Не стал детально разбираться в предыдущей модели, потому что изучал портфельные инвестиции лет 15 назад в вузе, после чего успел подзабыть. Автор исходной статьи, конечто, птушник, это было понятно. Тут есть другой момент: мне кажутся логичными доводы, которые приводит Слава Рабинович. Если принять его слова на веру, то заработать на российском фондовом рынке в ближайшем будущем можно, только продав все российские ЦБ прямо сейчас.
Весь Макровиц построен на предположении нормальности распределений активов (не предполагая про форму utility curve). Это дает как раз возможность спрогнозировать long-term будущее по прошлому и вообще говорить об ожидаемых доходностях. Иначе само словосочетание "ожидаемая доходность" не имеет никакого смысла. Собственно именно это мы делаем, когда строим фронтьер с классами. Проблема тут в том, что даже классы не нормальны, а уж про отдельные акции и говорить нечего, потому и плохая работа модели. Но в принципе, в самой попытке предсказания будущего основываясь на прошлом криминала нет.
По-моему автор тут слишком самоуверен. Конечно, будущее не строится исключительно на прошлом (в смысле прогноза), но и без прошлого, прогноз построить невозможно, или он будет очень произвольным.
Так что заявления "прошлое не говорит ни-че-го о будущем" я бы не стал принимать как "истину" в последней инстанции.
Comments 3
Тут есть другой момент: мне кажутся логичными доводы, которые приводит Слава Рабинович. Если принять его слова на веру, то заработать на российском фондовом рынке в ближайшем будущем можно, только продав все российские ЦБ прямо сейчас.
Reply
Собственно именно это мы делаем, когда строим фронтьер с классами.
Проблема тут в том, что даже классы не нормальны, а уж про отдельные акции и говорить нечего, потому и плохая работа модели.
Но в принципе, в самой попытке предсказания будущего основываясь на прошлом криминала нет.
Reply
Так что заявления "прошлое не говорит ни-че-го о будущем" я бы не стал принимать как "истину" в последней инстанции.
Reply
Leave a comment