Здравствуйте! Система категоризации Живого Журнала посчитала, что вашу запись можно отнести к категории: Финансы. Если вы считаете, что система ошиблась - напишите об этом в ответе на этот комментарий. Ваша обратная связь поможет сделать систему точнее. Фрэнк, команда ЖЖ.
Справедливости ради, стоит отметить, что операционные издержки активных инвесторов сейчас снизились. Некоторые зарубежные брокеры вообще не берут комиссии за сделки по акциям без плеча, спрэд по ликвидным акциям меньше 0.01%.
Средняя доходность активно и пассивно управляемых долларов до вычета издержек одинакова, это простой математический факт. А вот риски - разные. Волатильность активно управляемого портфеля должна быть, как правило, выше, чем пассивного. Среднее многих величин колеблется меньше, чем сами усредняемые величины, это тоже математика. Есть ли что-то на эту тему почитать?
Активные портфели обычно заметно слабее диверсифицированы, чем пассивные, что должно приводить к увеличению риска. Трудно собрать портфель из бумаг, входящих в snp500, который будет менее волатильным, чем snp500 в целом. Если такое и можно, то, скорее всего, только выбирая какие-то особенные низковолатильные акции. Но тогда придется снизить и ожидаемый доход - низковолатилтные бумаги должны стоить дороже.
В общем, по соотношению риск/доходность пассивно управляемые доллары должны превосходить активно управляемые ещё больше, чем по доходности как таковой.
Comments 6
Система категоризации Живого Журнала посчитала, что вашу запись можно отнести к категории: Финансы.
Если вы считаете, что система ошиблась - напишите об этом в ответе на этот комментарий. Ваша обратная связь поможет сделать систему точнее.
Фрэнк,
команда ЖЖ.
Reply
Reply
Reply
Средняя доходность активно и пассивно управляемых долларов до вычета издержек одинакова, это простой математический факт. А вот риски - разные. Волатильность активно управляемого портфеля должна быть, как правило, выше, чем пассивного. Среднее многих величин колеблется меньше, чем сами усредняемые величины, это тоже математика. Есть ли что-то на эту тему почитать?
Активные портфели обычно заметно слабее диверсифицированы, чем пассивные, что должно приводить к увеличению риска. Трудно собрать портфель из бумаг, входящих в snp500, который будет менее волатильным, чем snp500 в целом. Если такое и можно, то, скорее всего, только выбирая какие-то особенные низковолатильные акции. Но тогда придется снизить и ожидаемый доход - низковолатилтные бумаги должны стоить дороже.
В общем, по соотношению риск/доходность пассивно управляемые доллары должны превосходить активно управляемые ещё больше, чем по доходности как таковой.
Reply
Что еще почитать - не знаю.
Reply
Reply
Leave a comment