Полная версия интервью, часть 2
Продолжение. Так как я сам еле дочитал до конца, то разобью вторую часть еще на две, окончание следует. В последней части я расскажу про Гитлера и как изменить вселенную, купив 1 контракт на фьюч РТС.
Первая часть.
Печатная версия (то, что в итоге напечатали в F&O).
- Что наш Ваш взгляд является классическим обманом на рынке?
- Классический обман - это весь околорыночный информационный шум. Толку от него никакого, зато вреда навалом. Новости, это то, что делает рынок интересным для обывателя, но заработать на этом практически невозможно, так как новости отыгрываются в секунды или даже в миллисекунды, причем зачастую до их выхода в эфир. Даже дослушав или дочитав текст новости до конца, она уже перестала быть актуальной, так как уже отыграна, а спекулянты фиксятся «по факту». Что уж говорить о телевидении или журналах.
- Можно ли по Вашему мнению успешно торговать используя только интуитивный трейдинг?
- По теории вероятностей, несколько обезьян могут, печатая вслепую, напечатать большую советскую энциклопедию. Так что ответ такой: да, конечно можно.
- Получается что, торгуя интуитивно, заработать невозможно?
- Наблюдаемый период рынка относительно небольшой. В прошлом, он был трендовый и в основном, рос. То есть редкие сделки на покупку в инвестиционном портфеле вполне могли дать хороший, но случайный заработок. Это может быть неплохой диверсификацией вложений. Депозиты, недвижимость, акции.. Почему бы и нет?
Классический интуитивный трейдер с «правильной» психологией делает немного сделок. У него есть хорошие шансы зарабатывать, если не использовать высокое плечо. Я считаю, что плечо 1 к 4 и выше, плюс так называемый «риск менеджмент» и стоп-заявки убьют счет любого интуитивного трейдера, просто дайте ему время.
В одном из своих постов в блоге, я отнес интуитивных торговцев к «группе смерти» - чей результат с точки зрения вероятности плачевен. Многие обиделись, и до сих пор об этом припоминают. Но это именно так и есть.
Вся икона интуитива - это так называемый тренд. Это миф. Тренды и флэты есть только в прошлом. В прошлом легко заработать. Кто не мечтал получить результаты спортивных матчей как в фильме «Назад в будущее»? Именно это и преподают на курсах Forex и трейдинга. Но в настоящем, нет ни трендов, ни флэтов. Только более-менее эффективная цена, сбалансированная арбитражерами. То, насколько она неэффективна, невооруженным взглядом не увидеть. Тренда не будет ровно столько, чтобы разорить трендовиков в один прекрасный день, а новый начнется в момент полного консенсуса, что на рынке флэт. Все эти классические индикаторы теханализа - стохастики, макды, средние и т.д. дают заработать только преподавателям. У меня сначала с графиков в торговом терминале исчезли постепенно все индикаторы, а затем и сами графики отошли на второй план, достаточно было «стаканов». Сейчас иногда вообще забавные вещи происходят. Я могу проторговать полдня, даже не поинтересовавшись, а что сейчас с рынком-то происходит, растет он или падает. У меня не всегда даже графики индексов есть. Я знаю цены своих синтетических инструментов, а сколько конкретно стоит сейчас фьючерс на индекс РТС мне по большому счету все равно.
Врез1
Сколько конкретно стоит сейчас фьючерс на индекс РТС мне по большому счету все равно.
Конец Вреза1
- Используете ли Вы как-нибудь технический или фундаментальный анализ? Как относитесь к этим методикам?
- Шаманские термины «технический и фундаментальный анализ» можно трактовать тысячью способов и подогнать под них что угодно. Лучшей темы для проведения курсов и лекций - не бывает. На историческом графике в прошлом заработать элементарно: просто «обрезай убытки и давай прибыли течь». В реальном мире, 99% того, что называют техническом анализом не работает.
Мы привыкли со школы, что любой график - скорее всего функция, то есть график рынка мы воспринимаем, как зависимость цены от времени. И это главное заблуждение. График цены не функция, ну или невычислимая функция, как задача трех тел, например, описание поведения трех бильярдных шаров при столкновении. А тут не три тела, а огромное количество. Именно поэтому индикаторы ничего не показывают или показывают не то, что должны, соответственно по ним нельзя сделать заключения о поведении цены в будущем.
- Можно согласиться, что любой индикатор это лишь некоторое математическое усреднение. Но сами цены, уровни поддержки и сопротивления?
- Я использую некоторые уровни в трендовой торговле, чаще «на пробой». При правильном управлении позицией и системном подходе, это работает. Но трендовая торговля, одна из самых рискованных. Сама ее суть, это то, что вы всегда входите поздно, и поздно выходите на откатах от максимума прибыли в позиции. Потому дродаун может быть большим. Умножьте просадку системы даже в 8-10% на пятое плечо и получится совсем грустно. Сейчас мне больше нравятся стратегии с меньшими рисками.
- Существуют ли другие закономерности, которые не отображают ни технический, ни фундаментальный анализ?
