Погружение в стагнацию
Три года тому назад январские праздники оказались посвященными весьма эмоциональным дискуссиям об экономическом буме, случившемся в России во второй половине 2009 г. Три года спустя главная тема оказывается иной - постепенное погружение российской экономики в (очевидно, длительную) стагнацию.
В течение последнего года краткосрочная динамика основных экономических показателей была неустойчивой - от неуверенного роста до неглубокого падения. Неоднократные пересмотры важнейших статистических рядов также затрудняли получение общей более или менее понятной макроэкономической картины. Тем не менее к исходу прошлого года даже самым закоренелым оптимистам (в том числе во власти) становится совершенно ясно, что российская экономика вошла в состояние стагнации.
(В графике и таблице используются данные НИУ ВШЭ, несколько отличающиеся от официальных данных ФСС РФ из-за использования иных процедур аггрегирования исходных данных, а также применения процедур сезонного и календарного сглаживания).
Годовые темпы прироста основных экономических показателей (месяц в % к месяцу предыдущего года)
Реальный выпуск
Промышленное производство
Инвестиции в основной капитал
Экспорт товаров
сен.11
8,8
3,3
10,5
32,0
окт.11
8,7
2,6
12,1
30,9
ноя.11
7,8
2,1
13,5
29,6
дек.11
6,7
1,9
14,2
26,3
янв.12
5,7
2,0
14,5
20,5
фев.12
5,2
2,1
14,2
13,5
мар.12
5,1
2,2
13,4
7,1
апр.12
5,0
1,9
12,6
2,0
май.12
4,8
1,6
12,0
-1,4
июн.12
4,4
1,6
11,5
-3,2
июл.12
3,9
1,9
10,4
-3,3
авг.12
3,1
2,4
7,9
-2,4
сен.12
2,3
2,7
4,5
-2,1
окт.12
1,7
2,3
1,5
-5,0
ноя.12
1,5
1,4
-0,1
Источник: расчеты ИЭА по данным НИУ ВШЭ
Динамика основных показателей свидетельствует о неуклонном замедлении экономической активности в России. Наиболее заметное снижение темпов роста наблюдается в секторах, являющихся главными двигателями общеэкономического роста, - в промышленности, инвестициях, экспорте. В двух последних секторах, а также в сельском хозяйстве и на транспорте к ноябрю 2012 г. темпы роста даже в годовом измерении стали уже отрицательными. В промышленности они снизились с 8,8% в сентябре 2011 г. до 1,5% в ноябре 2012 г. Инвестиции в основной капитал, еще в июле прошлого года увеличивавшиеся двузначными темпами, в ноябре 2012 г. полностью прекратили свой рост. Экспорт товаров, еще осенью прошлого года росший на тридцать процентов в год, последние полгода уменьшается (по данным ФСС он перестал расти).
На фоне усиливающейся стагнации в реальном производстве особенно контрастно выглядит продолжение роста реальных доходов населения, что означает быстрое увеличение стоимости единицы рабочей силы, падение международной конкурентоспособности российской экономики и дополнительное усугубление начавшейся стагнации. В отличие от кризиса 2008-09 гг., падение в который и выход из которого были резкими, но быстрыми, постепенный, медленный, длительный вход в стагнацию 2012-13 гг. дает основания полагать, что сама стагнация скорее всего будет некороткой, а выход из нее скорее всего - небыстрым.