и снова Currency Board
В продолжение недавних
Currency Board
Currency Board, ноябрь 2014
Прежде всего хотелось бы отметить, что режим Currency Board-это монетарная политика ЦБ, а не деление монетарной базы(или чего-то еще, например, суммы базы и срочных депозитов в гривне, как недавно настаивал один белорусский товарищ, попутно разбрасываясь обвинениями) на ЗВР.
Валютный совет (англ. Currency board), также валютное правление - режим денежно-кредитной политики, при которой монетарные власти обязаны поддерживать фиксированный обменный курс национальной валюты к иностранной.
Также валютным советом называется денежно-кредитный орган, обеспечивающий реализацию такой политики.
Валюта, против которой курс зафиксирован, называется валютой-якорем.
Валютные резервы страны должны полностью покрывать объём национальной валюты в обращении (обычно они составляют 110-115 % денежной базы M0).
Валютный совет поддерживает полную неограниченную конвертируемость национальной валюты в иностранную, против которой курс зафиксирован.
Валютный совет получает доход только от процентов по валютным резервам и не заключает форвардных валютных сделок. Валютные резервы существуют, потому что национальная валюта эмитируется в обмен на иностранную.
Валютный совет не имеет возможности проводить собственную монетарную политику, не может кредитовать правительство, правительство может лишь занимать на финансовых рынках.
Валютный совет не может быть кредитором последней инстанции для коммерческих банков.
Валютный совет не пытается влиять на процентные ставки используя дисконтное окно, как это делают центральные банки. Привязка к иностранной валюте имеет склонность удерживать уровень процентных ставок и инфляции близко к уровню таковых в стране, к валюте которой осуществлена привязка.
(откуда-то из Википедии)
До осени 2008 года НБУ придерживался этого режима практически безоговорочно. Кризис заставил несколько пересмотреть взгляды и подходы(возможно/вероятно с позволения МВФ): с одной стороны, НБУ стал кредитовать правительство(через покупку ОВГЗ) и банки, с другой-с помощью внешних и внутренних валютных займом пытался удерживать ЗВР на уровне покрытия монетарной базы и проводить интервенции. Со второй половины 2012 года сплошной хаос в отношениях с Currency Board.
Ниже-что было бы с денежной базой, если бы НБУ попросил погасить долги перед ним банки и КМУ.
т.о. образом в обороте денег меньше, чем НБУ должны за рефинансирование и ОВГЗ.
Currency Board
Currency Board, ноябрь 2014
Прежде всего хотелось бы отметить, что режим Currency Board-это монетарная политика ЦБ, а не деление монетарной базы(или чего-то еще, например, суммы базы и срочных депозитов в гривне, как недавно настаивал один белорусский товарищ, попутно разбрасываясь обвинениями) на ЗВР.
Валютный совет (англ. Currency board), также валютное правление - режим денежно-кредитной политики, при которой монетарные власти обязаны поддерживать фиксированный обменный курс национальной валюты к иностранной.
Также валютным советом называется денежно-кредитный орган, обеспечивающий реализацию такой политики.
Валюта, против которой курс зафиксирован, называется валютой-якорем.
Валютные резервы страны должны полностью покрывать объём национальной валюты в обращении (обычно они составляют 110-115 % денежной базы M0).
Валютный совет поддерживает полную неограниченную конвертируемость национальной валюты в иностранную, против которой курс зафиксирован.
Валютный совет получает доход только от процентов по валютным резервам и не заключает форвардных валютных сделок. Валютные резервы существуют, потому что национальная валюта эмитируется в обмен на иностранную.
Валютный совет не имеет возможности проводить собственную монетарную политику, не может кредитовать правительство, правительство может лишь занимать на финансовых рынках.
Валютный совет не может быть кредитором последней инстанции для коммерческих банков.
Валютный совет не пытается влиять на процентные ставки используя дисконтное окно, как это делают центральные банки. Привязка к иностранной валюте имеет склонность удерживать уровень процентных ставок и инфляции близко к уровню таковых в стране, к валюте которой осуществлена привязка.
(откуда-то из Википедии)
До осени 2008 года НБУ придерживался этого режима практически безоговорочно. Кризис заставил несколько пересмотреть взгляды и подходы(возможно/вероятно с позволения МВФ): с одной стороны, НБУ стал кредитовать правительство(через покупку ОВГЗ) и банки, с другой-с помощью внешних и внутренних валютных займом пытался удерживать ЗВР на уровне покрытия монетарной базы и проводить интервенции. Со второй половины 2012 года сплошной хаос в отношениях с Currency Board.
Ниже-что было бы с денежной базой, если бы НБУ попросил погасить долги перед ним банки и КМУ.
т.о. образом в обороте денег меньше, чем НБУ должны за рефинансирование и ОВГЗ.