Реальный отток капитала из России в 2011 году - $32 млрд, то есть меньше в разы.
Эксперты E&Y использовали методику Всемирного банка, которая отличается от методики ЦБ.
И получили вывод, что реальный отток капитала из страны в 2011 году был не $81 млрд (официальные данные ЦБ), а $32 млрд.
Показатель ЦБ "чистый ввоз/вывоз капитала частным сектором" показывает изменение чистых позиций по финансовым активам и обязательствам.
Это не о потоках капиталов.
Показатель не отражает экономическую суть операций, а лишь суммирует изменения активов и обязательств между резидентами и нерезидентами.
Он мало согласуется с известными данными о состоянии инвестиционного климата в стране.
Эксперты приводят два варианта более корректных, по их мнению, расчетов данного показателя: по прямому (коррекция текущего показателя) и валидирующему (суммирование операций с нераскрытой экономической сутью) методам.
Согласно первому методу, из суммы в $80,5 млрд необходимо вычесть:
- структурирование прямых инвестиций через офшоры ($7-9 млрд),
- поддержку дочерними иностранными банками материнских структур (более $6 млрд),
- увеличение парка воздушных судов (более $6 млрд),
- статью «чистые ошибки и пропуски» ($9,9 млрд),
- сделки по слияниям и поглощениям (более $10 млрд).
Таким образом, реальный отток может оцениваться в сумму менее $40,5 млрд.
По второму подходу необходимо просуммировать такие статьи, как:
- сомнительные операции прочих секторов ($32,3 млрд),
- прочие активы и обязательства банков ($1,2 млрд),
- прочие активы и обязательства прочих секторов (минус $0,7 млрд).
По данному методу реальный отток может быть оценен в $32,8 млрд.
Иинтересно отношения оттока капитала к положению дел с коррупцией.
В период формального снижения коррупции в России, по данным международной организации Transparency International, отток капитала из России, по данным ЦБ, увеличивался, а в периоды роста индекса TI - напротив, снижался.
Само по себе перемещение капитала из страны не является негативным фактором для российской экономики.
Объемы оттока капитала из страны, как доли в ВВП, в Кувейте и Норвегии в разы хуже, чем в России. Большой отток есть и у Китая.
Иностранные компании стараются, заработав деньги на развивающихся рынках, переместить их за границу.
Программа деофшоризации нашей экономики нужна, однако не всегда перевод в офшоры - это однозначно вывоз капитала.
В большинстве своем работает принцип: что уходит, то и возвращается.
Один из авторов исследования, партнер E&Y Александр Ивлев считает, что устойчивая негативная тенденция, которая, согласно новой методике, берет начало с 2007 года, не получит продолжения в 2012 году.
В 2012 году из России будет вывезено меньше, чем в прошлом.
Но в целом проблема остается.
Россия испытывает недостаток инвестиций.
Подробнее можно посмотреть здесь.