенью 2013 года (как крайние пределы предсказания).
Хотя всегда есть шанс, что ФРС может сохранять все магически повышенными.
http://www.zerohedge.com/news/2013-02-28/guest-post-diminishing-qe-returns-and-coming-40-correction
http://www.zerohedge.com/news/2013-02-27/if-we-all-move-montana-there-will-be-no-slowdown
Россия
http://expert.ru/expert/2013/09/delovaya-kon_yunktura/
- - - - - -
i/ Как минимум аналог мартовского 2012 падения цен, но начало раньше по времени.
ii/ Вследствие секвестра в США цены Brent могут падать в моменте как минимум до уровней 2012 г. (97.5, 90), а не до 100-105
iii/ Если это "работа над ошибками QE2", как пишет spydell, то нефть вряд ли устойчиво провалится до диапазона 70-90$ как это было до QE2 (In November 2010, the Fed announced a second round of quantitative easing, or "QE2" by the end of the second quarter of 2011.)
iv/ проверяем гипотезы на бюджете Саудовской Аравии и данных ОПЕК
The National Budget for 1433/1434 (2012)
The followings are the main highlights of the budget:
1. Total revenues are projected at SR 702 (US $187.2) billions.
2. Government expenditures are budgeted at SR 690 (US $184) billions.
3. Fiscal surplus is projected at SR 12 (US $3.2) billions.
Ministry's of Finance statment about the national budget for 2012 (pdf)
http://www.mof.gov.sa/english/DownloadsCenter/Pages/Budget.aspx
The National Budget for 1434/1435 (2013)
The followings are the main highlights of the budget:
1. Total revenues are projected at SR 829 (US $221.1) billions.
2. Government expenditures are budgeted at SR 820 (US $218.7) billions.
3. Fiscal surplus is projected at SR 9 (US $2.4) billions.
Ministry's of Finance statment about the national budget for 2013 (pdf)
http://www.mof.gov.sa/english/DownloadsCenter/Pages/Budget.aspx
OPEC Basket Price
Бюджет КСА еще больше, чем в прошлом году, а корзина с 2011 выше 107$ и вряд ли опустится ниже 100-105$ в 2013 г.
Хотя колебания в цене нефти в 2013 г. могут быть значительными.
http://capital-times.ua/ru/blog_article/766
Обратите внимание на то, насколько велики различия в поведении рынков во время QE2 и нынешнего неуправляемого монетарного безрассудства. Не смотря на стремительно расширяющиеся баланс ФРС, товарно-сырьевые рынки (нефть, газ, металлы) либо на уровне августа-сентября прошлого года, либо ниже; золото, серебро также падает, продовольственная продукция снижается, евро на уровне сентября, развивающиеся фондовые рынки очень слабые.
Хотя раньше все это росло по экспоненте (период август 2010 - февраль 2011). Теперь растут только небольшая группа развитых рынков (США, Япония, Англия, Германия) через интервенционные механизмы и широкофронтальную маркетинговую кампанию по внедрению в рынок умирающей популяции долбанутых инвесторов - проще говоря, - раздача акций по хаям тем, кто ранее заблудился. Тот, кто хоть немного в теме в эту клоаку по таким ценам не будет инвестировать даже под дулом пистолета. Т.е. идет расчет на наиболее доверчивую публику.
Падение сырьевых рынков и исключительная сила доллара в момент действия QE3 связаны с работой над ошибками QE2 или «политика сдерживания».
Тогда безумие первичных дилеров привело к разгону цен на комодитиз, что увеличило издержки компаний, которые переложили все это на потребителей, повысив индекс потребительских цен. В условиях слабого спроса, это автоматически привело к негативному эффекту для экономики, отняв примерно 1.2% от ВВП Еврозоны и около 0.8% от ВВП США. Да, QE2 привело к негативному эффекту для экономики. Чтобы это не повторилось и чтобы удержать инфляцию в пределах 2% или ниже, то решили ограничиться разгоном S&P500 - не более. Низкая инфляция - единственная возможность для "безнаказанного" продолжения QE3. Слабость всех остальных активов обеспечивается исключительность слабостью мировой экономики и тем, что перед дилерами не стоит цели поддержания этих активов (деньги брошены на другие цели) + потеря доверия к ФРС и эффективности QE со стороны других участников торгов и экономических агентов - так что все справедливо.
А так, в основном все по старому. В январе мы с вами много эту тему обсуждали и действительно, - ралли закончилось в январе. Повторюсь, что обсуждали ранее, но уже на основе фактических цифр. Рост волатильности на западных площадках и падение всех остальных рынков в феврале связаны с двумя ключевыми моментами. Рост гос.долга США за февраль составил 255 млрд долл, причем 80 млрд только за последний день февраля, чистые размещения трежерис под 190 млрд, чистая инъекция со стороны ФРС за февраль лишь немногим больше 80 млрд. Таким, образом, все деньги ушли на поддержание штанов и даже более - т.е. вся ликвидность от ФРС была стерилизована в выкупе гос.долга (с января 2013 на счета дилеров поступило чуть более 160 млрд от ФРС, а чистые размещения гос.долга составили более 260 млрд = изъято больше, чем поступило)
Второй важный момент это со стороны Европы -изъятие евро ликвидности из системы.
