Мой комментарий к записи «Зачем Э. Набиуллина разгоняет инфляцию?» от cinecon
Это малограмотный псевдо-финансистский миф: Набиуллина не может разгонять инфляцию, хотя бы просто потому, что розничные цены определяются не затратами на производство товаров, а возможностями покупателей эти товары покупать - по определенным ими самими ценам. Если у вас в кармане всего 5 рублей, но никакая Набиуллина не сможет заставить вас заплатить за товар 6 рублей.
Во-вторых, ставки кредитования в коммерческих банках всегда договорные, и в очень малой степени зависят от ставки рефинансирования ЦБ, которая устанавливается для коммерческих банков. Коммерческие банки сами умеют создавать деньги независимо от этой ставки, и даже не обязательно из своего личного капитала. Это и есть основная эмиссия денег - кредитная.
В-третьих, на самом деле рентабельность предприятий в разы выше любой официальной ставки рефинансирования и даже ставок кредитования. Все оборотные активы имеют в разы более высокую рентабельность. Низкая рентабельность может быть только у капитальных вложений - в строительство преимущественно, но там и объемы денег совсем другие - гораздо больше. А к примеру, у торговли - рентабельность измеряется сотнями процентов годовых, так как один всего торговый оборот дает от 20 до 1000% прибыльности, а этих оборотов за год может быть очень много. Поэтому множество кредитов по гораздо более высоким ставкам реальный бизнес берет не у банков, а у микрокредитных организаций и у частных лиц.
Ставки же рефинансирования (ключевые ставки) предназначены для привлечения свободных денег клиентов в банки на депозиты. Благодаря высоким ставкам - хранить деньги на депозитах становится выгодно. Сейчас благодаря Набиуллиной некоторые банки все-таки вынуждены были поднять ставки по накопительным счетам до 16-19% годовых. Но наша банковская система вопреки классическим надеждам Набиуллиной не торопится поднимать ставки по депозитам, зато очень быстро использует любое повышение ключевой ставки ЦБ как повод для взвинчивания процентных ставок по кредитам. И, к сожалению, наш ЦБ настолько беззуб, что не может заставить свои коммерческие банки исполнять мечты Набиуллиной.
Короче, цены растут не от размеров ключевой ставки Центрального Банка, а от желания продавцов товаров получать максимальную прибыль от повышения цен. И пока потребители будут покупать товары по завышенным ценам в нужном продавцам количестве - цены будут расти независимо от ставки рефинансирования Центрального Бнака.
Посмотреть обсуждение, содержащее этот комментарий