Головоломка для ФРС
Сегодня мы попытаемся решить экономическую головоломку.
В этом задании будут рассматриваться следующие понятия: население мира, все не равны, долги, % ставка.
А вопрос таков: как обеспечить экономический рост?
Как-то непонятно с первого взгляда, причем здесь эти все понятия?
А теперь представьте себя на месте правительства стран и глав ЦБ. Им приходится решать именно эту задачу. Сегодня представляю вашему вниманию данные из статьи, в которую писал в посту «Неожиданно: Кризиса не будет»
Но прежде, чем мы начнем, хочу обратить ваше внимание на следующую информацию:
В мире по-прежнему обращаются облигации с отрицательной доходностью на $10,4 трлн. Рейтинговое агентство Fitch предупреждает, что такой объем бондов с доходностью ниже нуля представляет собой серьезную угрозу для инвесторов.
С тех пор как центральные банки в Европе и Японии подтолкнули доходности в отрицательную зону, уровень долларовых облигаций с доходностью ниже нуля вырос до почти $12 трлн. Хотя недавно эта сумма сократилась, аналитики Fitch заявляют, что опасность остается.
Сейчас облигаций с отрицательной доходностью меньше чем $10,9 трлн по состоянию на 12 сентября, во многом благодаря спаду в Европе.
Япония лидирует в мире по объему облигаций с отрицательной доходностью - $6,9 трлн, хотя эта цифра стабилизировалась, с тех пор как Банк Японии объявил, что будет таргетировать доходность 10-летних облигаций на уровне около 0%
Подробнее: http://www.vestifinance.ru/articles/77209
А теперь потихоньку начнём шаг за шагом решать эту задачку. Все графики взяты у Econimica.
Смотрите на рост населения мира и прогноз до 2100 года.
Сейчас около 7,35 миллиардов человек. К 2055 ожидается порядка 9,7 миллиардов. Дальше загадывать уже не стоит.
Казалось бы, прекрасно! Нечего волноваться, ведь население растет, а значит и потребление будет расти. А это в свою очередь увеличение потребление ресурсов. Экономика должна процветать.
А теперь посмотрим на тот же самый график, но не учитывая население Африки:
Синей линией указано фактическое мировое население без населения Африки. Далее идут 2 прогноза от ООН: зеленым самый пессимистичный вариант и красный, средний или наиболее вероятный. Согласно этим прогнозам население мира, не включая Африку будет сокращаться. Иными словами население мира будет расти в основном за счет населения Африки.
Скажите, почему Африка? Что имеешь против нее?
Ничего личного, просто бизнес. В экономическом мире Африки практически нет. Ведь не секрет, что в странах с высокой покупательной способностью и ВВП на душу населения по паритету по покупательной способности в Африке нет.
Посмотрите на карту:
Основное население с ВВП менее 2000$ на душу населения сосредоточено в Африке.
Цифры говорят сами за себя: Африка представляет 15% мирового населения, но потребляет всего 3,9% нефти и энергоресурсов. И это учитывая их рост с 2,3% в 1980 году.
А теперь сравните:
- в 1980 году Китай потреблял 2,8% мировой нефти, а сейчас 11,5%,
- 35 стран ОЭСР представляют 18% мирового населения, но потребляют 50% мировой нефти,
- Южная Корея и Тайвань с общим населением 75 миллионов человек потребляют 3,6% мировой нефти или столько же, сколько вся Африка.
А теперь цифры мирового потребления нефти на графике:
35 стран ОЭСР, отмеченные синим цветом, доминируют, красная полоска - Африка, практически не заметна. Мировое потребление в развитых странах остается стабильным, а растет за счет «остального мира» или, в основном, Китая.
А теперь рассмотрим оставшееся население мира, которое по крайней мере ест каждый день, но с разбивкой до 44-х лет и более 45.
