Китайские деньги. Население
Сегодня китайская промышленность сильно зависит от экспортных рынков, соответственно, благосостояние государства в целом тоже во многом зависит от внешней торговли. Несколько лет назад правительство КНР поставило перед собой задачу сделать внутренний рынок новым фактором роста китайской экономики. С учётом объёма китайского экспорта в 2018 году на уровне 2,5 трлн. долларов, очень любопытно смогут ли они справиться с этой задачей.
Первая цифра, с которой нам стоит познакомиться - это объём розничных продаж в Китае. По итогам 2018 года он превысил 38 трлн. юаней (примерно 5,5 трлн. долларов) и вырос в номинальном выражении на 9% по сравнению с 2017 годом. Это минимальный рост с 1999 года.
Рост розничных продаж в Китае. Источник - Национальное бюро статистики Китая
При этом доходы населения в 2018 году составили 28,228 трлн. юаней. Номинальный рост (без учёта инфляции) составил 8,7% по сравнению с 2017 годом, в реальном выражении (с учётом инфляции) доход вырос на 6,5%.
На графике приведён рост доходов в реальном выражении с 2013 по 2017 годы:
Источник данных - Национальное бюро статистики Китая
Получается, что рост реальных доходов населения Китая замедляется и очень вероятно, что из-за торговой войны США и КНР это замедление продолжится в 2019 году.
Теперь перейдём к кредитам.
Данные за 2017 год по кредитам, выданным домохозяйствам:
По итогам 2017 года общая сумма кредитов, выданных домохозяйствам, составила 40,5 трлн. юаней, что на 21,4% больше, чем в 2016 году (падение темпов роста на 2,1% по сравнению с 2016 годом). Увеличение объёмов выданных кредитов в 2017 году в номинальном значении - 7,1 трлн. юаней.
Данные за 2018 год по кредитам, выданным домохозяйствам:
По итогам 2018 года общая сумма кредитов, выданных домохозяйствам, составила 47,9 трлн. юаней, что на 18,2% больше, чем в 2017 году (падение темпов роста на 3,2% по сравнению с 2017 годом). Увеличение объёмов выданных кредитов в 2018 году в номинальном значении - 7,36 трлн. юаней.
Получается, что падение темпов роста розничных продаж в Китае в 2018 году вполне объяснимо: замедляется рост доходов населения Китая и падают темпы роста кредитования. Поэтому вопрос о возможности замены "внешнего" иностранного покупателя (экспорт) "внутренним" китайским покупателем (розничный рынок) остаётся открытым.
Пока, если судить по первоначальным данным, подобный манёвр у китайского правительства может и не получиться. Конечно, некоторый финансовый резерв у населения Китая для увеличения потребления есть: в 2017 году депозиты населения выросли на 4,6 трлн. юаней, а в 2018 году уже на 7,2 трлн. юаней. За 2016 год статистику найти не удалось. В 2015 году рост депозитов был на уровне 4,2 трлн. юаней, то есть сравним с ростом в 2017 году.
Если сопоставить данные по падению темпов роста розничных продаж с увеличением объёмов депозитов населения и прибавить сюда замедление роста доходов, то можно сделать предварительный вывод о том, что китайцы переходят к сберегательной модели поведения: меньше тратим, больше сберегаем. Такая модель поведения обладает значительной инерционностью, на основании чего можно сказать, что 2019 год тоже не принесёт положительных изменений для розничного рынка Китая.
И новыми красками играет предложение Китая по наращиванию импорта из США. Для кого и что они будут импортировать? И за счёт кого?
Эта статья продолжение цикла "Китайские деньги".
Евгений Блок