Про балансы центробанков: Fed, ECB, BoJ, BoE

[d_shagardin]

Редко на просторах российского интернета встречаются подобные оценки балансов ведущих мировых центробанков... обычно приводят их абсолютные значения и вставляют характеристику а-ля "skyrocket"... но это не в достаточной мере характеризует реальную картину дел.

Со своей стороны приведу следующие графики:

- активы центробанка-к-ВВП

Comments

[anonymous]

в общем ситуация с балансами ФРС и ЕЦБ отражает рост евро - если убрать комменты и оценки, что сказал или подумал Бен,
еще интереснее оценки ДЖ.Морган на перспективу пары лет вперед - там сильное падение баланса ЕЦБ при стагнации роста ФРС, но при этом с учетом окончания эпохи мягкой монетарной политику ФРС, курс евро будет двигаться к паритету, вот такие интересные моменты

[d_shagardin]

Слова и оценки убрать никак нельзя ) это рынок, это ожидания...
По поводу ЕЦБ и ФРС... Сейчас объем избыточных резервов ЕЦБ всего около 230 млрд евро и ставки на межбанке (особенно по репо) начинают отжиматься от пола... Когда Фед начнет сокращать QE, боюсь, это не самым лучшим образом отразиться и на европейских банках... Поэтому ЕЦБ что-то новое предпримет и баланс его едва ли будет сокращаться в перспективе. ЕЦБ же всегда отстает от ФРС в своих действиях.. Отсюда идея движения евро доллара в сторону паритета.

[anonymous]

ожидания
давайте вспомним, что ожидания стали работать с января, после выхода минуток ФРС, именно тогда озаботились сменой политики ФРС, что и стало видно по резкому креплению доллара, более того,
у вас есть спреды 10-леток, киньте на них еще спреды 2-леток и главную пару, и станет очевидно, что спред по 10-леткам стал сужаться именно с января на уровне тренда, выраженной тнеденции к падению, и сейчас около -1,1, соответственно, и курс по паре ожидаемо где-то около 1,26 - это и есть ожидания смены политики ФРС,
кроме того, спред возник не просто из-за выхода из трежерис, но и из-за захода в немецкие бонды! и это показательно, с точки зрения оценки американских казначек как подверженных риску; только весной после снижения ставки ЕЦБ был резкий выход из немцев, но потом тенденция с покупкой бонов вернулась.
соотношение пары и баланса ФРС/ЕЦБ - реальность, которая давлеет по факту (без всяких ожиданий) на курс, и рост евро был ожидаем, кто это понимал - откупался на лоях и теперь кроется

[konstex]

Дим, привет, деньги это доверие, если отвлечься от разбухших балансов регуляторов оно выразиться в аккумуляции мировых резервов, а там доля евро снизилась с 25 до 23%, а доля доллара не хочет падать за 60% вниз

[kubkaramazoff]

"активы центробанка-к-активам банковской системы"

Разница почти в 3,5 раза. Можно говорить, что комбанки еврозоны инвестируют активнее в 3,5 раза, чем комбанки США?

[d_shagardin]

Англо-саксонская модель европейской финансовой системы предполагает значительную роль банковского кредитования в фондировании реального сектора экономики. В США же основную роль в этом направлении играет рынок капитала. Отсюда такая разница.Объем банковского кредита в еврозоне составляет около 125% ВВП, а в США - 45%. при этом капитализация фондового рынка к ВВП в еврозоне - 27%, а в США - >90%.

[kubkaramazoff]

Спасибо за детальное разъяснение.

/// В США же основную роль в этом направлении играет рынок капитала.

- уточним: фондового капитала - акционерно-паевого капитала.

В еврозоне преобладает капитал ссудный.

Справедливо просуммировать ссудный и фондовый капиталы? Думаю, да. Итого:
США = 135% ВВП
ЕЗ = 152% ВВП.

Разность =17%.

Как думаете, это достаточная величина, чтобы задуматься в чём её причины?

Предполагаю, если добавить долговой капитал реалсектора - дебиторскую задолженность, то расхождение значительно снизится. Напомню, по моим предположениям, дебиторка в США должна быть в полтора-два раза выше европейской...

[d_shagardin]

Да, я кстати обещал посмотреть эти данные в :)