Объем возвращенных кредитов европейскими банками в рамках LTRO на 1 марта 2013 составляет 212.3 млрд евро (по первой программе 151.2, а по второй 61.1 млрд). Общий объем кредитов до момента погашений (на январь 2013) был (489.2 + 529.5 = 1018.7 млрд), теперь стал (338 + 468.4 = 806.4). Таким образом, всего за один месяц было погашено более 20% от всех кредитов.
Всего, от начала действия QE3 (сентябрь 2012), баланс ФРС вырос на 290 млрд по настоящий момент, а баланс ЕЦБ сократился на 400 млрд евро (!), что как бы предполагает то, что позиции евро намного сильнее доллара. Так что вполне возможно, что до 1.40 дойдут с такой диспозицией.
Удивительно, но прошло 5 месяцев с момента старта QE3, а в мировой экономике стало только хуже. Интересно чем же теперь Бен Бернанке будет оправдывать монетарное безрассудство?
http://spydell.livejournal.com/488176.html
Комментарии в записи
- интересно только насколько велики их возможности по сдерживанию роста цен на сырье и пр. комоды? несут ли при этом издержки и собираются ли дальше "сжимать пружину"?
- Им достаточно не покупать его активно, чтобы не росло. Там лишь несколько крупных игроков, кто формирует цены. Пока все ресурсы направили на обеспечение устойчивости гос.долга и поддержание рынка акций. Но система может выйти из под контроля
- Wed Feb 27, 2013 4:58pm EST
* U.S. December oil demand down 4.4 pct from prior estimate
* Gasoline demand in 2012 at lowest level since 2001
* Distillate demand down 4 pct yr/yr in 2012
http://www.reuters.com/article/2013/02/27/usa-eia-monthly-idUSL1N0BRBG620130227
http://www.forexpf.ru/chart/brent/
http://www.forexpf.ru/chart/lightsweet/
TRADPAUS - это процент от NYSE акции, которые закрылись выше своей 200-дневной скользящей средней ценовой линии.
http://www.bloomberg.com/quote/TRADPAUS:IND
S&P 500 Index + SMA 50
На технической основе, есть множество признаков рыночной вершины, и слишком многие акции NYSE выше своей 200-дневной скользящей средней
Тройная Вершина?
S&P 500 и Dow Jones-как раз возле максимумов... в третий раз. Иногда это основа будет основа до новых максимумов, а в других случаях это будет провалилось с треском рухнула на новые минимумы.
Конечно, еще одна старая поговорка, что относится к фондовому рынку: "продавай в Мае и уходи", которая оказалась удивительно эффективной стратегией на протяжении многих лет. Средняя доходность в мае и сентябре -0.5%, в то время как это более 12% за весь остальной год.
По всем этим причинам, фондовые рынки, сталкиваются с очень высокой степенью вероятности падения на 40% в период между теперь и осенью 2013 года (как крайние пределы предсказания).
Хотя всегда есть шанс, что ФРС может сохранять все магически повышенными.
http://www.zerohedge.com/news/2013-02-28/guest-post-diminishing-qe-returns-and-coming-40-correction
http://www.zerohedge.com/news/2013-02-27/if-we-all-move-montana-there-will-be-no-slowdown
Россия
http://expert.ru/expert/2013/09/delovaya-kon_yunktura/
- - - - - -
i/ Как минимум аналог мартовского 2012 падения цен, но начало раньше по времени.
ii/ Вследствие секвестра в США цены Brent могут падать в моменте как минимум до уровней 2012 г. (97.5, 90), а не до 100-105
iii/ Если это "работа над ошибками QE2", как пишет spydell, то нефть вряд ли устойчиво провалится до диапазона 70-90$ как это было до QE2 (In November 2010, the Fed announced a second round of quantitative easing, or "QE2" by the end of the second quarter of 2011.)
iv/ проверяем гипотезы на бюджете Саудовской Аравии и данных ОПЕК
The National Budget for 1433/1434 (2012)
The followings are the main highlights of the budget:
1. Total revenues are projected at SR 702 (US $187.2) billions.
2. Government expenditures are budgeted at SR 690 (US $184) billions.
3. Fiscal surplus is projected at SR 12 (US $3.2) billions.
Ministry's of Finance statment about the national budget for 2012 (pdf)
http://www.mof.gov.sa/english/DownloadsCenter/Pages/Budget.aspx
The National Budget for 1434/1435 (2013)
The followings are the main highlights of the budget:
1. Total revenues are projected at SR 829 (US $221.1) billions.
2. Government expenditures are budgeted at SR 820 (US $218.7) billions.
3. Fiscal surplus is projected at SR 9 (US $2.4) billions.
Ministry's of Finance statment about the national budget for 2013 (pdf)
http://www.mof.gov.sa/english/DownloadsCenter/Pages/Budget.aspx
OPEC Basket Price
Бюджет КСА еще больше, чем в прошлом году, а корзина с 2011 выше 107$ и вряд ли опустится ниже 100-105$ в 2013 г.
Хотя колебания в цене нефти в 2013 г. могут быть значительными.