Почему взят именно этот возраст? Потому что считается, что экономическую ячейку общества - семью с детьми заводят именно до этого возраста.
Что мы видим из графика?
А то, что будет увеличиваться количество людей в возрасте и уменьшается молодое поколение. Скорей всего, за счет снижения рождаемости. И это с учетом Индии и Китая!
А теперь смотрим соотношение этих двух возрастных групп по 5-летним отрезкам:
Т.е. если в 1990 году родилось 290 миллионов человек, то рубеж в 45 лет преодолели всего 85 миллионов человек, то уже в 2015 году родилось 45 миллионов человек, а 45-летних стало 227 миллионов человек. И дальше эта разница будет увеличиваться.
Теперь перед заключительным графиком, посмотрим исторический прирост населения стран мира с прогнозом.
Мир в целом и Развитые страны: США, Канада, ЕС, Япония, Австралия и Новая Зеландия.
Африка и Азия:
Европа и США:
Канада, Центральная и Южная Америка:
И в заключение сведём воедино все понятия, которые были нам даны изначально: прирост населения мира без учета Африки, мировые долги, мировой ВВП и процентную ставку ФРС.
Данные указаны для стран ОЭСР, Китая, России, Бразилии.
Прирост населения в возрасте 15-64 лет падает катастрофическими темпами. Т.е. всё меньше рождается в этих странах и всё больше пенсионеров или другими словами исчезает экономически активное население. Красным показан 2016 год с надписью «2016… Вы здесь».
Что же с другими показателями? Мировой ВВП (зеленая линия) вырос до 76 триллионов долларов, но при этом мировые долги превышают ВВП в 2,76 раза или равны 210 триллионов долларов.
Таким образом, экономически активное население сокращалось с 1981 года, а долги росли. Что же тогда пытались сделать мировые ЦБ для ускорения роста, а в частности ФРС?
А они с 1981 года снижали ставку (черная линия) с 18% до 0,25% в начале 2000-х для поддержания экономического роста путем удешевления стоимости кредита.
Вывод (из статьи):
Если вам интересно, почему процентные ставки рухнули, то это лишь для стимулирования тратить еще больше. Если вам интересно, почему центральные банки, казалось бы, сошли с ума, то они просто были обречены на эти действия перед лицом чисел, которые показывали сокращение количества людей с возможностью потреблять. Если вам интересно, почему ваш номер социального страхования или вашей пенсии или IRA не будет доступен тогда, когда вы нуждаетесь в них ... вы можете просканировать диаграммы снова выше. Система, основанная на бесконечный рост, перестала расти и начинает сокращаться. Это действительно настолько просто.
Мои замечания:
А дальше что? Отрицательные ставки? Если вам кажется, что это чушь, то посмотрите на начало статьи и неимоверное количество (порядка 12 триллионов) облигаций с отрицательной ставкой. А это уже 5,7% от общего долга.
Поэтому ФРС США, как самый влиятельный эмиссионный центр денег стоит перед дилеммой: продолжать выпускать «вертолетные деньги» QE для поддержания стоимости акций на фондовом рынке, возможно даже опускать процентную ставку в отрицательную зону, как другие ЦБ мира для уменьшения долга и выплат. Но это (отрицательные ставки и уменьшающийся капитал) не понравится капиталистам. Кому может понравиться, когда твой капитал просто уменьшается: выдал кредит, а тебе через время вернули меньше денег. Государству это выгодно - закрыть свои проблемы, а частному капиталу нет.
Есть второй вариант, это поднять % ставку, что понравится не всем, т.к. не все смогут теперь обслуживать свой долг при растущих ставках. Но у этого варианта, будут сторонники среди капиталистов. Не все, а те, кто выжил. Либо договорился, что его спасут в случае глобального шухера. Т.е. у этого варианта спасение есть, а у первого нет для капитала.
Как думаете, какой вариант, все таки, выберет ФРС США?
И как вы бы решили эту экономическую головоломку?