- Да. Это математические, статистические и вероятностные закономерности. Вот их существование у меня не вызывает сомнений. Статистика это одна из самых мистических вещей в нашем мире. Еще когда ходил в школу, я прочитал книгу про статистику, в который был пример с бешеными собаками. Так вот, из года в год в разных районах Москвы подсчитывалось среднее количество укусов бешеных собак. И эта цифра из года в год была постоянной. Скажите, как собаки договариваются между собой, чтобы укусить нужное количество человек? Может у них профсоюз или пенсионный фонд для слепых собак инвалидов? ))) Вот где грааль!
Если бы не было статистики, мир не смог бы существовать. Представляете, завтра бешеные собаки покусали бы всех жителей земли? Хотя, по поведению некоторых людей иногда создается впечатление, что их уже кто-то покусал.
- Какие еще преимущества дает арбитраж?
- Дело в том, что трендовая торговля очень сильно зависит от ликвидности. Большую сумму на тот рынок, который мы видим сейчас, не запихнуть. Тем более, торгуемые мной трендовые стратегии борются с риском тем, что каждую ночь выходят в кэш. А значит, мне нужно набирать позицию каждый раз заново при появлении сигнала.
- Как вы относитесь к управлению чужими редствами?
- Раньше я всегда выступал резко против управления деньгами инвесторов, так как считал, что заемные деньги спекулянту, торгующему фьючерсами не нужны. Ликвидность ограничена, а достаточное плечо биржа дает сама по себе. Но теперь, я понимаю, что мне не хватает своих денег, так как лучше меньшая доходность с очень большого капитала со сниженным риском, чем высокая, но полученная за счет везения или огромного плеча в направленной торговле.
- Как Вы думаете, к чему движется рынок?
- Очень сложный вопрос. Я считаю, что мир изменился и рынок вместе с ним тоже. Рынки более «глобализованы», более быстрые. Вирус HFT поселился в финансовой системе. Это как рак, ни ампутировать нельзя, ни вылечить. Математика, скорость и статистика не оставляют интуитивному трейдингу никаких шансов на выигрыш в долгосрочной перспективе. Это как казино. Есть зеро у казино и все. Чтобы вы не делали, какие бы системы управления капиталом и рисками не применяли, это только отсрочит необратимое. Вас вынесут.
Некоторым людям везет в лотерею или казино. Они могут очень много заработать? Да, могут. Доказывает ли это то, что существует способ или методика обыграть казино на рулетке? Вообще-то да, есть один способ, если у вас денег больше, чем у казино - метод Мартингейла. Просто довносите денег, удваивая ставку до тех пор, пока контрагент не потеряет способность выполнять свои обязательства и не разорится. Но если вы не Goldman Sachs, или на худой конец хотя бы не «лохотронщик» с китайского рынка, который делает ставки на деньги клиентов, то эта методика вряд ли вам доступна. Во всех остальных случаях шансов на рулетке у интуитивщиков нет.
Да, есть блек джек и подсчет карт, но это и есть HFT - тшники и арбитражеры. Если у интуитивщиков - каждая сделка, не важно прибыльная или убыточная, это маленький шажок к разорению, за счет отрицательного матожидания, то у HFT - наоборот. Каждая сделка, как пиранья, откусывает кусочек пирога на положительном матожиджании.
- Кто зарабатывает на рынках?
- Есть разные категории трейдеров. Инвесторы, среднесрочные трейдеры, дейтрейдеры и т.д. На самом деле, чтобы все заработали рынок должен ходить с широким диапазоном на большом таймфрейме. То есть двинуться с уровня А на уровень В, который достаточно далеко от А. Источник заработка - деньги непрофессионалов. Паевые фонды, пенсионные фонды, мелкие спекулянты и прочее. Все то, что в большинстве случаев приносит доходность меньшую, чем купил и держи. Вот эта дельта и есть доход профи.
- Почему Вы считаете, что рынок поменялся?
Сейчас ситуация такая, что большим фондам не интересно двигать рынок далеко. Да и смысла в этом экономического нет. Им выгодней болтанка с выносом всех классических паттернов. Голова плечи, поддержки сопротивления, дивергенции и прочая хренотень. Роботы рисуют на графике что хотят, массовка ломится - их везут на стопы. Сейчас частников на рынке стало сильно меньше и большие роботы уже ищут паттерны маленьких «коллег» и нагибают уже их. Повторять можно бесконечно. Эволюция в действии. Сильная рыба пожирает слабых.
Единственный способ бороться с крупным игроком манипулятором это ликвидность. Когда общий кошелек у мелких участников рынка намного больше кошелька Goldman, он понимает, что его могут вынести и действует осторожно. В противном случае Голдману не о чем беспокоиться, его нельзя взять и вынести.
Goldman Sachs действует как классический «лохотронщик». Финансовая система США печатает столько денег, чтобы хватило на любое поглощение частных ставок. Вы не можете играть против них, так как когда деньги у вас уже кончатся, они просто напечатают еще.
....Окончание следует.