О финансовой грамотности и лохах
Очень познавательная лекция/презентация для интересующихся финансами.
Люди используют количественные методы и модели (quantitative finance) для анализа рынка крипты на микроструктурном уровне (market microstructure). Крипта, как известно, любит пампиться, когда монета или производный от неё инструмент ходит на десятки и даже сотни процентов за короткое время. Так вот по результатам анализа выходит, что пампами занимаются либо сами владельцы монеты и аффилированные с ними лица вроде маркетмейкеров, либо сторонние участники с серьёзным ресурсом (обычно какие-нибудь HFT-фонды).
Владельцы пампят базовый актив и им мало кто может что здесь противопоставить (потенциально маркетмейкер видит стопы участников, а если и не видит, то может с хорошей долей вероятностью прикинуть, где они; также он может получать ликвидность по внебирживым каналам и т.д.), совершающие набег фонды пампят фьючерсы. При этом в обоих случаях лохами, об которых закрываются манипуляторы, являются ритейл-трейдеры (то есть обыватели, не обладающие ни должной экспертизой, ни соответствующими финансовыми ресурсами). Также в случае набега маркетмейкер может как защищать свои позиции, так и сбежать из книги ордеров, чтобы не подвергать себя inventory risk. Капитуляция маркетмейкеров возможна во многом из-за того, что рынок молодой и плохо регулируемый, поэтому тут много зелёных маркетмейкеров с плохой инфраструктурой, малыми финансовыми возможностями и опытом. В результате чего какой-нибудь HFT-фонд с соответствующими финансовыми, вычислительными и экспертными возможностями способен размотать владельцев монеты и связанных с ними лиц.
В среднем цена вопроса 0,7-1,5 миллиона долларов на памп (что с учётом 125 плечей в крипте немного), заработать же на одном таком пампе можно в среднем 40-80 тыс. долларов.
Пример несанкционированного пампа на монете LINK. Какой-то фонд набрал ликвидности, вытолкнул монету и дал сигнал в телеграм-каналах (западный фонд и в западных каналах). Маркетмейкер заметил памп и убрал свою ликвидность из книги ордеров, что видно по сжавшемуся осциллятору "aggregated orderbook liquidity". Фонд раздал набежавшим ритейл-трейдерам по хаям и ушёл. Маркетмейкер постепенно восстановил свою ликвидность в книге ордеров. Цена вернулась к своим справедливым значениям, а набежавшие ритейл-трейдеры превратились в засевших в монете ритейл-инвесторов. Крипта -- новое золото!
Мосбиржа, кстати, тоже очень манипулятивна, потому что маленькая по объёму, плохо зарегулированная и здесь больше нет западных институциональных инвесторов с их экспертизой и финансовыми возможностями, перед которыми к тому же требовалось блюсти приличия. Мелких "сигнальщиков" из Телеграма ЦБ ещё гоняет, но уважаемые люди с админресурсом могут сделать что угодно, нарисовать на графике любую фигуру и т.д. Так что технический и фундаментальный анализ работает гораздо хуже, чем на более крупных и эффективных рынках. Ну, например, судя по акциям Газпрома, он сейчас стоит дешевле, чем одна его дочка Газпромнефть. То есть теоретически можно купить Газпромнефть и получить в подарок весь остальной Газпром, но сильно недооцененные акции Газпрома уже два года болтаются на лоях. И как только какой-то умник начинает их откупать, их тут же проливают обратно. В итоге Газпром пойдёт вверх ровно тогда, когда решат ответственные товарищи.
Это не значит, конечно, что на крипте и Мосбирже нельзя зарабатывать, но надо очень хорошо понимать, на ком ты зарабатываешь. И соблюдать риски.
"В каждой крупной игре обязательно есть лох. И если ты не понимаешь, кто в данный момент является лохом, значит, лох - это ты".
Click to viewЛюди используют количественные методы и модели (quantitative finance) для анализа рынка крипты на микроструктурном уровне (market microstructure). Крипта, как известно, любит пампиться, когда монета или производный от неё инструмент ходит на десятки и даже сотни процентов за короткое время. Так вот по результатам анализа выходит, что пампами занимаются либо сами владельцы монеты и аффилированные с ними лица вроде маркетмейкеров, либо сторонние участники с серьёзным ресурсом (обычно какие-нибудь HFT-фонды).
Владельцы пампят базовый актив и им мало кто может что здесь противопоставить (потенциально маркетмейкер видит стопы участников, а если и не видит, то может с хорошей долей вероятностью прикинуть, где они; также он может получать ликвидность по внебирживым каналам и т.д.), совершающие набег фонды пампят фьючерсы. При этом в обоих случаях лохами, об которых закрываются манипуляторы, являются ритейл-трейдеры (то есть обыватели, не обладающие ни должной экспертизой, ни соответствующими финансовыми ресурсами). Также в случае набега маркетмейкер может как защищать свои позиции, так и сбежать из книги ордеров, чтобы не подвергать себя inventory risk. Капитуляция маркетмейкеров возможна во многом из-за того, что рынок молодой и плохо регулируемый, поэтому тут много зелёных маркетмейкеров с плохой инфраструктурой, малыми финансовыми возможностями и опытом. В результате чего какой-нибудь HFT-фонд с соответствующими финансовыми, вычислительными и экспертными возможностями способен размотать владельцев монеты и связанных с ними лиц.
В среднем цена вопроса 0,7-1,5 миллиона долларов на памп (что с учётом 125 плечей в крипте немного), заработать же на одном таком пампе можно в среднем 40-80 тыс. долларов.
Пример несанкционированного пампа на монете LINK. Какой-то фонд набрал ликвидности, вытолкнул монету и дал сигнал в телеграм-каналах (западный фонд и в западных каналах). Маркетмейкер заметил памп и убрал свою ликвидность из книги ордеров, что видно по сжавшемуся осциллятору "aggregated orderbook liquidity". Фонд раздал набежавшим ритейл-трейдерам по хаям и ушёл. Маркетмейкер постепенно восстановил свою ликвидность в книге ордеров. Цена вернулась к своим справедливым значениям, а набежавшие ритейл-трейдеры превратились в засевших в монете ритейл-инвесторов. Крипта -- новое золото!
Мосбиржа, кстати, тоже очень манипулятивна, потому что маленькая по объёму, плохо зарегулированная и здесь больше нет западных институциональных инвесторов с их экспертизой и финансовыми возможностями, перед которыми к тому же требовалось блюсти приличия. Мелких "сигнальщиков" из Телеграма ЦБ ещё гоняет, но уважаемые люди с админресурсом могут сделать что угодно, нарисовать на графике любую фигуру и т.д. Так что технический и фундаментальный анализ работает гораздо хуже, чем на более крупных и эффективных рынках. Ну, например, судя по акциям Газпрома, он сейчас стоит дешевле, чем одна его дочка Газпромнефть. То есть теоретически можно купить Газпромнефть и получить в подарок весь остальной Газпром, но сильно недооцененные акции Газпрома уже два года болтаются на лоях. И как только какой-то умник начинает их откупать, их тут же проливают обратно. В итоге Газпром пойдёт вверх ровно тогда, когда решат ответственные товарищи.
Это не значит, конечно, что на крипте и Мосбирже нельзя зарабатывать, но надо очень хорошо понимать, на ком ты зарабатываешь. И соблюдать риски.
"В каждой крупной игре обязательно есть лох. И если ты не понимаешь, кто в данный момент является лохом, значит, лох - это ты".