Сила Капитализма
Сегодня я продемонстрирую вам силу такого явления, как капитализм. Это весьма чуждое и незнакомое для россиян явление, так как они не успели в нем пожить, как он убежал от них.
И самое поразительное, это то, что россияне не хотят его - не хотят в нем жить.
Почему?
Потому что им нужны гарантии, гарантии и еще раз гарантии. Им нужна стабильность. Причем никто не говорит, что стабильно хорошо! Это забывают добавить. Главное стабильно. А стабильно может быть только плохо, если ничего не делать и не менять в жизни.
Самый большой риск в жизни - это не рисковать. Так и произошло с российской экономикой: она была ориентирована на экспорт нефти долгое время, и жила то хорошо, то плохо в зависимости от цен на нефть. Когда они высокие, Россия - энергетическая сверхдержава.
Так вот, Россия была «сверхдержавой» до 2009 года, пока США не вышла на нашу поляну: нефти и газа. Россия вдруг встретилась с капитализмом…
Она уже несколько раз встречалась с ним в XX веке и оба раза проигрывала: сначала пала Царская Россия, потом коммунизм. Теперь настал черёд государственного капитализма в XXI веке.
Наш государственный капитализм (в лице гос.компаний, контролирующим 70% экономики по данным ФАС) похож на сына бога родителей, которому не надо горбатиться за 50.000 рублей в офисе, как планктон, потому что отец в любой момент купит ему BMW и отправит отдыхать и учиться за границу поправлять здоровье или набираться грамотности на очередном MBA. Работа для рабов, а он сразу будет руководить. Эта схема работает, пока у папы все хорошо.
Но вдруг у папы становится всё не очень хорошо, и карьера и финансовые потоки сына резко катятся под откос. А сын же ничего не умеет, кроме как тратить деньги, и вот тут начинаются для него проблемы.
А почему у папы могут быть проблемы?
Потому что у него, незаменимого, появился конкурент. А он никогда не работал с конкурентами, и не знает, как с ними бороться.
По началу, отец не воспринимал капитализм всерьез: «великие аналитик» пророчил крах всего производства в мире при цене за нефть - 80$ за баррель.
Но он не учел одного, что конкурент привык меняться постоянно и приспосабливаться к меняющимся условиям: вот живем уже почти 2 года при 40$/баррель, а конкурент всё жив и жив! Его труп почему-то не проплывает по реке мимо отца.
А давайте вместе посмотрим, долго ли еще ждать этот труп конкурента в лице сланцевой индустрии в США?
Начнем с истории: когда появился на горизонте конкурент - «засланец».
Данные U.S. Energy Information Administration
Первый график показывает рост добычи сланцевой нефти, а второй газа. По нефти видим 4 основных месторождения: Bakken, Eagle, Permian, Gulf of Mexico. Доля остальных как была, так и осталась неизменной. По газу месторождений гораздо больше.
А бурная история развития началась с 2011 года вплоть до 2014-2015 годов, когда всем пришлось подвинуться в этом нефтяном мире.
Смотрим, как менялись расходы со временем:
Как видим, номинальные расходы с 2006 года по 2015 год не изменились: около 6 миллионов долларов за скважину. Но! Это номинальные расходы, а ведь все эти годы была инфляция даже в самих США! Конечно, она у них не 11,42% как у нас в среднем, а меньше, но всё равно она была!
Я посчитал ее по данным Federal Reserve Bank of St. Louis, и она составила 1,96%, а общий рост цен за 10 лет составил 21,37%. Именно на эту величину (почти на эту) в реальном выражении и снизились расходы на бурение сланцевых скважин.
Кстати, чтобы вы знали, что бурение скважин это всего 31% от расходов. Остальные расходы идут на заключительные работы по установке оборудования и накачки песка и воды в скважину для гидроразрывов:
Теперь смотрим основные составляющие элементы расходов для бурения скважин:
Это proppant - «расклинивающий агент», дословный перевод. Также цемент, опалубка, наполняющие жидкости скважину, жидкости для бурения, а также насосы и оборудование. Я не силен в этой тематике: нефтеиндустрии, поэтому не судите строго по наименованию затрат.
Но это не главное. Важно то, что стоимость этих всех затрат падает. Индексы по каждой из них указаны ниже:
Т.е. затраты как минимум не выросли, а упали даже в номинальном выражении, а в реальном так точно все снизились.
И теперь самое главное! Самый главный график, который все так долго ждали…
Вот он:
Boe = Barrel of oil equivalent.
Капитальные расходы (CAPEX по МСФО) по месторождениям: доллар за баррель. У Bakken они растут с 14 до 20$/бар., но согласитесь, что все равно можно жить даже при 40$, не говоря уже про 52$, как сейчас. У Eagle Ford снизились с 20 до 12, у Midland с 45 до 35, а Marcellus вообще ничего не страшно с 3$/бар. И Delaware с 8$/бар тоже.
То есть один Midland под угрозой, остальные нормально живут. А учитывая стоимость фондирования (стоимость кредитования) под их почти нулевую ставку и у нас грабительские проценты, то с уверенностью можно сказать, что их труп надо ждать очень долго. Скорее наш труп они увидят быстрее, чем мы их.
В США нефтяная отрасль занимает менее 10%, и поддерживать ее можно очень долго. Тем более, что она сама и так неплохо себя чувствует (основные месторождения). А у нас на нефтянке держится всё государство, которое будет отнимать последнее у нефтяников ради спасения самого себя. У конкурента нет таких отягчающих обстоятельств. Так что игра в долгую будет не в нашу пользу. Капитализм в очередной раз победит…
Как сказал Майк Дэвис, директор по развитию нефтяных рынков ICE (основная мировая нефтяная биржа) "Добыча сланцевой нефти совершила революцию на рынке"
В нашей стране, на самом деле, еще не понимают, какую революцию сделали США. Когда поймут, будет поздно.
В России стабильно было и будет одно - экономические потрясения. Мы не хотим меняться сами, нас постоянно догоняет жизнь и бьет палкой по голове так, что приходится долго лежать в больнице и долго поправляться. Делаем выводы, что поменяем всё в жизни на этот раз! И меняемся, но не в ту сторону. Делаем неправильные выводы. Это как метаться из бандитов в наркобароны и обратно, а потом удивляться, что бандитов и баронов постоянно ловят. Но в нормальный бизнес мы не пойдем ни при каких условиях.
Что ж Россию и россиян рано или поздно ждет очередное потрясение: наша экономическая модель «стабильности и ничего не делания, кроме качания нефти и газа» не работает.
Какой вывод из всего этого?
Если государство идет не тем экономическим курсом, то хотя бы Вы сами делайте правильные выводы по жизни. Попытаемся их совместно сделать здесь.