Comments | fintraining: P/E Китая - это многое объясняет

fintraining

P/E Китая - это многое объясняет

Jul 14, 2015 08:50

( Read more... )

фундаментальный анализ, Китай, Цвейг

Comments 6

Комментарий Егора Сусина st_trader July 14 2015, 06:22:32 UTC

Теперь более подробно последний период, собственно факторов роста китайского рынка было всего два ( ... )

ext_3088874 July 14 2015, 07:22:47 UTC

Мне понравилась заметка Сергея Голубицкого, что китайский рынок не совсем "рынок": http://sgolub.ru/vcollege/o-rukovodyashhej-roli-kommunisticheskoj-partii-na-fondovom-rynke/

Объясняет высокое значение P/E.

sfedorov63 July 14 2015, 08:43:04 UTC

А там для расчета Р/E берется Е какого года? Для компаний, у которых из года в год быстрыми темпами растет прибыль показатель Цена на прибыль прошлого года или на ожидаемую прибыль текущего года может быть очень высоким. На российском фондовом рынке можно в пример для сравнения привести Газпром и Новатэк. У Новатэка уже много лет подряд P/E (если считать к прибыли текущего года) выше 20, что в несколько раз выше чем у Газпрома.
Хотя с другой стороны индекс Шанхайской биржи торговался в диапазоне 2000-2500 в 2006-2008 годах, потом около 2000 пунктов с конца 2009 года по 2014, китайские акции никому были не нужны и вдруг в 2014 произошел резкий прорыв. Интересно

Где найти инфо о РЕ? vlsavenok July 14 2015, 19:04:05 UTC

Если взять индексный фонд акций Китая (напр., Market Vectors ChinaAMC A-Share ETF (PEK), у него РЕ равен 16. Вроде не так и страшно. Но если там действительно РЕ больше 40, для рынка развивающейся страны это супер пузырь.
Проблема в расчетах коэффициента - методики разные и все они путают инвесторов.

Re: Где найти инфо о РЕ? fintraining July 14 2015, 22:07:44 UTC

То, что по ссылке, рассчитывает сама биржа.

Если я правильно понял, то еще важна разница между Шеньчженьской ФБ (больше ориентированной на внутренних инвесторов) и Шанхайской и Гонконгскими биржами (ориентированными на иностранцев), переоцененность последних могла быть намного меньше в силу ограничений для иностранцев.

Re: Где найти инфо о РЕ? vlsavenok July 15 2015, 13:08:45 UTC

Все верно... PEK, FXI и подобные им ЕТФы инвестируют в акции крупных ликвидных компаний Китая. А рынок могли разогнать мелкие компании.
Но для Китая РЕ на уровне 16 - тоже очень высокое значение. 16 нормально для США - самого ликвидного рынка с самой большой капитализацией. А рынки развивающихся стран должны стоить гораздо меньше.