Когда куку и прочие инъекции ликвидности уже перестают работать
В статье ZH дается наглядное подтверждение, что вопреки религиозной вере в то, что «всегда можно напечатать достаточно», чтобы решить любые проблемы, на деле все отличается. Главный фактор, который здесь продолжает играть роль, что нельзя алкоголизм вылечить очередной бутылкой водки, так и нельзя долговую проблему разрешить за счет очередного долга. Ведь все эти куку, LTRO, это ведь долг, а не бесплатная помощь и безвозмездная. Куку конечно, по факту возвращать не нужно, ведь ФРС дает «своим банкам», но тем не менее налоги, которые обеспечивают расширение баланса ФРС имеют свой предел к росту. LTRO даже официально имеет ставку в 1%.
Вернемся к делу)
Итак, в настоящей реальности те, кто получает доступ к ликвидности в виде дешевых долгов уже начали их просто складировать, даже не доводя до финансовых спекуляций и уже Боже упаси до кредитования реальной экономики. То, как рос депозит банков в ЕЦБ указывает, что они готовятся к дефляционному коллапсу именно поэтому они согласны размещать долг взятый под 1% у ЕЦБ, на депозит в ЕЦБ под 0.7%.
Про реальный сектор графики показаны в статье. Главное, что авторы пишут не только о падении спроса на кредиты (уже просто некого грузить долгом), а в том числе и банки в еврозоне начали ужесточать свои требования к заемщикам, тем самым фактически сознательно прекращая кредитование. Судя по всему даже текущие выдачи, это всего лишь перекредитование, рефинансирование и прочие формы махинаций, которые банки производят, только чтобы избежать официальной просроченной задолженности, а вместе с этим и повышения нормы резервирования по данным долгам.
http://www.zerohedge.com/news/ltro-fail-2-european-credit-supply-and-demand-fading-fast